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作者：杨一轩

编辑：陈涧

设计：岚昇

已经千疮百孔的千亿房企，再遭致命一击。

8月22日，据泰禾集团股份有限公司发布公告称，公司董事长兼总经理黄其森因涉嫌违法，被辽宁省新民市监察委员会实施留置措施。

▲泰禾集团公告黄其森被留置。

与今年以来众多被留置的上市公司掌门人不同，黄其森早在三年多前就曾协助有关部门调查，但很快就重获自由。

如今，泰禾的公告称黄其森是涉嫌违法，要再次获得自由似乎就难了。对于其被留置的原因，外界多猜测与泰禾的贷款相关。

有银行业从业背景的黄其森，正是凭借其在金融界的人脉，助力泰禾跨过千亿销售额的门槛，但最终也似乎为此付出代价。

失去灵魂人物的泰禾，顶着千亿级别的如山债务，更加摇摇欲坠了。

脱身不容易

今年以来，被采取留置措施的上市公司掌门人名单持续增加，能安然脱身的似乎很少。

据《监察法》相关规定，被调查人涉嫌贪污贿赂、失职渎职等严重职务违法或职务犯罪，监察机关已经掌握其部分违法犯罪事实及证据，仍有重要问题需进一步调查，并涉及案情重大、复杂，可能逃跑，可能串供或隐匿、毁灭证据等情形之一时，经依法审批，可将其留置在特定场所。

据自媒体“莫老爷”文章，法律界人士科普，监委只要留置一个人，就一定是掌握了具体线索的，留置的是知名公众人物，则会更加慎重，必须有兜底的罪名，不然上级不会批捕。如果没掌握具体线索，监委一般只会找这个人进行谈话。

外界普遍认为，黄其森此次被留置，性质与几年前被调查已经不一样了。

2022年3月，泰禾集团发布公告称，黄其森正协助有关机关调查。两天后，时任泰禾集团执行副总裁黄曦、副总裁林文华也被带走协助调查。

黄曦与林文华在进入泰禾前，都曾在建行任职，前者原为建行总行机构业务部总经理，在建行工作超过30年，后者原为建行福建省分行福州城北支行行长。

当时，据媒体报道，黄曦与林文华被调查，与二人在建行时的工作相关，而黄其森只是协助调查。

泰禾当时也公开宣称，黄其森被查不是因为公司经营层面的问题，与泰禾的经营也没有关系。

差不多两个月后，黄曦就被公开通报。

当时，据中央纪委国家监委驻中国建设银行纪检监察组、吉林省纪委监委消息，中国建设银行机构业务部原总经理黄曦涉嫌严重违纪违法，目前正接受中央纪委国家监委驻中国建设银行纪检监察组纪律审查、吉林省监察委员会监察调查。

有报道称，黄曦案在2023年1月进入法院审理，但一直没有审理结果的消息传出。

在黄曦被公开通报半年后，黄其森就结束了留置，重返泰禾主持大局。

但这一次，黄其森已经是涉嫌违法，想要如上次一样安然度过，想来是不太可能。

至于原因，外界很容易将之再与黄曦案联系起来。原因可能是，黄曦案仍未有公开审理结果，加上其进入泰禾后分管重要的资金部门，而泰禾也曾获得建行百亿授信。

不过，也有声音认为，如果确实涉及黄曦案，黄其森的问题应该早就查出来了，不太可能一直拖到现在。

金融惹祸？

更多的猜测，仍旧指向金融。

据财新网报道，多个独立信源透露，黄其森此番涉案，或与泰禾集团和盛京银行的纠纷有关。

去年5月，据泰禾集团披露，盛京银行通过中信信托向上海禾柃房地产开发有限公司（下称禾柃地产）发放贷款14.65亿，禾柃地产归还本金1433万，后未能还本付息致诉。法院判决禾柃地产向盛京银行偿还贷款本金14.5亿及支付利息、罚息、律师费等。

去年12月，根据泰禾集团的公告，盛京银行委托渤海信托向福州泰禾锦兴置业有限公司（下称福州锦兴）发放贷款24亿元，泰禾集团、黄其森、叶荔提供保证担保，后因福州锦兴未足额还款致诉。法院判决福州锦兴向盛京银行偿还借款本金24亿及利息损失。

