5月4日，强生消费者健康全资子公司Kenvue登陆纽交所，以每股22美元的价格发行1.728亿股普通股，筹得38亿美元。Kenvue市值达410亿美元，为2021年11月电动汽车制造商Rivian上市以来美国最大IPO。截至5月4日收盘，Kenvue涨22.27%，报26.9美元，市值502亿美元。

大宝、露得清等多个知名品牌

2021年11月12日，强生宣布对公司进行自1886年成立以来的最大一项分拆重组计划，计划保留旗下制药与医疗器械业务为“新强生”，而将消费品和个人健康护理业务独立分拆，并于2022年9月正式命名为“Kenvue”。

2021年11月12日 ，美国强生公司宣布将把其消费者健康业务拆分成一家独立的上市公司，与原有的医药业务分开。 新华社/路透

Kenvue旗下共有44个品牌，包括4个超10亿美元体量的大品牌和20个超过1.5亿美元品牌。虽然是近两年才拆分重组的部门，但Kenvue拥有大家熟知的品牌，如大宝、止痛药泰诺、邦迪创可贴、李斯德林漱口水、露得清、强生婴儿爽身粉等等。

Kenvue营收一定程度上

“拖累”了强生的盈利能力

Kenvue官网显示，按收入计算，Kenvue是全球最大的专注消费者健康的企业，2022年净销售额达150亿美元。从业务上看，Kenvue旗下三大板块业务分别为个人护理、皮肤护理&美容，以及基础健康。在2022年，这三大业务的净销售额均实现了平衡发展，分别占比40%、29%和31%。具体来看，个人护理营收为60.3亿美元，皮肤护理&美容43.5亿美元，基础健康45.7亿美元。其中，泰诺、露得清、强生、艾惟诺等10个品牌在2022年的净销售额约为4亿美元或更多。

消费品和个人健康护理业务并不是强生营收的“大头”，相反，数据显示，该板块业务也“拖累”强生业绩的增长。招股书显示，Kenvue从2019至2022年的营收分别为143.24亿美元、144.67亿美元、150.54亿美元、149.5亿美元；净利润分别为14.35亿美元、-8.79亿美元（亏损）、20.31亿美元、20.87亿美元。

值得注意的是，Kenvue近年唯一出现亏损的是在2020年，也就是强生宣布分拆业务的前一年。当年，母公司强生营收825.84亿美元，净利润147.14亿美元，同比下降2.68%，相当于下降了约3.94亿美元。南都·湾财社记者粗略估算，2020年Kenvue营收在强生中占比两成不到，但是其8.79亿美元的亏损远超强生2020年全年同比下降的净利润金额。该板块业务在一定程度上“拖累”了强生的盈利能力。此外，Kenvue2022年的净利润也出现了同比下降的情况。

值得注意的是，Kenvue旗下产品也包括了此前曾引起致癌争议的强生婴儿爽身粉。Kenvue在招股书中表示，公司还将销售强生的婴儿爽身粉，并承担强生在海外市场因滑石粉相关诉讼而产生的任何责任，而强生则保留与在美国和加拿大销售产品的相关责任。

南都·湾财社记者留意到，恰巧在Kenvue上市的一个月前，美国强生公司（J&J）曾发表声明称，计划在未来25年内支付89亿美元赔款，以解决针对其婴儿爽身粉及其他含有滑石粉产品涉嫌致癌的相关索赔。

早前就有外界猜测，分拆业务是否也与产品致癌风波有关。但资料显示，早在2021年，强生集团就表示分拆决定与滑石粉诉讼或破产策略无关。尽管强生公司反复强调其滑石粉产品是安全的，但该产品的致癌诉讼还是导致强生股价在过去一年下跌了9.8%。强生2023年一季度财报显示，其营收为247.34亿美元，同比增长5.6%，同时，消费者健康、制药业务、医疗技术等业务均同比增长，然而在营收以及各主营业务同比增长的情况下，其净利润则由于一项价值69亿美元的基于滑石粉的诉讼和解提案，出现了6800万美元的亏损，同比下降101.32%。而上年同期净利润为51.49亿美元。

