今年有两只股票的表现格外亮眼——泡泡玛特和老铺黄金。

5 月 21 日，泡泡玛特（09992）股价持续强势，盘中一度涨超 5%，触及 220 港元的高位，再创历史新高，市值也随之逼近 3000 亿港元大关。截至收盘，泡泡玛特当日涨幅达3.75%，报收于216 港元。

从更长时间跨度来看，自 2024 年起，泡泡玛特的股价就如同坐上了火箭，累计涨幅高达 346%。摩根士丹利发布的研报对泡泡玛特给予 “增持” 评级，还将目标价从 204 港元上调至 224 港元，足见市场对其发展前景的看好。

同样表现惊艳的还有老铺黄金（06181.HK）。5 月 21 日，老铺黄金收盘上涨 7.44%，每股价格达 801.0 港元，。尽管在过去一个月中，老铺黄金累计跌幅为 4.05%，但今年以来，其股价累计涨幅却高达 209.08%，远远跑赢了恒生指数 18.05% 的涨幅。

5 月 16 日晚 8 点天猫 618 开售，老铺黄金开门红首小时热销记录破 4000 万，同比去年增长 800%，强劲的销售数据也为其股价表现提供了有力支撑。

如此出色的股价表现，自然吸引了众多基金的目光。

截至今年一季度末，共有 182 只基金重仓泡泡玛特，涉及 56 家基金公司，合计持有 6079.24 万股，持股总市值为 87.8 亿元。

而在去年一季度末，仅有 30 只基金重仓泡泡玛特，涉及 16 家基金公司，合计持有 4468.76 万股，持股总市值为 11.65 亿元。短短一年间，无论是重仓基金数量还是持股总数，均大幅超过去年同期。

景顺长城品质长青基金在众多重仓泡泡玛特的基金中较为突出，其持股数量最多，达到 322.26 万股，并且泡泡玛特是该基金的第一大重仓股。

今年一季度末，泡泡玛特还出现在交银基金旗下交银启道、交银启欣、交银成长动力、交银产业机遇等多只基金的第一大重仓股中。富国基金旗下富国沪港深行业精选、富国港股通策略精选、富国匠心成长，南方基金旗下南方消费升级、南方新兴消费，以及信澳星奕、永赢睿信、睿远港股通核心价值等基金，也都将泡泡玛特列为第一大重仓股。

从业绩来看，重仓泡泡玛特的基金在今年前 4 个月表现不俗，像长城港股通价值精选、富国全球消费精选、银华品质消费股票等基金、永赢新兴消费智选等涨幅超过或接近 20%。长城港股通价值精选早在 2023 年一季度就在重仓股中买入泡泡玛特，中间虽有增减仓，但始终持有，从 20 多港元到近 200 港元，该基金完整经历了泡泡玛特 10 倍涨幅。

在老铺黄金方面，当前全市场共有 19 只基金持有老铺黄金。广发价值核心 A 的基金经理吴远怡持有的老铺黄金股票最多，合计持股 86.43 万股，目前市值 5.92 亿元。银华基金旗下多只产品也持股老铺黄金，李晓星、张萍共同管理的银华心选一年持有 A、银华心享一年持有，焦巍、秦锋负责的银华富利精选 A 在 2024 年四季度重仓名单首次出现老铺黄金；张萍、王璐共同管理的银华品质消费 A，则在 2024 年三季度起重仓老铺黄金。

值得一提的是，南方基金旗下的 “南方中国新兴经济 QDII” 在 2024 年凭借重仓老铺黄金，以 51.22% 的年度收益率成功登顶当年 QDII 基金排名榜首。2024 年 6 月，该基金以基石投资者身份参与老铺黄金 IPO，以 40.5 港元 / 股重仓买入，持仓占比迅速升至 23.54%（因限售规则被动突破 “双十限制”）。受益于金价飙升和老铺黄金股价大涨，该基金全年收益表现出色 。

广发价值核心 A 除了重仓老铺黄金，其第一大重仓股正是泡泡玛特。基金经理吴远怡认为，老铺黄金和泡泡玛特的增长存在一定相似性，目标客户均为中青年群体，兼具高成长性与港股通标的属性。以银华心选一年持有 A 为代表，在投资逻辑支撑下，该基金将消费部分划为两个投资方向，一方面持有以老铺黄金为代表的中高端新消费品牌，另一方面配置五粮液、迎驾贡酒等确定性、估值、股息率性价比较高的公司。

无论是泡泡玛特还是老铺黄金，它们的成功都与当下消费趋势的变化息息相关。泡泡玛特凭借独特的潮玩文化和强大的 IP 运营能力，受到全球消费者尤其是年轻人的热烈追捧。全新发布的 Labubu 第三代搪胶毛绒产品在全球范围内热销，二手平台上 Labubu 3.0 隐藏款盲盒出价高达 2300 元，较官方售价溢价超过 20 倍 。老铺黄金则凭借古法黄金首饰独特的工艺和设计，切中消费者对国潮文化和高品质产品的需求，引领新的消费风尚。