文 | 张佳儒

你敢信吗？一家机器人细分龙头企业，竟然在冲刺港股IPO之际，将“机器人”三个字从名字中抹掉。

当前的资本市场，机器人就是“流量密码”。就在很多企业巴不得贴上机器人标签，寻求估值溢价时，这家公司却反其道而行。

8月18日，天津辰星技术股份有限公司（下称“辰星技术”）更新招股书，再次向港股发起冲刺。

辰星技术前称为天津阿童木机器人股份有限公司，阿童木机器人是公司核心商用品牌。作为并联机器人国内第一的冠军选手，该公司却仍未完全摆脱亏损。

招股书显示，在2025年刚扭亏后，辰星技术2026年上半年又陷亏损，亏损扩大506%。这与公司开拓重要产品线直接相关。

那么，辰星技术为何要在IPO关键节点改名？刚扭亏便因新产品线开拓再度深陷亏损，这究竟是怎么回事？

大学生创业遇困境，师兄投资投出国内第一

2015年，瓜子二手车创始人杨浩涌听闻天津大学学弟的创业项目后，当天就确定投资意向。谁也没想到，这笔果断的投资，竟投出了一个国内第一。

杨浩涌投资的公司，正是辰星技术，该公司创始人为刘松涛。公开资料显示，刘松涛1987年生，河北廊坊人，2006年至2013年在天津大学本硕连读。

刘松涛创业早有伏笔。本科大四开始，他就进入实验室接触并联机器人。本科毕业设计中，他和团队合作完成了一种新型四自由度并联机器人产品原型样机的研发工作。

研究生期间，刘松涛去炸药厂调研，大量繁重危险的工序仍依赖人工完成。他进一步走访新能源、日化、3C、食品及医药等行业，发现这些领域普遍存在“物料轻小散乱”的特点，但对生产速率要求极高。

如何让工人从危险、高频、重复的工作中解放出来？带着这个疑问，刘松涛在研究生还没毕业时，就创办了辰星技术。

理想很热血，现实很残酷。创业初期，由于管理经验不足，市场定位不清，辰星技术陷入困境。当时，市场对并联机器人的需求并不少，只是企业担心国产设备不稳定，所以宁愿高价购买进口产品。

辰星技术面临生存危机之际，刘松涛天津大学师兄杨浩涌决定投资，这成了公司发展的转折点。

此后，刘松涛决定从标杆工厂入手，梳理有产品需求的工厂，按照需求改良产品，再将产品送厂免费试用，还承诺后期维护能在24小时内到达现场。

凭借质量可靠、维修高效，辰星技术在海外垄断中撕开口子，并进入发展快车道。

2016年，辰星技术启动自主控制系统研发，2017年布局自主机器视觉，2019年实现“控制+视觉+执行”全栈闭环；此后，公司陆续推出重载协作机器人、高速 SCARA 机器人、具身智能机器人，技术与产品持续迭代。

港股招股书显示，自2023年起，辰星技术位列中国本土厂商中全球并联机器人市场份额第一；按2025年出货量计，公司在中国并联机器人企业中排名第一，市场份额20.4%，在全球并联机器人企业中排名第二，市场份额为7.7%。

10年估值涨超90倍，刚盈利又陷亏损

师兄杨浩涌投资之后，辰星技术还经历多轮融资，估值水涨船高。根据招股书，按照融资协议签署日的交易隐含投后估值口径，2015年6月天使轮估值2700万元，2025年10月D轮融资后投后估值达25亿元，十年估值涨幅超90倍。

估值狂飙并未完全消解基本面的隐忧。

2023年至2025年，辰星技术营收分别为9349.1万元、1.35亿元、2.53亿元，期内利润分别为-3925.3万元、-4706.8万元、73.9万元，2025年首次盈利。

值得注意的是，2025年，辰星技术收到了约890万元补助，这是公司实现盈利的关键。

2026年上半年，辰星技术营收1.35亿元，期内亏损2880.2万元，相比上年同期475万元的亏损，扩大506%。辰星技术预计，2026年度将维持亏损状态。

对于上半年亏损扩大，辰星技术提及的主要原因中，包括开发具身智能机器人及太空机械臂等新产品所导致的研发开支增加，同时IPO相关开支也进一步推高亏损。

目前，辰星技术产品矩阵涵盖并联机器人、高速SCARA机器人、重载协作机器人、具身智能机器人四大系列，应用在食品饮料、日化、制药、新能源、3C、汽车等行业。

其中，具身智能机器人产品线于2025年才正式推出，是公司四大产品矩阵中布局最晚、却承载期望最高的一环。

根据招股书，辰星技术2025年推出的具身智能机器人，可实现大负载与高灵巧性兼备，仿生双臂可适配重载搬运至精密装配的多类场景，多传感器融合系统保障人机协同安全。

到了2026年，公司完成了具身智能机器人的系统性优化升级，产品开放式架构可扩展AI决策等智能功能，标志公司从“工业机器人专家”向“具身智能机器人专家”迈进。

也正是辰星技术大笔研发投入，使得具身智能机器人业务快速进入收获期，营收从2025年的35.1万元猛涨至2026年上半年的468.9万元，营收占比从0.1%增长到3.5%。

当前，具身智能机器人赛道持续火热，辰星技术在这一领域布局，不仅将前期技术沉淀转化为市场竞争力，更有望使其成为公司未来增长的核心引擎，也为其此次冲刺港股IPO提供了关键的叙事空间。

从“阿童木机器人”到“辰星技术”，藏着怎样的考量？

值得注意的是，在此次港股IPO的关键节点，辰星技术由“阿童木机器人”更名为“辰星技术”，招股书中并未直接解释原因。但结合公司业务演进与全球化战略，其更名逻辑可窥见一二。

从收入结构看，机器人本体是辰星技术的收入基本盘，而机器人解决方案则呈现出更强劲的增长势能，其收入占比从2023年的29.8%稳步攀升至2025年的34.3%，并在2026年上半年进一步升至34.7%。

在此背景下，辰星技术将“机器人”字样从名称中删除，弱化了单一硬件属性，使品牌形象与收入结构中解决方案占比持续提升的趋势，以及“AI+机器人技术平台”的官方定位相匹配。

除了业务层面的考量，改名也是为了给全球化扩张扫清障碍。从港股IPO募资用途看，全球化扩张是辰星技术核心诉求之一，2026年至2029年将主攻东亚、东南亚、中东、欧洲和北美。

“阿童木”是日本经典动漫IP，在东亚、东南亚拥有极高知名度。“阿童木”也叫“铁臂阿童木”，拥有“十万马力，七大神力”，是力量的象征。机器人品牌使用这一名称，可以快速强化客户对产品的认知。

辰星技术创始人之一的宋涛曾表示，“我们的高速并联机器人，就像动画里的铁臂阿童木，在千行百业为企业创造价值。”

但在出海过程中，辰星技术如果继续以“阿童木”这一名称作为海外子公司工商主体，或将面临当地商标异议、商号注册受阻以及商品化权益相关的潜在诉讼风险。

相比之下，“辰星技术”这一更偏向硬核科技的主体名称，除了规避合规隐患，也更适配其面向全球工业客户拓展机器人产品和高端业务的品牌定位。

此外，辰星技术在2013年创立时，原名即为辰星（天津）自动化设备有限公司，重拾“辰星”这一名称，延续了品牌的历史脉络，也实现了商业战略与文化传承的统一。

从“阿童木机器人”到“辰星技术”，此次更新港股招股书，辰星技术以新面貌再次叩门。未来，公司能否顺利登陆港股、何时真正扭亏为盈，我们将保持关注。