【大河财立方 记者 杨春旺】随着2025年一季度偿付能力报告的陆续披露，财险行业的经营全貌逐渐清晰。据统计，截至目前，已公布数据的85家财险公司合计实现保险业务收入5161.45亿元，同比增长5.4%；净利润达256.07亿元，同比大幅增长66.91%。

前三强揽超3300亿保费

2025年一季度，财险行业头部效应持续强化，人保财险、平安财险、太保财险三家保费合计收入达3302.74亿元，占据64%的市场份额。其中，人保财险以1816.75亿元的保费收入稳居榜首，同比增长4.1%，其车险业务占比已降至40%以下，健康险等非车业务成为新的增长极。

平安财险和太保财险紧随其后，分别以852.83亿元和633.16亿元的保费收入位列第二、第三，平安财险的非车险业务增速超过14%，展现出差异化竞争策略。

相比之下，中小公司面临更为严峻的市场竞争。前8家险企合计占据82%的市场份额，剩余77家公司仅能争夺18%的市场空间。例如，国泰财险、泰山财险等6家公司保费同比下滑超过20%，暴露出业务结构单一、抗风险能力不足的问题。

分析人士认为，这些中小险企过度依赖车险业务，在车险综合改革后，难以快速适应市场变化，在价格和服务上缺乏优势，导致客户大量流失。

在行业格局固化中，部分企业通过战略调整实现逆势增长。众安在线依托互联网平台，构建线上化、场景化的保险服务模式，精准触达年轻客户群体，一季度保费收入79.57亿元，同比增长12.29%。

申能财险在接管天安财险业务后，通过整合资源、优化管理流程，快速提升业务运营效率，一季度保费收入达40.76亿元，排名从2024年底的第28位跃升至第12位，成为腰部梯队的重要力量。

盈利分化显著 承保与投资双轮驱动

净利润方面，行业呈现“强者恒强”的格局。

人保财险以133.09亿元的净利润领跑，同比增长81.05%，成为唯一一家利润破百亿的公司；平安财险、太保财险、国寿财险净利润分别为33.7亿元、20.39亿元、14.03亿元，前五大险企合计贡献行业82%的利润。值得注意的是，平安财险一季度净利润同比减少11.64%，是前十中唯一净利润下滑的公司。

行业整体盈利状况明显改善，其中70家公司实现盈利，占比82%，亏损公司从去年同期的29家减少至15家，合计亏损1.6亿元。中华联合财险、大地财险等公司净利润同比增幅超过2000%，但部分中小公司如中石油专属财险、国元农险等净利润降幅超过30%，反映出业务结构与成本控制能力的差异。

行业净利润的大幅增长得益于承保与投资的协同发力。承保方面，57家公司综合成本率下降，头部企业如人保财险、平安财险、太保财险的综合成本率均低于100%，人保财险更以95%左右的水平实现承保盈利。

投资端则呈现两极分化，43家公司投资收益率下滑，但行业整体投资收益率同比上升0.35个百分点至1.01%，且无公司出现负收益，较去年同期的11家负收益显著改善。

富邦保险以21.67%的投资收益率成为最大亮点，广州能源财险投资收益率4.3%、华安财险投资收益率2.99%紧随其后，而人保财险、大地财险等大型险企投资收益率稳定在1%左右。不过，仍有59家公司综合投资收益率下滑，显示多数企业在资产配置上仍面临挑战。

超半数公司承保亏损 车险赔付压力未解

尽管行业整体成本控制有所改善，但仍有44家公司综合成本率超过100%，占比51%，其中前海财险高达201.56%，太平科技为188.01%，反映出部分企业承保端盈利能力薄弱。阳光农险、英大财险通过精细化管理，综合成本率分别控制在53.7%、64.29%，成为成本控制标杆。

从成本结构看，57家公司综合费用率下降，业务成本得到有效控制，但综合赔付率下降的公司仅占54%，车险综改后的赔付压力依然存在。健康险作为增速最快的险种，一季度增长7.65%，其赔付率的变化将成为未来成本控制的关键。

投资端的分化凸显了资产配置能力的重要性。富邦保险等公司的高收益背后可能存在短期投资波动因素，而大型公司更注重长期稳健策略。例如，人保财险通过优化资产配置实现投资收益大幅提升，平安财险则因权益类资产占比变化导致利润下滑。

非车险业务的结构性调整为行业带来新动能。头部公司车险占比持续下降，前八家中仅两家车险占比超过50%，健康险、责任险等非车业务占比提升。政策层面，新能源车险、科技保险等创新险种的推进，以及互联网保险监管的规范化，将为行业转型提供支撑。

业内人士认为，当前财险行业正处于从规模扩张向质量提升的关键阶段。头部企业需进一步巩固承保优势，优化投资组合；中小公司则需聚焦细分市场，提升差异化竞争力。随着综合成本率管控、投资收益稳定性等核心议题的持续推进，行业将加速向高质量发展转型。

值得关注的是，北京近期冰雹灾害导致车险报案量激增，暴露出自然灾害对行业赔付的潜在影响，如何通过再保险、巨灾债券等工具分散风险，将成为行业风险管理的重要课题。

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