南方财经全媒体集团记者 林汉垚 实习生 涂盛青

8月28日，中国人寿保险股份有限公司（以下简称“中国人寿”， 601628.SH，2628.HK）在京港两地同步召开2025年中期业绩发布会。

数据显示，上半年，中国人寿总保费达5250.88亿元，创历史同期最好水平，同比增长7.3%；归属于母公司股东的净利润409.31亿元，同比增长6.9%；新业务价值实现285.46亿元，同比大幅提升20.3%。

中国人寿董事长蔡希良、总裁利明光等高管围绕业绩表现、渠道转型、资产负债管理等事项向市场进行回应。

挖掘养老、健康、理财领域潜在增长点

中国人寿在上半年实现总保费收入5250.88亿元，同比增长7.3%；归属于母公司股东的净利润409.31亿元，同比增长6.9%。

蔡希良指出，以上业绩集中体现了中国人寿上半年工作的“三个主动”。首先是“战略主动”，中国人寿持续推进资产负债联动管理，强化长期可持续发展以及全渠道协同发展策略。

其次是“转型主动”，中国人寿聚焦降本增效、产品多元化、营销改革、康养生态建设等关键领域深化转型，投入产出效率持续提升。

最后是“发展主动”，中国人寿上半年总保费增速达7.3%，新单、续期业务均跑赢大市，市场份额较去年同期进一步提升，为下半年发展布局奠定坚实基础。

谈及下半年发展规划，蔡希良表示，我国经济长期向好的基本面为金融保险业提供有力支撑，中国人寿将重点把握三大方向：一是紧扣服务大局与客户需求，挖掘养老、健康、理财领域潜在增长点，优化产品服务供给、丰富保险应用场景；二是坚持长周期、跨周期经营，在关注保费规模合理增长的同时，更注重价值长期稳定，保障公司持续健康发展；三是聚焦集约型内涵式发展，加大降本增效、营销体系改革、康养生态建设、科技赋能力度，夯实核心竞争力。

蔡希良强调，下半年公司将更加注重效益优先，更加注重长期理念，更加注重防范化解风险，通过深化改革创新不断强化资产负债联动管理。

推动渠道间融合发展

渠道方面，中国人寿个险渠道实现总保费4004.48亿元，同比增长2.6%；银保渠道实现总保费724.44亿元，同比增长45.7%；团险渠道实现总保费144.37亿元，同比下降2.31%；其他渠道实现总保费377.59亿元，同比增长8.1%。

利明光在中期业绩发布会上强调，中国人寿通过多元销售渠道的差异化发展，满足客户多样化的保险保障需求。

对于各渠道的定位，利明光表示，个险渠道将继续发挥核心渠道作用，通过营销体制改革推进专业化、职业化、年轻化转型，同时推动业务多元发展；银保渠道已上升为重要战略支撑渠道，在“报行合一”背景下提升可持续发展能力，在巩固“四行两优”领先优势的前提下加快构建“6+10+N”的均衡渠道布局；团险渠道需进一步成为服务实体经济发展、开展普惠保险的主渠道，持续拓展业务领域；互联网渠道则作为增量运营试验板块，稳步探索，积极推进。

对于未来渠道发展，利明光表示，中国人寿将充分依托广泛的分支机构及多元渠道优势，推动渠道间融合发展，进一步整合客户资源、队伍资源与服务资源，力求实现 “1+1>2” 的协同效应。

利明光还指出，中国保险市场潜力巨大，人均保费仅为全球平均七成，健康、养老、财富管理等领域蕴藏数万亿市场。

利明光表示，要将行业潜在市场转化为现实需求，保险公司需加快变革转型，提升技术应用、风险管理、产品与服务创新、人才队伍建设、资产负债匹配等能力。

重点关注新质生产力和优质高股息股票

在投资方面，中国人寿副总裁兼董事会秘书刘晖表示，中国人寿将积极落实中长期资金入市的要求，持续优化权益配置的结构，重点关注新质生产力和优质高股息股票的配置。

“上半年国内经济起步平稳，表现好于预期。展望下半年，随着国内政策围绕稳增长、扩内需、反内卷等主线的实施落地和协同发力，经济内生动能将进一步提升，中国经济有望保持稳健增长。”对于宏观经济，刘晖分析指出。

资本市场方面，刘晖认为，在多种因素的影响下，债券市场利率维持低位波动，A股市场估值总体合理，市场底部相对夯实，积极因素累积增多，公司对下半年的A股市场仍保持乐观，将持续关注市场上涨板块中的板块轮动，如科技创新、先进制造、新消费、出海企业等方向的投资机会。在这一市场判断的基础上，公司下半年将采取“配置资产做稳，弹性资产做优”的配置思路。具体而言，在固收方面将保持中性灵活的配置策略，保持资产负债久期缺口在较低水平。

“权益市场方面，我们将积极落实中长期资金入市的要求，持续优化权益配置的结构，重点关注新质生产力和优质高股息股票的配置，不断提升权益配置的稳健性和长期回报的潜力。”刘晖表示。

她提到，今年QDII额度也在陆续发放，随着上半年港股估值持续修复，港股市场将成为中国人寿权益投资配置中的一个重要组成部分。“在美元信用下降，全球资金再平衡的背景下，我们认为港股在新经济、高股息等优质资产方面具备配置价值，中国人寿在权益配置上保持了均衡稳健的组合。上半年我们在港股市场也进行了配置，取得了非常好的收益，下半年我们将继续关注港股市场，持续开展我们的投资操作。”