6月24日，针对昨日传出的高瓴资本拟收购星巴克中国业务的消息，星巴克方面回应南都记者称，可以确认的是，星巴克目前没有考虑完全出售中国业务。“星巴克坚信中国市场蕴藏的巨大增长机遇。我们正在评估把握未来增长机遇的最佳方式。我们将继续专注于实现中国业务的重振增长，保持积极正向的发展趋势。”

星巴克称没考虑完全出售中国业务

据悉，6月23日，有消息称，高瓴资本近日参与了星巴克中国区的反向管理层路演，表达了对收购星巴克中国业务的兴趣，但交易尚未敲定。南都记者向业内有关人士了解到，相关事项的确在展开商讨，但暂未有更新的进展。再结合星巴克在24日否认考虑“完全”出售中国业务的声明，态度着实是有些微妙。

其实，在此之前已经有多次市场传闻指星巴克要“卖掉”中国业务自救。去年11月南都记者曾报道，有消息称，星巴克正研究中国业务的各种选择，包括出售股权的可能性，其中包括国内的私募股权公司，另外不排除可能会引入本土合作伙伴，星巴克目前正在评估各个选项。

当时，星巴克方面的态度并未给予直接否认。他们表示，公司正在花时间更深入地了解他们在中国的业务运营以及市场竞争环境。他们正在努力寻找最佳的增长途径，其中包括探索战略合作伙伴关系。言下之意，通过出售中国业务的股权从而找到合作伙伴并不是不可能的事。

中国市场业绩企稳但增长乏力

星巴克这几年来的一直处于全球业绩承压的处境之中。其最新发布的二季度业绩显示，全球净收入达到88亿美元，同比增长2%，但同店销售额下滑1%，整体低于市场预期，业绩压力依然未缓解。倒是中国业务有略微企稳的迹象，二季度中国区营收达到7.4亿美元，同比增长5%，环比略微上涨0.07%，同店交易量同比增长4%，上年同期则是下降了4%。不过，该季度的平均客单价下降了4%，上年同期是下降8%。

拉长时间维度，星巴克中国在2024财年的营业收入为29.58亿美元，同比下降1.4%，同店销售额同比下降8%；2023财年营收为30亿美元，同比增长3%（去除汇率变动影响后同比增长11%），同店销售额增长2%。同比年营收，这两年星巴克中国的业绩一直在30亿美元上下徘徊，未有显著增长，但对应的门店数却在持续增长。2024财年，星巴克中国净新增790家门店，同比增长12%，创下历史新高，最新的二季度财报公布的门店数已经高达7758家。并且，星巴克中国这几年对下沉市场愈发重视，2024财年业绩报告显示，星巴克中国一半的新增门店位于低线城市（三线及以下城市），但加大门店投入，却未对中国市场的营收起到显著拉动作用，背后也说明高投入之下，新增门店的边际收益正在递减。星巴克作为上市公司，从其股东的利益角度来看，这的确算不上是一笔好的投资回报。

外部强敌环伺难抵价格战压力

星巴克本身业务承压，外部也面临着强敌环伺的局面。不可否认，像瑞幸咖啡、库迪咖啡这类擅长以价格战搅动市场的中国本地竞争对手给星巴克带去了不小的压力。

以瑞幸为例 ，2025年一季度其总营收达到88.65亿元，已经超越了星巴克中国最新一个季度的收入，同比增速更是高达41.2%。瑞幸一直不乏“爆品”霸占市场。其公布的业绩数据显示，截至今年3月31日，瑞幸咖啡上市4年的现象级“爆款”生椰拿铁，累计销量达13亿杯。3月推出的“鲜萃轻轻茉莉”，单日销量最高达到167万杯，创下今年瑞幸茶饮单品单日销量新纪录。

另一边，库迪咖啡则用“9.9元”的价格战直接搅动了一批现制饮品品牌，其中不乏茶饮企业。库迪咖啡首席策略官李颖波曾表示，库地咖啡从2024年5月就已经开始有实质性盈利，按照月度计算，库迪一直在持续盈利。

对于中国市场的价格战，星巴克的管理层数次表达了不会参与的态度，上任不久的董事会主席兼首席执行官倪睿安（Brian Niccol）在二季度财报电话会上还强调称在这个财年剩下的时间星巴克会保持价格稳定，不会进行调整。不过，市场的走向并不以主观意志为准，今年6月，星巴克宣布“非咖”饮品均价降幅5元，大杯最低23元起，品牌表示要打造“上午咖啡，下午非咖”的全天候服务场景。可以看到，无论是价格还是消费场景上，星巴克中国都在极力向中国本土消费需求靠近，以应对本土咖啡和茶饮品牌带来的竞争压力。

管理层或对中国业务“性价比”重新评估

与此同时，新任“掌门人”倪睿安（Brian Niccol）的战略调整手段也一定程度上影响了星巴克对中国业务的评估。其上任后就立即启动了“重返星巴克”战略，旨在提振疲软的业绩，措施包括但不限于精简菜单、取消部分折扣活动、精简公司架构并裁员、重塑第三空间要求增加门店座椅等，其中颇为重要的一项就是要复苏北美市场。因此，有媒体猜测，中国业务虽然具备增长潜力，但资金投入也相对更多，倪睿安希望能让一部份资金回流到北美市场带动业务回暖。

据悉，市场消息称星巴克尚未决定是否出售在华业务的控股权亦或是少数股权，也不排除可能仅出售供应链或低增长板块。外资品牌这样的操作并不是个例，南都记者了解到，麦当劳在2017年将中国的控股权转让给了中信集团和私募公司凯雷，百盛餐饮在2016年将中国业务股份出售给了本土投资机构。对于外资餐饮品牌来说，寻找本土合作伙伴能更好地“因地制宜”运用其在中国市场的运营经验。有媒体报道，目前已有超过20家机构与星巴克展开了对话，讨论评估其对中国业务出售或者引入合作伙伴的可能性，但星巴克对此未作出任何回应。

采写：南都记者 徐冰倩