这两笔贷款，都发生在2019年，当时，盛京银行通过信托渠道发放贷款给泰禾，融资期限为一年。

其中一笔贷款是用于泰禾在上海崇明的大城小院项目，但该项目拿到钱半年后就开始出现停工现象，次年全面停工，引发业主维权，去年底总算收房。

另一笔则用于泰禾在福州的广场项目，当时号称要耗资70亿，打造一座70万平方米的综合商业体。但后来传出该项目资产被拍卖的消息。

如果是单纯的还款纠纷，既然银行已经判决，黄其森不至于因此被查。外界猜测，或许与两笔贷款发放是否存在问题有关。

无论真相如何，黄其森如果因为金融出事，也不足为奇。众多房企都曾借助金融杠杆高速发展，但黄其森与泰禾，一度与金融绑定得尤其紧密。

黄其森从福州大学建筑系毕业后，就进入建设银行福建省分行工作，一干就是8年。1992年辞职创立泰禾，涉足房地产生意时，他就已经深知地产与金融的依存关系，其曾公开表示：“如果不懂金融，就搞不好房地产”。

泰禾以高端豪宅“院子”系列打响名号，2017年销售额攀上千亿，黄其森也在当年登顶福建地产首富。在此过程中，泰禾借助金融机构融资激进扩张，也因不断累积的负债，在2020年暴雷。

▲泰禾集团业绩在2018年达到巅峰。图片来自“东街1号”。

巅峰时期，泰禾共获得110多家银行贷款。在暴雷前的2019年，泰禾还拿到建行福建分行100亿的综合融资，截至当年末，泰禾拿到超过1200亿元的银行授信额度。

此外，信托也是泰禾重要的融资渠道。数据显示，在2020年到期的约550亿债务中，信托公司贷款年内到期额占到约46.6%，近20家信托公司踩雷。

第一财经曾经报道，有业内人士称，黄其森金融人脉广泛，无论是银行、信托、保险，还是股权投资基金、租赁等渠道，只要是金融机构，他都有门路借到钱。

但大厦倾覆，利益消散，黄其森不得不承受苦果。

“豪宅教父”谢幕

靠“运河上的院子”一战成名，获封“第二代豪宅教父”，黄其森在大起大落后也一直未曾放弃。

在宣布债务违约后，泰禾一直在卖资产还债，试图引入战投。但黄其森对泰禾的执着，一定程度上影响了“自救”的效果。

2020年7月，泰禾和万科签订框架协议，后者拟收购泰禾19.9%的股份，但双方最终未达成合作。据财联社报道，有知情人士称，“之前本来万科跟泰禾都要谈成了，但是万科想要做第一大股东，黄其森没接受”。

此外，泰禾曾经出售项目给世茂，但其选择出售项目股权，而不是直接剥离资产，世茂实际上是“援助”了泰禾，但名头是合作方。

除了握住控制权，在泰禾日益窘迫情况下，黄其森仍呈现出进取姿态。

2021年初，他提出“二次创业”，一度直接把控战略、运营、产品等各个环节，多次现身项目现场，对项目细节提出建议。此外，他甚至兼任公司董秘达40个月。

2022年，泰禾还在内部掀起整顿自查活动，称“少数高级管理人员、员工已经出现贪腐舞弊等问题，严重破坏了集团的发展根基”。

但困境并未缓解多少，截至2025年2月，泰禾集团已逾期债务达819.63亿元。而被查封、扣押、冻结或抵押的资产账面值合计1071.79亿元。

在核心资产已经丧失流动性的情况下，泰禾正在加速衰败。

今年4月，旗下7家子公司收到法院受理破产清算/重整申请的裁定书。

7月以来，泰禾集团总部泰禾大厦以约6.6亿被拍卖。位于通州的“中国院子”51套房产被陆续拍卖，总估值超过60亿。

不过，这些压箱底的资产，其价值也在流失。在阿里拍卖平台上，有40多套泰禾“中国院子”定于9月4日开拍，目前，每套房子基本都有一千多次围观，但没有人报名。

▲阿里资产拍卖平台上显示的部分泰禾“中国院子”。

自媒体“房道大叔”曾在泰禾集团品牌部工作，在黄其森留置消息出来后，他发文回忆自己在泰禾工作的往事，其中提到，“泰禾里面的乱，和黄老板做事风格有很大关系……用一位前同事对泰禾的乱象解读的话讲，非常形象：黄老板布局，喜欢挖个大坑，然后，为了填上这个大坑，各个副总裁，只能在周边挖小坑去填，各个部门也没办法，继续挖坑，填上领导的坑。久而久之，大坑带小坑，泰禾千疮百孔。”

“豪宅教父”谢幕，他留下的这些坑，还能填得上么？