本期话题：如今，你是否发现，专营各类琳琅满目零食的折扣店，正悄然占据城市乡镇的街区和社区呢？本周，中国量贩零食产业诞生了第一家港股上市公司。“鸣鸣很忙”登录港交所，成为港股“量贩零食第一股”。2019-2024年，我国零食量贩市场规模快速提升至休闲食品零售总额11.2%，量贩模式以37%的比例，超越电商和线下商超成为中国零食消费的第一渠道。2024年，休闲食品饮料零售市场下沉市场GMV达2.3万亿元，六年复合年增长率为6.5%。

源于县域、主打硬折扣的量贩零食，是如何打通广茂的下沉消费市场的？相比欧、美、日等海外综合量贩食品模式，中国量贩零食是怎样跑出“独立业态”的？从三年前的“百团大战”到如今“两强争霸”，量贩零食背后的市场版图和商业江湖，经历了哪些故事？

中国量贩零食跑出独立业态：生于草根、长出特色

“量贩零售”模式起源于海外，核心是通过供应链优化，实现丰富品类、高性价比、薄利多销的零售模式。根据市场需求不同，量贩零售形式多样——美国地广人稀，诞生了适合以家庭为单位、大规模采购的量贩会员店，如沃尔玛、Costco；日本人稠地狭，诞生了以“便利+折扣+娱乐”混合业态闻名的量贩品牌唐吉坷德；欧洲有以自有品牌为主导的“硬折扣”超市Aldi。但这些量贩品牌中，“零食量贩”并没有成为独立业态。

中国量贩零食的概念最早出现于2010年前后。直至2017-2019年，以零食很忙、赵一鸣零食等聚焦休闲食品与饮料品类，以多品种、高品质、低价格、频上新为特色的业态模式在湖南、江西等地相继出现。相比传统商超“工厂-代理商-批发商-零售店”的供应链模式，量贩零食模式砍掉中间环节，以大规模采购形成“工厂-总部仓-零售店”的供应链模式，使商品加价率和终端价格大幅下降。

△图：港股量贩零食第一股诞生 公开新闻资料

2020年后，市场迎来爆发和快速扩张。中国城镇县域人口数量多、密度高，消费群“理性消费+近场消费+低价好产品”需求增多，工厂直采模式普及、“散称定制”模式兴起，让成本进一步下降、产品更加丰富；数字化工具，推动供应链效率提升——这些因素推动行业快速发展，行业头部企业开始从“区域连锁”走向“全国扩张”。

行业数据显示，2020年量贩零食市场规模为40.8亿元，规模增速达167.6%。此后，连续四年行业复合增长率约为47%。

从“百团大战”到“双雄争霸”：量贩零食“江湖”故事，谁主沉浮

从2023年起，市场上演了一波荡气回肠的江湖故事。

当时，全国量贩零食市场呈现品牌各具特色的“百团大战”——除了赵一鸣零食、零食很忙、好想来，还有发源于四川、主打“近场社区”量贩品牌的零食有鸣，浙江主打“会员量贩制”的老婆大人等区域量贩零食品牌，这些品牌在巅峰时门店数量，从1000家到3000家不等。

资本看懂了这场“珍珑棋局”，纷纷入场——2023年，万辰集团并购好想来、来优品等品牌，组建“好想来品牌零食”；同年，行业两大巨头品牌零食很忙与赵一鸣零食宣布合并，成立“鸣鸣很忙集团”，合并后门店数量突破6500家，位居行业第一。

2024年，量贩零食进入“万店时代”。鸣鸣很忙凭借双品牌深度协同，通过加盟、全供应链数字化等手段，把“油门”踩到底，这种加速度将行业“深度洗牌”，中小品牌纷纷停止扩张或退出核心市场。

△图：量贩零食市场迎来规模爆发 佛若斯特沙利文数据报告

2025年4月，鸣鸣很忙递交招股书，9月宣布门店数破2万家；当月，万辰集团递交招股书，旗下好想来门店数突破1.5万家。

2026年1月28日，鸣鸣很忙登录港交所，成为中国量贩零食港股第一股。至此，中国量贩零食“青出于蓝”，跑出了属于自己的“独立业态”。

解构量贩零食业态的财富密码：数字化供应链的效率革命

相比欧美日模式，中国量贩零食综合了“仓储式量贩、社区量贩、垂直品类量贩”三种业态，是以“极致性价比、高频刚需、社区近场”为核心定位的硬折扣零售模式。这背后，是一场关于供应链的“效率革命”。以鸣鸣很忙为例，商业模式有三个特点：

1.规模采购，强化议价权。除了向上游供应商集中采购，对部分品牌产品还采用现金结算、去后台成本等方式，降低单品采购成本，这是量贩模式区别与分销，实现“低价”的核心因素。

△图：量贩零食店铺实景布局陈列 公开新闻资料

2.通过“垂类聚焦+规模覆盖”实现薄利多销。以零食饮料为切入点，把SKU聚焦“高频刚需、高复购”的几千甚至几百个产品，数量低于大商超（动辄上万SKU）、高于普通便利店，在产品丰富的基础上，减少库存风险和选品、运营成本，公司综合毛利率则控制在8%-12%。

3.供应链数字化改造。2万家门店，48个数智化仓配中心，单仓300公里配送半径，通过全链路仓储运输与门店管理系统，实现商品的智能选品、陈列、监测、补货配送等，把商品平均周转天数压缩到11.6天，形成“周转效率差”，让传统店铺“货等人”模式升级为数据驱动、货随需动的线下零售模式。

△图：数智化供应链让“货找人”形成比传统零售更短的“周转效率差”

从量贩零食的线下爆发，看实体零售店的未来出路

从商务部公布的社会零售商品总额分布趋势看，线上零售渠道的增速不断加快、占总零售额比例逐渐升高。长久以来，关于“线上电商、团购和直播带货，让实体店越走越窄、影响线下商业和社会就业”的声音，一直不绝于耳。

实体零售店背负房租、人员成本，面对线上零售的“大山”如何破局？量贩零食店的兴起，给了这个问题一些“破局”的启示。

1.深化供应链和数字化管理的“效率革命”。高性价比、质价比的产品是获取和留存消费者的关键，合理的分账模式是与合作伙伴、加盟商的“共赢”密码。

△图：IP联名款、尝鲜试吃会，线下零售需深耕购物体验

2.捕捉潮流趋势、深耕实体店的购物体验。像“口红效应”提供的“小确幸”一样——特定经济环境下，年轻人群对零食饮料等快消品有更多消费冲动、情绪喜好和潮流文化；量贩零食店的“主题购物区”、IP联名款、“特色新品试吃”等新鲜购物体验的探索，也值得传统零售渠道学习借鉴。

3.“万店燎原”背后，捕捉下沉市场的消费空间。国家统计局数据显示，2025年，我国县域商业体系不断完善，县域消费占社会消费品零售总额38.7%，乡村消费品零售额增长4.1%，增速快于城镇。

量贩零食“万店燎原”，让人看到下沉市场的巨大潜力。但在当下理性消费的时代，任何商业模式的成功，最终都要回归商业本质。量贩零食市场的未来，将不再是单纯产品、门店数量的比拼，而是一场供应链、数字化、全品类运营能力的综合较量。

作者：总台经济之声评论员、《远见》制作人 王思远