基本面：

周五（1月2日）亚盘时段，现货黄金跳空并扩大反弹空间试图挑战4400关口，目前暂交投于4371美元 附近。周三（12月31日）现货黄金价格下跌0.6%至每盎司4318.67美元，但这丝毫无法掩盖2025年金价耀眼的业绩。黄金全年累计涨幅约64%，这不仅是近年来最强劲的表现，更是自1979年以来最大的年度涨幅，创下了46年来的新纪录。这一波上涨，让黄金从年初的相对低位一路飙升，多次刷新历史高点，吸引了全球投资者的目光。

不仅仅是黄金，其他贵金属的表现更是令人惊叹。白银全年涨幅超过147%，远远甩开黄金，成为有史以来最强劲的年度表现者。周三白银价格虽大跌6.2%至71.48美元，但此前已触及83.94美元的历史巅峰。铂金涨幅超过126%，同样创下有记录以来的最大年度涨幅，现货铂金年末回落6%至2054美元，却无法抹去其从低谷到2478.50美元纪录高点的辉煌。钯金则上涨超过75%，创下15年来最佳年度表现，尽管年末一度下跌8%至1472美元，周三收报1605美元附近，但整体势头强劲。这些贵金属的集体爆发，标志着整个板块进入了超级牛市阶段。

黄金2025年的暴涨是多重有利因素叠加的结果。首先，美联储的降息周期发挥了关键作用。随着美联储逐步下调关键利率，美国公债收益率显著走低，10年期收益率全年下跌标志着自2020年以来首次年度下降，这大大降低了持有无息资产黄金的机会成本。同时，地缘政治热点频发，包括俄乌冲突的持续升级——俄罗斯打击乌克兰能源设施和无人机基地，乌克兰反击俄罗斯炼油厂——进一步强化了黄金作为避险资产的吸引力。全球不确定性让投资者纷纷转向黄金寻求庇护。

更为重要的是，央行强劲买盘成为黄金上涨的坚实后盾。各大国央行持续增持黄金，以多元化储备、对冲通胀和地缘风险。只有少数如俄罗斯因战争需要而出售黄金，其他央行则成为净买家。这种结构性需求，推动黄金价格稳步上行。此外，资金大量流入黄金ETF，也为市场注入了强大流动性。这些因素共同作用，让黄金在2025年实现了64%的惊人涨幅。交易者未来将继续留意国际基本面变化对金价更多影响。

技术面：

日线级别，金价周三续录得阴线收盘显示短期卖压明显，自本周一大阴线后反击乏力或令短期后市面临进一步回吐风险，交易者留意4300关口及下方4230潜在测试。1--4小时级别，短线走势自4550高位回吐涨幅后反弹测试4400关口遭遇阻力，至周三盘中续录得低点至4273一线后震荡。截止当前亚盘，短线反弹暂仍受限于4400关口以下暂稳上破，交易者日内或留意4300--4400区间内震荡，关注后市市场突破。

操作思路：

多单：

4325附近尝试，止损4317，目标4350/4380附近

空单：

4395附近尝试，止损4405，目标4360/4330附近

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