融资租赁行业信用风险展望
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融资租赁行业信用风险展望总结
联合资信发布的2025年融资租赁行业信用风险展望显示，未来一年内行业信用风险将保持稳定。
行业政策与监管环境持续优化，国家金融监督管理总局及各省市不断细化业务规范，延续“融物”导向，鼓励服务实体经济。2025年出台多项重要政策，包括金融租赁公司监管评级办法、融资租赁业务管理办法等，明确监管维度与业务要求，部分地区还放宽特定领域集中度限制、设置业务负面清单或提供财政奖励，引导行业规范发展。
行业竞争格局呈现新态势，2022年以来行业企业数量持续减少，但合同余额降幅收窄并逐步企稳。行业内分为金融租赁公司和商租企业，金融租赁公司凭借资金成本优势占据竞争主导，商租企业面临较强同业竞争压力，未来企业数量或继续下降，但合同余额将保持稳定。
行业经营与财务状况有喜有忧。经营方面，样本企业平均营业收入、资产总额、实收资本持续增长，2025年前三季度保持增长态势，但头部、中部、尾部企业增速存在差异。资产质量持续改善，2022-2024年不良资产规模和不良率持续下降。盈利水平方面，平均利润总额波动变化，净息差持续收窄，各项减值损失规模较大，盈利能力承压。偿债能力上，杠杆倍数持续下降至适中水平，流动性指标表现较好，但债务规模较大且短期债务占比高，存在一定错配风险。
债券市场表现平稳，2025年1-10月发债企业数量基本稳定，部分企业信用级别上调。债券发行以短期融资券和资产支持证券为主，融资成本持续下降，且与主体级别、发行期限密切相关。债券到期较为集中，主要分布在2026年，行业融资集中度较高，但非头部企业融资能力仍较强。
长期来看，受益于内生增长、股东支持、资产质量改善、融资成本下行及监管细化等因素，行业将稳定发展。业务转型成为大势所趋，监管政策也将进一步向硬科技、关键领域倾斜，鼓励相关“融物”业务，推动行业持续健康发展。
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