8月20日晚，“猪茅”牧原股份（002714.SZ）2025年上半年业绩正式出炉。根据公告，上半年牧原股份实现营业收入764.63亿元，同比增长34.46%。实现归母净利润105.3亿元，同比增长1169.77%。对于业绩的大幅上涨，牧原股份在中报中透露，系出栏量增加所致。

　　其中，牧原股份第二季度营业收入为404.0亿元，同比上升32.1%；归母净利润为60.4亿元，同比上升88.2%。

　　上半年生猪养殖

　　完全成本已达12.1元/kg　　

　　资产方面，截至二季度末，公司总资产1864.54亿元，较上年度末下降0.6%；归母净资产为784.42亿元，较上年度末增长8.9%。2025年6月末，牧原股份资产负债率为56.06%，较年初下降2.62个百分点。

　　具体业务条线来看，作为国内“龙头”猪企，牧原股份主营业务为生猪的养殖销售、生猪屠宰，主要产品为商品猪、仔猪、种猪及白条、分割品等猪肉产品。公司所有屠宰生猪均来源于公司自有养殖场。

　　中报显示，上半年牧原股份共销售生猪4691.0万头，其中商品猪3839.4万头，仔猪829.1万头，种猪22.5万头。

　　公司共计屠宰生猪1141.48万头，完成鲜、冻品猪肉销售127.36万吨，屠宰、肉食业务实现营业收入193.45亿元，较上年同期增长93.83%。

　　在生猪养殖成本方面，牧原股份也取得了持续改善，2025年6月生猪养殖完全成本低于12.1元/kg。牧原股份表示，后续公司会努力实现今年制定的全年平均12元/kg的成本目标。

　　值得注意的是，在8月11日回复投资者互动平台提问时，牧原股份透露，公司2025年7月的生猪养殖完全成本已达到11.8元/公斤左右。

　　此外，牧原股份表示公司还积极拓展屠宰肉食业务的销售渠道，构建全国猪肉销售网络，以优化客户结构和产品结构。

　　拟分红超50亿元

　　创始人夫妇或得近20亿元　　

　　出海，是牧原股份今年以来的重要主题之一。牧原股份表示，当前全球生猪养殖行业仍有较大的发展空间，上半年公司在深耕国内业务的同时，积极关注并开拓海外市场。

　　今年3月份，牧原股份设立越南牧原有限公司；5月份，牧原股份向香港联交所递交境外上市外资股（H股）发行并上市的申请，希望在香港联交所上市成为推进全球化战略的重要一步。南都·湾财社记者注意到，5月27日，牧原股份已在港交所发布其招股书。

　　分红方面，高额盈利下，牧原股份也延续了高分红。

　　与上半年业绩同时公布的还有牧原股份上半年度利润分配方案。牧原公司表示，基于当前公司的经营情况、战略规划，为积极回报股东，与所有股东分享公司发展的经营成果，在符合利润分配原则、保证公司正常经营和长远发展的前提下，公司拟以未来实施分配方案时股权登记日的总股本为基数，向全体股东每10股派发现金红利9.32元（含税，暂以2025年8月19日总股本扣除公司已回购股份计算），分红总额50.02亿元（含税），占公司2025年半年度归母净利润的47.5%；本次不送红股，不进行资本公积转增股本。

　　值得注意的是，中报披露，牧原股份创始人、控股股东秦英林和其配偶钱瑛对牧原股份的直接持股比例分别为38.19%和1.18%。以此计算，两人上半年已累计获得19.10亿元和0.59亿元（含税）的分红。

　　此外，2025年1月至6月牧原股份回购金额为11.1亿元，公司2025年上半年现金分红和股份回购总额为61.12亿元，占公司2025年半年度归母净利润的58.04%。

　　值得注意的是，2024年9月，牧原股份曾发布公告，称将斥资不超过40亿元回购股份。据南都·湾财社记者此前报道，彼时有投资者质疑称，牧原股份此次回购后，并不对相应股份进行注销，或是“回购来给高管发股票”。而牧原股份在公告中称，本次回购的股份将全部用于员工持股计划或股权激励计划。

　　近日，该笔回购迎来新进展。8月1日盘后，牧原股份发布《关于股份回购进展情况的公告》。截至2025年7月31日，牧原股份通过股份回购专用证券账户以集中竞价方式累计回购公司股份5363.12万股，占公司目前总股本的0.98%，最高成交价为46.20元/股，最低成交价为36.16元/股，成交总额为21.60亿元（不含交易费用）。　　

　　采写：南都·湾财社记者 刘常源