A股在3500点附近面临向上突破阻力，投资者该如何持仓布局？

7月10日，A股市场维持窄幅震荡走势。在房地产等权重板块的强势带动下，沪指成功重返3500点关口，但市场整体成交量略有回落。

受访人士向《国际金融报》记者表示，在缺乏增量资金持续入场的背景下，投资者应注重板块轮动中的风险与机会平衡，避免盲目追高热点，建议采取低位布局、耐心等待轮动机会的应对策略。

板块资金博弈明显

今日，市场表现分化但温和。沪指收涨0.48%报3509.68点，创业板指收涨0.22%报2189.58点，深证成指也微涨。其他主要指数方面，科创50、北证50均微跌，沪深300、上证50则微涨。

交易量能上，今日A股全市场成交额微降，约为1.52万亿元。个股分化，共计2897只个股收涨，涨停股70只；2322只个股收跌，跌停股13只。

今日市场板块轮动明显，分化格局突出。房地产板块涨幅超过3%，华夏幸福、深深房A、光大嘉宝、渝开发、绿地控股、南山控股等7只相关个股涨停。石油石化、钢铁、非银金融、煤炭、建筑装饰板块涨幅超过1%，金岭矿业、中银证券、南华期货、四川双马、美锦能源涨停，新城市、重庆建工、天沃科技、成都路桥、美丽生态、国晟科技6只建筑装饰个股涨停。

汽车、传媒、国防军工、电子板块均收跌，但跌幅不大。华媒控股、欢瑞世纪涨停。

“今日沪指成功收复3500点整数关口，投资者情绪有所回暖。”排排网财富研究部副总监刘有华告诉《国际金融报》记者，房地产板块表现尤为亮眼，带动周期类板块集体走强，反映出当前市场资金对低估值板块的配置需求。而汽车、传媒、军工等板块则小幅调整，显示出市场板块轮动的特征。从市场运行特征来看，当前行情呈现出明显的结构性特征，资金正在不同板块间进行有序的调仓换股，积极寻找确定性较强的投资机会。

概念板块方面，稀土永磁概念板块涨近3%，有机硅、HIT电池概念涨幅均超过2%，参股保险、低价股、第四代半导体、REITs概念、毛发医疗、参股期货均收涨。

退税商店、英伟达概念、发电机概念、人脑工程、富士康等跌幅均超过1%。

“今日A股呈现‘指数企稳、板块分化’特征，沪指重返3500点后窄幅震荡，周期板块与成长板块的资金博弈加剧。”格上基金研究员毕梦姌向《国际金融报》记者表示，今日房地产、钢铁、煤炭等周期股的爆发，本质是“反内卷政策”与经济复苏预期的双重驱动。中央财经委员会明确“推动保障性住房建设”，叠加暑期购房旺季临近，房地产板块午后放量上涨。钢铁、水泥行业通过错峰生产和产能置换优化供需，山东、四川等地水泥企业已启动7月错峰生产，推动板块利润率修复预期升温。石油石化板块则受益于国际油价短期反弹，叠加国内成品油调价窗口临近，市场对能源价格企稳的预期增强。另外，券商板块延续强势，主要得益于近期A股市场活跃度显著提升，券商业绩弹性释放，叠加资本市场改革深化，推动了板块的估值修复。而前期涨幅较大的军工、汽车、传媒等板块微跌，反映资金从高估值领域向低估值周期股迁移。同时，军工板块受地缘政治风险预期减弱影响，资金避险需求下降。

“今日沪指重返3500点，主要得益于银行股持续走强，带动权重板块上涨。但其他板块整体仍以震荡为主。”青岛安值投资高级研究员程天燚表示，此次A股冲高并非像去年“9·24”行情那样由增量资金大规模入场推动，而是银行板块趋势性上涨带动指数上行。当前市场整体处于相对高位，面临前期筹码密集区，存在一定调整压力。在缺乏增量资金持续入场的背景下，建议投资者避免盲目追高，可采取低位布局、耐心等待板块轮动的策略应对当前市场。

投资者如何持仓布局

当前A股在3500点附近面临向上突破阻力，整体维持震荡格局，板块轮动加快，资金博弈加剧。投资者该如何持仓布局？

毕梦姌提醒道，在当前市场博弈加剧的背景下，投资者应密切关注一些谨慎信号，尤其是杠杆资金的变化情况。截至7月4日，两融余额18529亿元，较前一周增加134.94亿元，但融资买入额占比降至10.2%，显示投资者杠杆操作趋于保守。这一现象在成交额上也有所体现，今日两市成交额较前一日有所减少，表明市场短期追高意愿不足，资金博弈从“量价齐升”转向“存量轮动”。另外，部分周期板块（如房地产）的涨幅已脱离基本面，若政策落地慢、业绩不及预期、经济复苏斜率放缓，均可能引发资金获利了结。

“从资金分歧角度来看，前期涨幅较大的高位个股风险正在积聚，建议投资者避免盲目追高。技术面上，由于上方缺口尚未有效突破，市场在当前位置表现出一定的犹豫情绪，若短期内不能形成有效突破，需警惕市场可能出现的技术性回调风险。”刘有华建议投资者采取均衡配置思路：一方面，可重点关注科技成长领域的投资机会，待相关板块出现适当调整后择机布局；另一方面，建议关注政策预期明确的行业板块，如7月底即将召开的中央高层会议可能涉及的潜在受益方向。此外，适当配置部分高股息资产，也有助于有效对冲市场波动带来的风险。

华辉创富投资总经理袁华明认为，如果没有重大利好政策出台，A股市场短期内大概率仍将维持区间震荡走势。这主要是由于当前国内经济复苏尚不明朗，企业盈利修复进程较为缓慢。尽管政策层面已释放出宽松信号，但政策传导至实体经济以及市场信心的修复仍需一定时间。此外，外部环境的不确定性也可能对A股市场带来冲击，多重不确定因素对整体市场形成一定压制。

袁华明指出，市场的结构性机会主要集中在两个方向：一是政策明确支持的领域，如人工智能、新能源汽车、创新药等科技成长板块，值得投资者重点关注和挖掘；二是以电力、电信运营商等为代表的高股息资产，具备较强的防御属性，投资者可择机布局。

“目前来看，大盘指数表现始终强于市场预期，背后的原因在于市场对中长期悲观因素的看法正逐步改善，核心在于对新旧动能转换的信心不断增强。”恒生前海基金认为，后续关注国常会、政治局会议等重要会议对稳经济和产业政策的定调，这有望为市场注入强心剂。在政策托底经济的预期下，国内经济正加快新旧动能转换，预计大盘整体将维持窄幅震荡走势，市场结构上将呈现消费与科技板块之间的“跷跷板”式轮动格局。

壁虎资本基金经理张小东向《国际金融报》记者表示，近期A股市场维持窄幅震荡，反映出资金博弈较为激烈。当前市场若要继续向上突破，需要政策层面给予更有力的支持。同时，随着上市公司中报披露期临近，市场也进入基本面验证的关键阶段。

张小东指出，6月中国PPI同比下降3.6%，连续的负增长也进一步推升国家刺激政策的实施。但同时也需要考虑中美博弈等外部因素，政策又不能出得太急。所以，投资者需在板块轮动中平衡风险与机会，避免盲目追逐热点，谨慎追高。