“豆腐生意”越来越不好做了？祖名豆制品股份有限公司（下称“祖名股份”）近日发布2025年半年度财务报告。财报显示，祖名股份上半年实现营收9.21亿元，同比增长21.62%；净利润亏损909.4万元，同比下滑20.15%。上市以来，2021至2025年上半年，祖名股份净利润呈现持续下滑态势。

与此同时，祖名股份或失去了部分北方市场。今年6月，祖名股份与北京市香香唯一食品厂及其一致行动人（以下简称“合作方”）签署了股权转让协议，公司将按约定向合作方转让所持有的北京祖名50.83%股权。此前祖名股份通过祖名香香间接运营河北生产基地，随着祖名香香的出售，公司也将失去该河北生产基地。目前，祖名股份在北方地区仅剩山西生产基地在运营。

此外，祖名股份的江浙沪大本营的情况也不乐观，2021年以来，祖名股份在江浙地区的营收增长都较为缓慢。失去了重要生产基地河北，大本营也不给力，未来祖名股份将如何扭转颓势？

增收不增利，上市以来净利润持续下滑

祖名股份属于农副食品加工业，于2021年上市。财报显示，祖名股份主要经营活动为豆制品的研发、生产和销售。产品品种涵盖生鲜豆制品、植物蛋白饮品、休闲豆制品、其他类产品等400余种主要产品。

分产品类别来看，祖名股份上半年各产品都实现了增长。其中，生鲜豆制品实现销售收入6.38亿元，占总营收的69.3%，同比增长24%；植物蛋白饮品营收1.16亿元，同比增长16.05%；休闲豆制品营收4650.86万元，同比增长20.83%。

尽管如此，祖名股份盈利表现仍然承压。财报显示，祖名股份上半年实现营收9.21亿元，同比增长21.62%；净利润亏损909.4万元，同比下滑20.15%。在此前的业绩预告中，祖名提到，扬州、贵州、山西生产基地，作为公司产能布局的战略项目，目前仍处于产能爬坡释放阶段。在此过程中，各基地的折旧摊销、能耗、运营成本等增加导致当期净利润继续呈现亏损状态。

具体来看，今年上半年，祖名股份的销售费用为1.55亿元，同比增长21%；其中，促销费为0.31亿元，同比增长21.43%；广告及宣传费为0.13亿元，同比增长123%。

这并非祖名股份首次出现亏损业绩，2024年中报显示，祖名股份亏损756.9万。上市后的2021—2025年上半年，祖名股份的净利润呈现同比下滑态势。2021—2025年上半年，祖名股份归母净利润分别为3152万、2313万、1758万、-756.9万和-909.4万，同比分别下降36.44%、26.62%、23.99%、143.04%和20.15%。

（图源同花顺）

不仅如此，祖名股份还面临激烈的行业竞争。半年报指出，随着竞争对手不断壮大，若公司不能依托规模优势及时调整经营策略，并在产品质量、差异化创新、渠道管控及新市场开拓等方面实现突破，可能面临市场份额下滑和销量收缩的风险。同时，一些有实力的投资者、豆制品经销商、粮油集团及其他食品企业也看好豆制品行业前景，作为潜在竞争者纷纷入局，市场竞争预计将进一步加剧。

“折戟”京津冀，大本营收入增长缓慢

今年6月，祖名股份与北京市香香唯一食品厂及其一致行动人（以下简称“合作方”）签署了《北京祖名香香豆制品有限公司股权转让协议》和《解除合同协议书》，公司将按约定向合作方转让所持有的北京祖名50.83%股权。据悉，该次交易完成后，祖名股份将不再持有祖名香香股权，祖名香香也将不再纳入公司合并报表范围。当时祖名股份表示，根据公司发展战略及祖名香香的实际经营情况，经各方友好协商，决定终止相关合作。

最新的半年报也披露了这次出售的最新进展。截至2025年8月，公司收到合作方首笔股权转让款人民币1000万元。截至本报告期披露日，相关股权变更事项尚在办理中。

尽管如此，剥离北京祖名香香豆制品有限公司股权，也意味着祖名股份失去了拓展京津冀市场的一大机会。

此前，祖名股份曾以“立足长三角、面向全国、走向世界”为发展方向，提出要利用上市的先发优势积极探索兼并收购、合作联营等方式，与区域龙头企业合作快速实现全国化扩张，全面提升公司综合实力和在行业中的市场地位。

而祖名香香就是祖名股份“面向全国”愿景下的产物。2023年，为开拓京津冀市场，祖名股份与北京市香香唯一食品厂及其股东合资设立祖名香香，祖名股份以货币出资方式认缴人民币6100万元（占比50.83%）。然而祖名香香经营表现持续不佳：2024年祖名香香营业收入7202.64万元，亏损2352.4万元。2025年一季度实现营收2169.43万元，亏损383.72万元。

值得一提的是，此前祖名股份通过祖名香香间接运营河北生产基地，随着祖名香香的出售，公司也将同步失去该河北生产基地。目前，祖名股份在北方地区仅剩山西生产基地在运营。

江浙沪地区是祖名股份收入大本营。然而，自2021年以来，祖名股份在大本营江浙沪地区的营收增长都较为缓慢。

2021—2024年年报显示，祖名股份在浙江省的营收分别为8.58亿元、9.67亿元、8.87亿元、8.91亿元；同期，在江苏省的营收分别为2.50亿元、2.63亿元、2.60亿元、2.8亿元；上海的营收则分别为1.61亿元、1.69亿元、1.04亿元、1.15亿元。

尽管从今年起，祖名股份不再单独披露江浙沪三地在半年报中的营收贡献，但从经销商增长情况可以看到，今年江浙沪三地的经销商增长速度比去年明显减缓。2024年半年报中江浙沪三地经销商数量增速为8%，今年仅为2%。

在潜在增长市场京津冀失去了河北生产基地，又面临收入重要来源地江浙沪市场增长缓慢现状。祖名股份接下来要靠什么挽救颓势、扭亏为盈？南都N视频记者将持续关注。

采写：南都N视频记者 林文琪