本报（chinatimes.net.cn）记者李佳佳 李未来 北京报道

近期，杭州电缆股份有限公司（下称“杭电股份”，603618.SH）成为资本市场焦点，其短期行情犹如坐过山车般，波动剧烈。

自2025年9月16日起，杭电股份开启强势上涨模式，不仅连续斩获6个涨停板，股价更是一度创下2018年以来新高。仅用短短6个交易日，公司股价区间涨幅便高达77.25%。

然而，行情在9月24日骤然反转，当日开盘后，杭电股份股价“大跳水”，迅速触及跌停板，截至收盘，公司股价报11.01元/股，总市值跌至76.12亿元，19.9万手卖单牢牢封死跌停板。

对于公司股价波动，香颂资本执行董事沈萌向《华夏时报》记者分析表示，从二级市场股价的波动程度来看，这次属于很清晰的游资借助市场传言炒作概念、短期牟利的模式。

多次发公告提示风险

最近，杭电股份股票成交活跃，换手率维持高位。记者注意到，公司已连续多次发布股票异常波动公告。

据公司9月23日公告，自9月16日至9月23日，公司股票已连续6个交易日以涨停价收盘，累计涨幅达77.25%，显著高于同行业上市公司。其中9月18日、9月22日和9月23日公司股票换手率持续较高，分别为21.24%、25.03%和29.48%，击鼓传花效应明显，交易风险极大，存在短期大幅下跌的风险。

与此同时，杭电股份滚动市盈率也显著高于同行业上市公司平均水平。中证指数有限公司官方网站发布的最新滚动市盈率（TTM）（更新日期：9月22日）显示，公司股票滚动市盈率（TTM）为73，高于电气机械和器材制造业滚动市盈率（TTM）24.14，股票交易价格存在较大波动。

针对市场关注，杭电股份明确表示，经公司自查并向控股股东及实际控制人核实，截至9月23日，不存在影响公司股票交易价格异常波动的重大事宜；不存在其他涉及本公司应披露而未披露的重大信息，包括但不限于重大资产重组、发行股份、上市公司收购、债务重组、业务重组、资产剥离、资产注入、股份回购、股权激励、破产重组、重大业务合作、引进战略投资者等重大事项。公司还特别提醒投资者注意二级市场交易风险，理性决策，审慎投资。

游资炒作

9月23日，杭电股份因29.48%的高换手率登上龙虎榜。Wind数据显示，当日上榜营业部席位全天成交3.13亿元，占全天总成交金额的13%，其中，买入金额为1.69亿元，卖出金额为1.44亿元，合计净买入金额为2512万元。

从席位动向看，游资参与迹象明显。第一大买入营业部为知名游资“炒股养家”华鑫上海宛平南路证券营业部，买入金额为5500万元，游资东方财富拉萨团结路第一证券营业部位列买五席位。第一大卖出营业部为广发泰州凤凰东路证券营业部，卖出金额为3396万元。中信建投武汉中北路证券营业部和瑞银上海花园石桥路证券营业部分别位列卖二和卖四席位。

9月24日，因股票涨跌幅偏离值高达7%，公司再度登上龙虎榜。买入前五的营业部中，游资占了4个席位。值得注意的是，近一个月内，杭电股份累计7次登上龙虎榜，国泰海通总部最为活跃，上榜5次。

股价表现上，此前，杭电股份连续6个涨停后又突然跌停，9月24日，杭电股份股价“大跳水”，19.9万手卖单牢牢封死跌停板。

对于这波“过山车”行情，杭电股份在近期发布的多份公告中已提示风险，明确表示公司基本面未发生重大变化，可能存在市场情绪过热和非理性炒作的情形，交易风险大幅提升，存在短期大幅下跌的风险。

利润承压下行

近些年，杭电股份年度归母净利润基本在1亿元以上。今年上半年，公司营收虽保持增长，但归母净利润却显著下滑。据半年报数据，公司2025年半年度归母净利润为3781.38万元，同比下降46.27%；扣非净利润为2989.04万元，同比下降53.49%。

为了解公司利润下滑的具体原因，《华夏时报》记者致电公司董秘办，对方表示不接受采访。

据公开资料，杭电股份主要业务为电线、电缆的研发、生产、销售和服务。半年报披露，杭电股份的普通中低压电缆和钢芯铝绞线产品面临市场竞争日趋激烈的风险。

据了解，目前，我国电线电缆行业内生产厂商数量众多，行业高度分散，市场集中度低。据前瞻产业研究院统计，中国电线电缆行业内的大小企业达万余家，规模以上企业就有两千余家，更小规模的企业更是数不胜数。目前，中低压电力电缆行业门槛较低，技术含量以及对设备投资的要求不高，产品市场竞争激烈，传统的钢芯铝绞线同样面临着激烈的竞争。

此外，记者获悉，杭电股份还从事光通信业务和铜箔业务，公司的光通信业务处于亏损状态，铜箔业务尚处于起步阶段。

2022年，杭电股份发布公告称，公司拟以近期新设立的全资子公司江西杭电铜箔有限公司（下称“杭电铜箔”）为投资主体，在江西省南昌市小蓝经济技术开发区投资约50亿元建设新能源汽车锂电池超薄铜箔项目，项目分两期建设，其中一期产能规划2万吨，二期产能规划3万吨，资金来源为公司自筹资金。

2025年中报显示，杭电股份重点投资建设的“新能源汽车超薄铜箔项目”一期工程已顺利进入试生产阶段。

值得注意的是，近几年锂电铜箔产能扩张明显，行业竞争压力增大，尤其是价格竞争激烈，使得铜箔产品毛利率下滑且产能释放受到抑制。Wind数据显示，德福科技、嘉元科技、中一科技等8家锂电铜箔上市公司的平均毛利率，已从2022年的20%以上降至2024年的0.14%。

中报显示，今年上半年，杭电铜箔实现营业收入3.11亿元，净利润为-2545.79万元，处于亏损状态。作为锂电铜箔行业新晋企业，杭电股份并无先发优势，其铜箔业务后续经营或仍面临严峻挑战。

责任编辑：李未来 主编：张豫宁