2025.09.11

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作者 |第一财经 慕青

封图 |AI生成

上市十年来没有减持，一出手的套现金额，就接近十位数。适逢股价高点，拓普集团的四家股东，将自己手里的股票卖了个好价钱。

拓普集团9月10日晚间披露，邬建树、邬好年等四家股东，在8月29日至9月10日，减持了该公司1343万股股份，而这四家股东均为一致行动人。按照减持时段计算，这些股东的套现金额，总计约为8.8亿元。

拓普集团上市十余年来，邬建树方面不但没有减持，还多次进场增持，动用资金超过3亿元，此次是该公司上市后，实际控制人方面第一次减持。去年9月以来，该股大幅上扬，10日的盘中最高价，达到73.37元，为上市后的第二高点。

最近几年来，得益于新能源汽车市场高速增长，加上切入热门的人形机器人领域，该公司的业绩、股价一路高歌猛进，2020年至2024年，营业收入、净利润累计增长了3倍以上，股价则在不到六年里大涨超过10倍。

连续多年的增长过后，拓普集团业绩出现下滑。今年上半年，该公司净利润同比下降13.84%，机器人相关业务的收入在营收中占比还不到0.1%。

实际控制人套现8.8亿

拓普集团9月10日晚间公告称，当日收到告知函，8月29日至9月10日，邬建树、邬好年、宁波筑悦投资管理有限公司（下称“宁波筑悦”）、宁波派舍置业有限公司（下称“派舍置业”）等四家股东，通过集中竞价减持了该公司0.7728%、总计1343万股的股份。

邬建树、邬好年的减持计划，今年6月已经披露，减持数量分别为299.9万股、49.5万股，目前已经基本完成减持。而宁波悦筑、派舍置业的减持，此前则未披露，但实际减持数量分别为784.1万、209.5万股。

在最新公告中，拓普集团没有披露上述股东的减持价格。但在减持期间，该公司股价处于阶段高位。

减持计划披露时，该股处于46元略高的相对低位，此后一个月左右小幅下跌到43.3元左右的阶段低点。但到了7月中旬，该股又进入快速上涨阶段，上述股东减持前一个交易日，已经上扬到58.69元。减持进行期间，还一度在9月10日盘中触及73.37元的阶段高点。

据此计算，最近两个月，该股累计涨幅达到70%左右，减持过程中的累计涨幅，也已接近30%。而减持期间的均价，则在66元左右。宁波悦筑、派舍置业的相应套现金额，分别达到了5.1亿元、1.38亿元以上，邬建树、邬好年的减持规模，也各有1.98亿元、3300万元。

而此次减持的四家股东，均为一致行动人。其中，邬建树持有拓普集团控股股东迈科国际控股（香港）有限公司（下称“迈科香港”）100%股权，为实际控制人；宁波悦筑、派舍置业是迈科香港全额出资的子公司和孙公司，邬好年则是邬建树之子。

也就是说，此次减持的股东，虽然一共涉及四家，但其实全部来自大股东方面。该公司称，因一致行动人关系，上述股东所持股份需合并计算，因此触及了1%的股权变动刻度。

根据披露，此次减持前，邬建树直接持有拓普集团1199.6万股，迈科香港持有10.06亿股的股份，持股比例分别为0.69%、57.8787%；加上宁波筑悦、派舍置业、邬好年部分，合计持股数量为10.29亿股，持股比例达59.25%。此次减持后，邬建树方面的持股总数缩减至10.16亿股，持股比例则降至58.482%。

按照上述数据估算，邬氏父子及其两家关联方，通过此次减持，累计套现约8.8亿元。

上市十年来首次减持

尽管涉及规模不小，但这还是拓普集团上市十余年以来，邬建树方面第一次出手减持。

公开信息显示，拓普集团2015年3月在上交所上市，迈科香港当时持有4.78亿股，持股比例为73.7%，经过两次送转后，持股数量增加10亿股以上，但持股比例因拓普集团期间进行股权再融资、可转债转股，而一路降到58%以下。

