21世纪经济报道记者费心懿 实习生余名伟 上海报道 2025年6月末，亿纬锂能（300014.SZ）一纸公告震动锂电行业，其将在马来西亚吉打州投资86.54亿元用于建设新型储能电池项目。

这是继半个月前公司宣布将启动赴港二次上市后，亿纬锂能全球化战略的又一关键落子。

站在宁德时代这座大山前，亿纬锂能董事长刘金成曾直言：“宁德时代、比亚迪的两强格局已经形成，二线电池企业没有资格去‘卷’，也卷不过。”

但这位不甘在储能领域做“千年老二”的掌舵者，正在储能赛道开辟全新战壕，化被动为主动。

86亿豪赌

在马来西亚吉打州居林市一片48.4万平方米的土地上，亿纬锂能正在打造其海外战略的核心基地，将在不超过2.5年的建设期内，新增10至15GWh的储能电池产能。

这不是亿纬锂能将产能首次落子马来西亚。

2022年，公司就将全球化战略布局的第一站选在这里，成立亿纬锂能马来西亚有限公司，投建第五十三工厂。2024年1月，公司再与马来西亚吉打州投资发展局签署谅解备忘录，开启储能工厂建设。

选择马来西亚作为突破口，刘金成有着多重考量。

马来西亚的东盟区位优势和政策支持，有望降低国际贸易摩擦风险，同时贴近东南亚快速增长的新能源市场。

正如公司在公告中强调的，随着国际贸易摩擦的进一步加剧，本项目也将一定程度上降低该风险带来的损失，有助于实现业务订单的增长、产能规模的扩大以及经营绩效的全面提升，为公司持续深入的全球领先战略提供坚实的支撑。

国海证券在研报中表示，亿纬锂能马来西亚工厂（一期）项目已于2025年2月实现电池下线，当前以圆柱产能为主，储能产能有望于2026年初实现量产。

事实上，在刘金成的战略版图中，储能早已不是辅助业务，而是与动力电池并驾齐驱的核心增长极。

2024年，亿纬锂能储能电池业务实现营收190.3亿元，同比增长16.44%，占公司总收入的39%，与动力电池业务几乎持平。出货量更是达到50.45GWh，同比增长91.9%。

在InfoLink Consulting发布的2024年全球储能电池企业出货量排名中，亿纬锂能跃居全球第二，在大储领域位列全球第二，小储市场电芯出货量更是登顶榜首。

在中关村储能技术联盟（CNESA）发布的年度数据排行榜上，亿纬锂能的储能电池出货量在2023年反超比亚迪储能，并且2023年2024年连续两年位列第二，仅次于宁德时代。

供不应求

全球对储能电池的需求与日俱增。研究机构EVTank的统计数据显示，2024年，全球储能电池出货量达到369.8GWh，同比增长64.9%。

中国企业在全球能源转型中起到了不可或缺的作用。去年，中国企业占全球储能电池出货量的93.5%，并且进一步提升2.6个百分点，是全球储能市场的重要供给源。

不过，眼下储能电池的产能仍然过剩。

当同属于储能行业的其他企业在抱怨“价格战”侵蚀利润之时，亿纬锂能缘何逆流而上大笔扩产？

亿纬锂能管理层在2024年年报发布后的业绩说明会上提到，“从2024年第二季度开始就是满产状态，情况相对稳定。”

而从供需关系上看，亿纬锂能的储能电池长期保持了满产满销的态势。

早在2024年4月，公司管理层就对外界释放信号，“2024年公司对储能出货量规划目标在50GWh以上。”

而至年末，亿纬锂能2024年全年的储能电池出货量恰好精准实现这一目标，达50.45GWh。

供给方面的信号是——在2024年公司储能产能50GWh的基础上，后期投产大概可以新增20GWh。

进而，亿纬锂能在2024年12月宣布，将投资108亿元用于投产全球最大单体碳中和电池工厂量产LF560K储能大电芯，总规划产能为60GWh。

而这，远远不够。

刘金成将在马来西亚再次豪掷超80亿元用于储能电池的扩产。

风险尚存

对激烈竞争的新能源企业而言，出海已是必选项。刘金成在刚刚播出的《50年：中欧再出发》节目上回顾了其动力电池板块如何进入欧洲市场的故事，他谈到，“如果我们要去欧洲做我们的业务的话，就必须先找到共赢的办法。”

这一次，刘金成将扩张野心延伸到储能，不可否认，这仍需其在资金韧性、客户黏性、地缘适应性三者间取得平衡，与当地市场实现共赢。

亿纬锂能去年以来的签订的储能电芯供给大单不断。

今年2月，亿纬锂能与海博思创签订了储能电芯采购的战略合作协议，未来三年（2025年-2027年），海博思创预计将采购亿纬锂能总量高达50GWh的储能电芯。

2024年9月，亿纬锂能子公司亿纬动力与AESI签订协议，将向后者供应约19.5GWh的方形磷酸铁锂电池，此前亿纬锂能与ABS签订了规模为13.389GWh的储能电池订单，ABS已将其转让给AESI，并将交付量增至19.5GWh。

与此同时，2024年6月，亿纬锂能还与Powin签署谅解备忘录，将为后者供给15GWh的磷酸铁锂电池组和更高密度电池，含280Ah、306Ah电芯。

不过，风险随之而至。Powin公司是美国第三大储能系统集成商，看似是一家可靠的客户，但却在合作初期便突遭暴雷。其于2025年6月申请破产，全球最大的锂电供应商宁德时代亦受牵连，包括违约金和货款在内，宁德时代总共被拖欠4400万美元(约合3.16亿元人民币)。

对此，亿纬锂能方面称，“回款正常，不存在被拖欠货款的情况。”但客户暴雷破产致使长期合作事项堙灭，出货量或受影响。

而眼下，除马来西亚86.54亿元的储能项目外，亿纬锂能在匈牙利工厂规划产能28GWh，总投资达99亿元人民币。这更考验着亿纬锂能的财务韧性。

截至2025年第一季度，账面货币资金超130亿元，但未来2年产能建设资金缺口巨大。

记者注意到，亿纬锂能在6月9日公告披露，拟发行H股股票并在香港联合交易所有限公司主板挂牌上市，国内锂电产业中寻求“A+H”布局的公司再添一员。赴港上市将为亿纬锂能提供更便捷的国际融资渠道，增强海外投资能力。更重要的是，H股平台有助于提升公司在国际投资者中的认知度，为全球化战略铺路。

亿纬锂能方面此前预测称：“公司海外业务占比提升是确定的趋势，2026年提升幅度会更加明显。”