来源：大财可富司机

传言，从来不是凭空来的，尤其公募圈的传言。

当一个名字被反复提起，事情多半已经走到“只差一纸公告”那一步了。最近几天，银河基金顶流基金经理郑巍山要离职的消息就是这样。

司机先把时间线捋一下。最早的引爆点是自媒体“阿尔法工场DeepFund”。8月28日早8点多，发了一篇《薪酬“特批”，也留不住银河基金的王牌》的推文。

文章第一句就是：“近日，银河基金王牌基金经理郑巍山或将离职的消息在行业内不胫而走。另有消息称，这次不是他一个人走——他的基金助理，以及另一位年轻基金经理高鹏，三人或将一同离开。”

没过多久，文章没了，显示“该内容已被发布者删除”。

8月29日凌晨，又有自媒体跟进了一篇《公募圈大消息！银河基金顶流郑巍山或将离职，独掌银河权益7成江山》，当天中午文章被作者设置了隐私，无法查看内容，后面干脆就直接删除了。

关键点来了。做过自媒体的人都懂一个常识：内容失实涉嫌侵权，基金公司正常操作是走后台投诉，文章会显示“此内容被投诉，且经审核涉嫌侵权”。而这两篇，都是作者自己主动删除的。

这太说明问题了！文章挑不出刺，数据、出处都在，只能私下沟通、坐下谈，于是作者撤了。说白了：捂不住，就先压一压。

可是，纸终究包不住火！从本周一开始，各大自媒体前赴后继在写这件事情了。

银河基金，你糊涂啊！你删得了一篇二篇，删不了全部。越删，越像真的。

那为什么一开始银河基金这么怕曝光？要说人员离职，也是银河基金常有的事情。2021年副总经理兼王牌钱睿南带楼华锋、余科苗、陈伯祯四人集体出走；2022年王海华、神玉飞等八年以上的中生代骨干流失；2023年固收总监韩晶、股票投资总监张杨两大条线负责人前后脚挂印而去。短短三年，从副总到总监再到骨干，投研体系等于推倒重建了一遍。

可这一次，就像“阿尔法工场DeepFund”所说，郑巍山的离职，和他们分量完全不同。

简单说就是，郑巍山一个人，撑起了银河基金主动权益的大半壁江山。数据显示，截至2026年二季度末，银河主动权益（股票型+混合型）合计约289.69亿元，而郑巍山一人在管产品规模就达210.35亿元，占72.6%。这比例放眼全行业都罕见，由此也可见，一旦郑巍山离职，对于银河基金所产生的影响极其深远。

公开资料显示，郑巍山曾先后就职于国元证券研究中心、景顺长城基金、兴业基金，从事投资、研究等工作。2018年10月加入银河基金，现担任股票投资部总监、基金经理、权益投委会成员。

从郑巍山业绩来看，在管产品近一年收益均超40%，其中代表作银河创新成长A任职回报380.05%。

郑巍山擅长半导体投资，银河创新成长前十大重仓清一色半导体，二季度末前两大重仓海光、寒武纪占比分别9.89%、9.61%，都已经贴着10%的单票红线在配了。他早年爱配兆易、瑞芯微，后来换成国产替代逻辑更强的海光、寒武纪。

今年4月21日，郑巍山卸任银河产业动力，由高鹏接任。近期高鹏管理的银河产业动力和银河科技成长分别增聘石磊和田萌共管，或是高鹏离任信号。

据称，目前郑巍山人还在公司，但人还在不等于不会走。这一步步人事排布，读起来像剧本早就写好，只等一个合适的出场时间。

银河基金留不住人，到底卡在哪里？最大的问题可能是薪酬。

据报道，此前为了留住郑巍山，银河基金给他的待遇是“特批”的。但银河基金是央企，薪酬有着一整套严格的制度框架，即便是再“特批”，也绕不开央企薪酬总额管控这道天花板。人往高处走，水往低处流，这道理放在基金经理身上，一样成立。

银河基金在今年中期策略会刚喊出“科技银河”的口号，总经理史平武公开说要“以科技银河为核心引擎”。口号还在，旗帜还在，扛旗的人却要走了。

但郑巍山要走这件事，撕开了一个残酷的真相：当一家公司的核心利润高度依赖一两个人，而制度又没法给这一两个人足够的回报时，人才流失不是“会不会”的问题，而是“什么时候”的问题。