拓普集团上市至今十多年，邬建树父子以及宁波悦筑、派舍置业，还曾多次出手增持。

公开披露显示，2015年9月至11月，邬建树耗资约1000万元，在二级市场增持拓普集团45.1万股。2017年，他又认购了该公司定增的452.1万股。

直到此次减持前，邬氏父子仍在增持。2023年12月至次年3月，邬好年共计买入拓普集团136.7万股，成交金额共计9997万元。随后，邬建树也在2024年1月至7月，在二级市场增持106.3万股，动用资金7008万元。

另外，宁波筑悦也在2018年9月到翌年3月，出资6005万元，累计增持372.94万股。派舍置业则在2024年增持144.5万股，买入金额为9818.8万元。

不算参与定增部分，三轮增持共计出资约3.4亿元。但仅仅一年之后，邬建树父子及其控制的企业，就转向了减持。选在此时减持，也与拓普集团目前的走势有关。

2022年7月，该股达到接近137元（后复权，下同）的高位后，经历了长达两年的连续下跌，2024年一度跌至70元以下，累计跌幅在50%左右。正是在这种情况下，邬建树及其关联方，才开始动手增持。

从去年9月开始，该股走势出现反转，今年2月76.21元的阶段高点，相当于复权后的163.85元，处于上市以来的最高点。而9月10日的盘中最高价，复权后则接近159元，为上市后第二高。

邬建树及其关联方此次减持的股份，主要来源于前述增持，派舍置业、宁波悦筑则是清仓式减持。

最新披露显示，此次减持后，邬建树、邬好年的持股数量，分别降至899.8万股、148.7万股。派舍置业、宁波悦筑此前分别持有784.1万股、209.5万股，减持后已经不再持股。

利润下滑、机器人业务占比不到0.1%

上市至今，拓普集团的股价，累计最大涨幅在13倍以上，被视为资本市场的大白马。

公开资料显示，拓普集团的主营业务为汽车零部件的研发、产销，主要产品包括汽车NVH减震、内外饰、热管理、底盘等系统的八大板块。

最近几年来，该公司业绩快速增长。2020年至2024年，营业收入从65.1亿元增长到266亿元，净利润从6.28亿元增长至30亿元，累计分别增长近3.1倍、3.7倍，年均增速分别在70%、90%左右。

拓普集团业绩的快速增长，得益于新能源汽车行业的迅猛发展，并有特斯拉供应链龙头企业支撑。

该公司在2025年半年报中称，在国内市场，其与华为-赛力斯、小米、吉利、比亚迪、奇瑞、理想、蔚来、长城、小鹏等车企均建立了合作关系，且合作不断扩大，单车配套金额及订单量持续提升。在国际市场，其与多家知名车企在新能源汽车领域展开全面合作，各项目正处于快速推进阶段。

这样耀眼的光环，带动拓普集团此前常年平淡的股价，连续数年高歌猛进，2019年到2025年累计上涨接近11倍（后复权）。

经历多年增长后，拓普集团的净利润在今年上半年出现了下降。披露显示，今年上半年，该公司实现营业收入129.3亿元，同比增长5.83%，净利润、扣非净利润分别为14.57亿元、12.94亿元，同比下降13.84%、11.08%。

最近一年，拓普集团股价上涨的另一驱动因素，是因为人形机器人突然爆发。此前，该公司已在机器人电驱执行器方面有所布局。

该公司在2024年年报中称，成立电驱事业部是切入具身智能机器人业务，是公司一项重要举措，该领域是“百万亿级别的赛道”，发展前景广阔，拓展机器人业务，可以打造新的增长曲线，而公司研发线控刹车系统IBS项目多年，在多个领域形成了深厚的技术积淀，并且横向机器人电驱执行器等业务。机器人执行器是机器人的核心部件，该公司具备较强的竞争力，为获得较大市场份额提供了保障。

在2025年半年报中，拓普集团再次提到，发展智能电动汽车八大产品线的同时，抓住机器人产业快速发展的机遇，聚焦并不断拓展机器人产业链关键产品和核心技术，实现智能汽车部件业务与机器人部件业务的协同发展，为公司保持快速发展奠定基础。

不过，该公司电驱业务的相关收入，在整体业绩中的占比还不到0.1%。年报显示，2024年，该项业务带来的收入为1342万元，毛利率为59%，今年上半年的收入约为766万元，比上年增长22.12%，但30.56%的毛利率，却比上年大幅下降21.76个百分点。

微信编辑| 七三

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