金融投资网记者 林珂

全球大跌还在延续。

韩国综合指数盘中熔断，收盘暴跌12.06%，近两个交易日跌幅接近两成。日经225指数大跌3.61%，两日跌幅接近7%。亚太区以外，德国DAX、法国CAC40指数跌幅均超过3%。

反观A股，在前一交易日快速杀跌后，下跌的脚步开始有所放缓。上证指数周三跳空低开后出现持续震荡走势，盘中回升动力不足，触及4100点整数关口便引发一轮跳水。深证成指、创业板指则是在盘中双双实现翻红，但未能守住胜利果实，跳水后持续低位震荡。

上证指数日K线图

截至收盘，上证指数报收4082.47点，下跌0.98%；深证成指报收13917.75点，下跌0.75%；创业板指报收3164.37点，下跌1.41%。成交量方面，沪深京三市合计成交额达到23882亿元，较前一交易日缩量接近7700亿元。

盘面上，板块多数收绿。其中，石油化工、燃气、航运港口、贵金属等板块跌幅居前；农林牧渔、电网设备、航空装备、风电设备等板块则逆势回升。个股方面，上涨个股超过1700只，较前一交易日大幅增加，其中46只个股封死涨停板。下跌个股则达到3640只。

连续两个交易日的杀跌，已经破坏了A股阶段性反弹趋势，向下空间是否打开备受市场关注。对此，巨丰投顾高级投资顾问陈宇恒在接受金融投资报记者采访时表示：“尽管指数出现了一定程度的调整，但整体调整幅度相较于外围市场仍然较小。短期来看，市场在内盘抛压下重心下移，但下方的重要点位和技术指标线对股指构成一定支撑，后期市场在前期低点附近进行反复震荡整理的概率较大。此外，随着近期重要会议的举行，更多政策的落地或提振市场信心和情绪，将为市场进行护盘和托底。”

国金证券从宏观角度分析指出，当下世界面对科技挑战产业秩序，地区冲突挑战全球化秩序，在秩序繁荣期被遗忘的实物资产将具有系统性重要性。同时，中国资产具有全球最强的实物属性，在动荡中的重估值得重视。2025年A股市场的上涨，更像是美国金融扩张和科技泡沫的外溢。当下，逻辑切换期的震荡在所难免，但是切记这不是熊市，而是属于中国资产新一轮上行的前夜。

操作策略上，陈宇恒表示：“对目前仓位较轻的投资者而言，此时最需要的是耐心与定力。对于那些仓位较重，特别是手中持有前期大涨过的科技股或者高估值题材股的投资者，可以利用反弹调整持仓结构。在市场风险偏好下降阶段，缺乏业绩支撑的主题炒作将面临巨大压力。对于持有基本面扎实、属于国家战略支持方向的投资者，短期的‘错杀’可能带来的是做T或波段操作的机会，但需设好止损线，不必过早重仓押注。”