DeepSeek发布了短短100多天，刚开始红极一时，最近似乎没那么火爆了。

然而事实上，DeepSeek的应用正在迅速普及，各大央企集团都在私有化部署DeepSeek。

服务器厂商加班加点连夜生产一体机，GPU云资源厂商订单接到手软。

星空君所在单位的集团总部也发布了以DeepSeek为底座的企业大模型，并上线了智能体开发平台。

对于企业用户来说，第一个AI应用必然是知识库。

为什么？

原因很简单，绝大多数企业尤其是集团型企业必然沉淀了大量的规章制度、业务流程以及各种数据，员工检索非常繁琐，如何快速应用？

AI驱动的知识库是最佳实践路径。

对于AI大模型来说，知识库也只是最最最基本的能力。

由于财务部的资料非常详实，星空君先做了一个财务日常工作手册知识库，经过把文档转换至向量数据库后，所有的财务相关内容都可以通过AI大模型回答。提高了工作效率，也大大减少了财务人员的解释工作。

什么是向量数据库？

在AI大模型兴起之前，我们使用的数据库主要是存储结构化数据，比如数字、文字等。

随着AI大模型的兴起，大模型需要识别语音、图像、视频，如何存储和检索成了一个难题。

于是，向量数据库出现了。

向量数据库是专门用来存储和查询向量的数据库，其存储的向量来自于对文本、语音、图像、视频等的向量化。与传统数据库相比，向量数据库可以处理更多非结构化数据（比如图像和音频）。

最好用的向量数据库是Milvus，创始人谢超（花名星爵）曾是Oracle的核心工程师，主持了Oracle12c多租户数据库研发。2018年回国创立Zilliz推出Milvus。

国产向量数据库的出现，本质上也是换道（弯道）超车的一种体现，总要有新技术超越甚至替代Oracle，中国技术就不会落伍，在此不做赘述。

一、东软集团

事实上，A股上市公司中极少从事向量数据库的研发，更多的是应用。

比如东软集团，东软集团和Milvus并没有直接关系（网上查到的关联大概率是AI生成的幻觉数据），只不过是Milvus的深度使用开发者。

东软深耕医疗行业，需要接触大量的病例、CT、核磁影像资料，大部分是非结构化数据，向量数据库是最佳存储方式。

数据来源：iFind

2024年东软集团实现营业收入115.60亿元，同比增长9.64%，连续两年保持正增长，但增速低于行业头部企业。增速放缓的主要原因原因，是医疗健康板块收入下滑12.08%，智能汽车互联增速仅4.7%，而智慧城市业务增长49.95%成为主要驱动力。

公司归母净利润只有0.63亿元，同比下降14.70%，主要受三费增长（销售费用增加12%、管理费用增加8%）、研发投入增加15%）及汇率波动导致的财务费用激增（增加247.33%）的影响。扣非净利润亏损3613.42万元，同比减亏1.11亿元，核心业务亏损收窄，但仍未扭亏。

二、各版块经营情况

结合2024年年报，分板块来看，医疗板块受影响比较大。

医疗健康及社会保障板块收入22.61亿元，同比下滑12.08%，主要受医保信息化项目延期及政策调整影响，但通过优化成本结构和高毛利项目占比提升，毛利率同比提升1.27个百分点。

战略亮点在于AI+医疗业务合同增长106%至4.88亿元，与华为合作推出的AI医疗一体机已覆盖90余家医院场景。

智能汽车互联板块收入41亿元，同比增长4.7%，其中出海业务表现亮眼增长65%，Nagivi座舱软件出货量增长140%，但国内市场竞争加剧导致毛利率同比下降1.41个百分点。该板块在车载量产业务出货量增长超30%，智能座舱域控制器市场份额保持国产第一。

智慧城市板块收入24.34亿元，同比增长49.95%，主要受益于南宁、郑州等政府项目放量，但低毛利系统集成业务占比提升导致毛利率同比下降0.99个百分点。该板块中标国家药监局数据共享平台项目，验证了数据治理加应用模式的可行性。

企业互联及其他板块收入27.65亿元，同比增长13.64%，通过业务结构优化实现毛利率提升2.64个百分点，在云服务、信创兼容能力方面取得进展，与华为昇腾技术认证产品成功落地。

三、亏损主力

公司的子公司大部分盈利能力不佳，如东软智行和东软大连，营收超过15亿元，但净利润合计只有2500万元左右，核心业务盈利能力欠佳。

同时，公司投资收益连续三年巨亏，严重拖累了净利润。

数据来源：iFind

其中，参股29.94%的东软医疗，在2024年亏损1个亿；参股29.82%的东软睿驰汽车，则亏损8100万；参股23.66%的熙康云医院，亏损5900万。

星空君认为，公司的板块和架构过于复杂，缺乏聚焦，在万亿医疗市场大幕开启的时候，应该聚焦医疗，抢占市场桥头堡。

四、充满希望医疗赛道

星空君非常看好医疗赛道。

中国人口老龄化愈发严重，然而对于人口大国来说，老龄化并不见得是坏事。老人再多，依然有几亿年轻人支撑基本生产。

和50后、40后不同的是，中国1998年建立起养老金体系，60后、70后基本都是有养老金的，这也意味着他们的养老消费能力要远远强于前辈，在医疗方面的投入，也比前辈们投入的多得多。

八零后甚至九零后们已经开始养生吃各种补品药剂了。