采写：南都·湾财社记者 冯家钜 见习记者 邱康正

5月4日，强生消费者健康全资子公司Kenvue登陆纽交所，以每股22美元的价格发行1.728亿股普通股，筹得38亿美元。Kenvue市值达410亿美元，为2021年11月电动汽车制造商Rivian上市以来美国最大IPO。截至5月4日收盘，Kenvue涨22.27%，报26.9美元，市值502亿美元。

大宝、露得清等多个知名品牌

2021年11月12日，强生宣布对公司进行自1886年成立以来的最大一项分拆重组计划，计划保留旗下制药与医疗器械业务为“新强生”，而将消费品和个人健康护理业务独立分拆，并于2022年9月正式命名为“Kenvue”。

2021年11月12日 ，美国强生公司宣布将把其消费者健康业务拆分成一家独立的上市公司，与原有的医药业务分开。 新华社/路透

Kenvue旗下共有44个品牌，包括4个超10亿美元体量的大品牌和20个超过1.5亿美元品牌。虽然是近两年才拆分重组的部门，但Kenvue拥有大家熟知的品牌，如大宝、止痛药泰诺、邦迪创可贴、李斯德林漱口水、露得清、强生婴儿爽身粉等等。

Kenvue营收一定程度上

“拖累”了强生的盈利能力

Kenvue官网显示，按收入计算，Kenvue是全球最大的专注消费者健康的企业，2022年净销售额达150亿美元。从业务上看，Kenvue旗下三大板块业务分别为个人护理、皮肤护理&美容，以及基础健康。在2022年，这三大业务的净销售额均实现了平衡发展，分别占比40%、29%和31%。具体来看，个人护理营收为60.3亿美元，皮肤护理&美容43.5亿美元，基础健康45.7亿美元。其中，泰诺、露得清、强生、艾惟诺等10个品牌在2022年的净销售额约为4亿美元或更多。

消费品和个人健康护理业务并不是强生营收的“大头”，相反，数据显示，该板块业务也“拖累”强生业绩的增长。招股书显示，Kenvue从2019至2022年的营收分别为143.24亿美元、144.67亿美元、150.54亿美元、149.5亿美元；净利润分别为14.35亿美元、-8.79亿美元（亏损）、20.31亿美元、20.87亿美元。

值得注意的是，Kenvue近年唯一出现亏损的是在2020年，也就是强生宣布分拆业务的前一年。当年，母公司强生营收825.84亿美元，净利润147.14亿美元，同比下降2.68%，相当于下降了约3.94亿美元。南都·湾财社记者粗略估算，2020年Kenvue营收在强生中占比两成不到，但是其8.79亿美元的亏损远超强生2020年全年同比下降的净利润金额。该板块业务在一定程度上“拖累”了强生的盈利能力。此外，Kenvue2022年的净利润也出现了同比下降的情况。

值得注意的是，Kenvue旗下产品也包括了此前曾引起致癌争议的强生婴儿爽身粉。Kenvue在招股书中表示，公司还将销售强生的婴儿爽身粉，并承担强生在海外市场因滑石粉相关诉讼而产生的任何责任，而强生则保留与在美国和加拿大销售产品的相关责任。

南都·湾财社记者留意到，恰巧在Kenvue上市的一个月前，美国强生公司（J&J）曾发表声明称，计划在未来25年内支付89亿美元赔款，以解决针对其婴儿爽身粉及其他含有滑石粉产品涉嫌致癌的相关索赔。

早前就有外界猜测，分拆业务是否也与产品致癌风波有关。但资料显示，早在2021年，强生集团就表示分拆决定与滑石粉诉讼或破产策略无关。尽管强生公司反复强调其滑石粉产品是安全的，但该产品的致癌诉讼还是导致强生股价在过去一年下跌了9.8%。强生2023年一季度财报显示，其营收为247.34亿美元，同比增长5.6%，同时，消费者健康、制药业务、医疗技术等业务均同比增长，然而在营收以及各主营业务同比增长的情况下，其净利润则由于一项价值69亿美元的基于滑石粉的诉讼和解提案，出现了6800万美元的亏损，同比下降101.32%。而上年同期净利润为51.49亿美元。

采写：南都·湾财社记者 冯家钜 见习记者 邱康正