近日，上海芯密科技股份有限公司（下称“芯密科技”）招股说明书公布，正式冲刺科创板上市。

公司拟募集不超过7.84亿元，用于“半导体级全氟醚橡胶密封件研发及产业化建设”及“研发中心建设”两大项目。

聚焦半导体关键零部件，五年打破国外垄断

芯密科技成立于2020年1月21日，主要从事半导体级全氟醚橡胶材料及密封件的研发、设计、制造和销售，核心产品为全氟醚橡胶密封圈。

该产品为半导体设备“耗材类”关键零部，是半导体晶圆制造过程中消耗价值量占比第二大的“耗材类”关键零部件，需在超高温、强腐蚀、富等离子体、强酸碱等恶劣腔体环境内，保持良好的真空密封性和极低的质量损失率。

由于技术门槛高，外资企业凭借先发优势，长期占据国内市场主导和垄断地位。根据弗若斯特沙利文统计，2024年，半导体级全氟醚橡胶密封圈国产化率尚不足10%。而芯密科技相关产品销售规模连续两年在中国市场排名第三，在中国企业中排名第一。

自2021年起，芯密科技已先后成功通过国内主流知名半导体厂商的严苛产品认证并实现批量稳定供应，包括中国大陆前十大晶圆制造厂商中的九家公司，中国大陆前五大半导体设备厂商中的四家公司。

不过，这也导致公司客户集中度较高，2022年、2023年、2024年，公司前五大客户（合并计算）的销售收入占同期主营业务收入的比例分别为 79.18%、78.82%和 77.06%。

芯密科技向南都记者介绍，截至本阶段，公司已成功开发并量产10余款全氟醚橡胶材料，在研10余款全氟醚橡胶新材料，累计开发并量产2000余款全氟醚橡胶密封圈。公司在刻蚀、薄膜沉积、热处理、清洗等前道制程核心工艺设备的全系列真空密封点位上全面实现了国产替代，并在232层NAND存储芯片、19nm及以下DRAM存储芯片和5nm-14nm逻辑芯片等先进制程实现突破和规模化销售。

原材料仍受制于人，推动培育产业链自主化

经过五年发展，芯密科技的产品全氟醚橡胶密封圈逐步打破美国杜邦、美国 GT、英国 PPE 等外资企业的垄断地位，但该产品的上游原材料，依旧受制于人。

公司产品原材料主要包括全氟醚生胶、橡胶助剂、氟橡胶密封圈、配件及其他，其中，全氟醚生胶最为核心。

全氟醚生胶生产合成技术复杂，目前全球仅少数企业具备合成能力，美国、日本、欧洲等地区在全氟醚生胶领域的技术发展起步较早，技术积累较为深厚，相关产业成熟度较高。近年来，国内亦有部分公司实现了全氟醚生胶合成的突破，但总体技术水平和产能规模与国外领先公司相比尚有较大差距。

招股书显示，报告期内，公司全氟醚生胶采购主要通过进口取得，公司前五大供应商采购金额占采购总额的比例分别为 88.00%、94.38%和90.62%。

芯密科技表示，为了确保供应商满足公司采购需求，公司与主要原材料供应商建立了良好的业务合作关系并签订了长期供货协议，相关原材料供应稳定。同时，公司高度重视国产全氟醚生胶供应商的开发培育和技术合作，积极推动主要原材料的国产替代，目前已成功研制出基于国产全氟醚生胶的成熟配方体系和多系列产品并实现稳定供货。

研发费用三年0.44亿元，技术竞争力何在？

上文可以看到，在国内全氟醚橡胶密封圈领域，芯密科技处于领先地位。

从研发投入观察，2022年、2023年、2024年，公司研发费用占比分别为16.85%、11.33%、10.76%，呈逐年下降态势，三年研发费用合计0.44亿元。

图源芯密科技招股说明书

公司核心技术人员有三位，其中董事长、总经理谢昌杰及生产厂长黄忠林2020年入职，研发总监高洁2021年入职。

另据招股书，谢昌杰先后担任中芯国际集成电路制造（上海）有限公司设备工程师、德仪国际贸易（上海）有限公司销售工程师、大昌洋行（上海）有限公司销售工程师、启扬半导体科技（上海）有限公司销售经理、上海特宇半导体科技咨询有限公司执行董事及总经理等职位，多在销售岗位。

黄忠林在1989年至2020年，先后担任上海氯碱化工股份有限公司（前身为上海氯碱总厂）聚合工艺工程师、奇华顿特种香精香料（上海）有限公司班长、可耐福石膏系统（上海）有限公司工艺工程师、莹特丽科技（苏州工业园区）有限公司生产经理、上海彤颜化妆品有限公司生产经理、上海中匡生物科技有限公司生产厂长等职位，任职公司达12家，多为生物、化工类企业。

高洁2020年2月至2021年7月，任法国国家科学研究中心博士后研究员。

就三位技术人员对公司的贡献，芯密科技对南都记者解释，谢昌杰从事半导体设备及零部件相关工作20余年，除统筹规划和指导公司技术研究与产品开发方向外，深刻理解全氟醚橡胶密封圈在半导体前道设备中的应用工况和点位分布，是公司8项发明专利的主要发明人；黄忠林从事化学材料生产工作超过30年，在负责公司全氟醚橡胶工厂设计、建设、运营等各项工作，负责公司生产工艺和技术标准开发，建立量产工艺标准体系的同时，负责全氟醚橡胶产品生产过程中的模具研发工作，针对产品复杂形状和高精度要求，设计并开发出多种专用模具；高洁具体负责搭建并管理公司研发团队，同时主持并参与全氟醚橡胶产品复配配方与工艺技术、组织研究各类型全氟醚生胶等研究工作，截至报告期末，是公司4项发明专利的主要发明人。

值得一提的是，招股书称，“复配配方技术壁垒高并直接决定全氟醚橡胶的综合性能”，就此南都记者向公司询问了相关配方的重要程度，及保密难度。

芯密科技回复称，公司高度重视对核心技术、知识产权的保护，为保护核心技术，采取了多项措施。

第一，构建了由专利技术、专有技术两部分组成的核心技术体系，除申请专利外，还对因保密需要未申请专利的专有技术成果实施保密措施；第二，制定并执行了完善的研发保密制度，明确研发部门各岗位职责与义务，通过员工保密意识培训，严格执行技术保密管理措施。同时，公司与员工签订了《保密协议》和《竞业禁止协议》，对研发技术人员在公司任职期间及离职后的保密、竞业限制等相关事项均进行了严格约定；第三，通过文件加密管理及外发控制，防止公司机密文件外泄，保障公司文件信息安全；第四，对核心技术和研发生产等环节采取分段管理措施，研发技术和生产工序的核心技术参数均由不同人员掌握，以减少泄密风险。

从股权结构来看，谢昌杰有十三名亲属持有公司股份，包括其姐姐、舅舅、叔公、堂姨、舅舅的女儿的配偶等，合计持股比例达6.85%。

对此，芯密科技解释，谢昌杰先生家族成员持股是在公司创业阶段通过持股平台进行投资。根据持股平台合伙协议约定，执行事务合伙人为谢昌杰先生，因此持股平台的表决权由谢昌杰先生控制。

采写：南都记者 缪凌云