国联民生整合冲刺收官：民生证券减资百亿，背后有何考虑？ 国联证券与民生证券整合重组 国联并购民生最新情况
国联民生证券整合正式进入收官阶段。日前，国联民生证券发布了关于与全资子公司民生证券无偿划转相关资产暨民生证券减资的公告，公告明确指出，公司拟将财富管理业务相关资产无偿划转至民生证券，民生证券将定位为主要从事财富管理相关业务的子公司。
8月11日，贝壳财经记者从接近国联民生人士获悉，整合完成后，国联民生证券将形成“一总部多专业子公司”的集团架构：母公司聚焦固定收益、股票、衍生品投资等自营相关业务，财富管理、资产管理、投资银行业务分别由民生证券、国联资管、国联民生承销保荐等专业子公司承接。民生证券由此转型为从事财富管理相关业务的子公司，业务边界更清晰，机制安排也更有利于财富业务的专业化经营。
目前国联民生对民生证券的整合已走完“法律合并—股权归集—业务切分”的关键路径。以2025年公开的数据测算，承接母公司相关业务完成整合后，民生证券经纪客户数将由148万户增至约355万户，分支机构由74家增至170家，财富业务板块2025年营业利润达16.26亿元。
值得注意的是，为优化资源配置，提升资金整体使用效率，国联民生证券拟减少民生证券注册资本100 亿元。此次减资背后有何深意？上述接近公司人士表示，其本质是资本随业务划转的配套调整：民生证券承接母公司财富业务相关资产的同时，划出自营业务相关资产。
据知情人士透露，整合完成后民生证券总资产将有望增至千亿量级，净资产与净资本均约百亿元，这一资本体量对应的经营实力与上市券商中游水平大体相当。
国联民生证券公告显示，围绕民生证券的稳健起步，公司已安排一揽子支持措施，包括提供股东借款、出具净资本担保，并将结合整合进展推动前期配募资金的增资到位。
贝壳财经记者注意到，根据证监会风险控制指标相关规定，母公司为证券子公司出具的净资本担保承诺须按比例扣减母公司核心净资本，属于受监管持续约束的实质性安排。国联民生证券在此前公告中亦表示，将持续把民生证券纳入全面风险管理体系，保障其稳健运营。
新京报贝壳财经记者 胡萌
编辑 岳彩周
校对 穆祥桐