谁该为科创板"三无"公司负责:8家公司无产品,低收入,连亏多年;累计募资超百亿
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出品 | 搜狐财经
作者 | 冯圆圆
日前，在证监会2月23日新闻发布会上，针对近日市场热议的“IPO倒查10年”一事进行了回应，并表示目前没有此项安排。
事实上，“IPO倒查10年”议题的背后，是投资者对IPO企业质量的担忧和关注。
随着科创板第五套上市标准的执行，一些突破关键核心技术、拥有原创引领技术，但尚处于研发阶段、尚未形成收入的企业被允许上市；但近期资本市场整体表现不尽如意人，使得很多投资者意兴阑珊，这些企业的投资价值、经营质量也遭受到来自投资者的质疑。
无产品、无收入、无利润的“三无企业”质量几何？
日前，“IPO倒查10年”消息在市场引发了激烈的讨论。对此，在中国证监会2月23日新闻发布会上，中国证监会首席风险官、发行司司长严伯进表示，目前没有IPO倒查10年的安排；并表示，防范打击财务造假、欺诈发行是一个持续的过程。
2024年春节前夕，A股市场出现较为明显的下跌行情。据同花顺数据，截至2024年2月5日，A股共有5349家上市公司；至2024年2月5日收盘，A股共有4898只股票下跌。此外，2024年1月29日至2月2日，A股连续5个交易日出现超4000只个股股价下跌的情况。
多重因素作用下，上市公司质量及其延伸问题成为近期监管层、投资者的关注焦点之一。
近日，科创板上市公司亚虹医药引发投资者讨论。公开资料显示，2010年成立的亚虹医药主要从事泌尿生殖系统肿瘤及其它重大疾病领域的创新药研发，并于2022年登陆科创板。
据亚虹医药在2023半年报中表示，截至目前其核心产品仍处于在研状态，仅凭借膀胱癌诊断和手术产品海克威和一次性膀胱软镜产品实现了299.61万的营业收入。而2022年全年，亚虹医药的营业收入仅为2.61万，这一数据在2021年时为4600元。
在归母净利润方面，据同花顺统计数据，2018年至2023年9月30日，亚虹医药一直是亏损的状态，累亏12.29亿。
对于亚虹医药这一现象，有投资调侃其为无收入、无产品、无利润的“三无公司”。然而在这样的业绩背景下，亚虹医药首发上市之时，仍实际募得23.81亿资金。
在科创板上，类似亚虹医药的企业并不在少数。据同花顺数据，2020年至2024年2月26日科创板共有499家上市公司。
其中，在2020年至2023年9月30日营业收入在1亿以下、归母净利润持续亏损的企业，同时满足2者的上市公司共有8家。
（数据来源：同花顺）
从所属同花顺行业来看，上表8家上市公司均属于生物医药行业。从公告来看，除亚虹医药外，首药控股、海创药业、智翔金泰截至2023年6月30日均无核心产品上市。
募集资金情况方面，除前沿生物2022年增发募集资金1.96亿外，截至目前剩余7家企业除了首发募集资金再无其他募资行为；如剔除前沿生物1.96亿的增发募集资金，8家上市公司首发募集资金共计160.08亿。
（数据来源：同花顺）
如抛开营业收入实现情况，2020年至2023年9月30日科创板归母净利润连续亏损的企业共有33家，其中包含上述8家上市公司。
（数据来源：同花顺）
（数据来源：同花顺）
在上述33家企业中，医药生物行业企业数量最多达15家，占比近半；其次是电子行业及计算机行业，分别为7家、5家。
（数据来源：同花顺）
IPO收紧：多家企业撤回IPO申请
从数据来看，进入2024年IPO收紧趋势明显。
早在2023年7月，监管层便提出“要活跃资本市场，提振投资者信心”；2023年8月，证监会发布多条政策，其中在一二级市场均衡方面，充分考虑当前市场形势，作出阶段性收紧IPO节奏，促进投融资两端的动态平衡。
整个A股方面，2023年9-12月，据同花顺数据共有70家企业成功在A股上市，与2022年同期相比减少了104家上市企业；融资方面，2023年9-12月70家上市企业首发募集资金共计510.25亿，较2022年同期的1638.04亿，同比缩水68.85%。
2024年1月，A股首发上市企业共有14家，首发募集资金117.71亿，虽不及2022年1月的数据，但较2023年同期有所提升。
科创板方面，据同花顺数据2024年1-2月科创板上市企业共有3家，而去年同期则共有6家企业首发上市。另一方面，2023年科创板新上市公司数量较2022年也大幅下降，2023年新上市公司67家，而这一数据在2022年时为124家。与此同时，首发募集资金数量也大幅缩水，2023年科创板新上市公司首发募集资金1352.22亿，为2022年的57.37%。
（数据来源：同花顺）
此外，另据同花顺数据，2024年1月至2月28日A股共有15家拟上市公司撤回了IPO申请。其中，主板2家，分别为湖南晶讯光电股份有限公司、河南国容电子科技股份有限公司，其余13家均为拟在创业板上市公司。
（数据来源：同花顺）
从中介机构出发，2024年1-2月券商承销收入（首发）较去年同期也大幅下滑。据同花顺统计的10家券商承销收入数据，2024年1-2月除华泰联合证券有限责任公司承销收入（首发）同比增长外，其余9家券商承销收入（首发）均有不同程度的下滑；其中，中信建投证券股份有限公司承销收入（首发）降幅最大达96%。
（数据来源：同花顺）
为提振投资信心，监管层也强调提升IPO质量。2024年1月12日证监会举行的新闻发布会上，严伯进在谈到新股发行节奏情况时表示，“证监会和交易所将继续把好IPO入口关，从源头提升上市公司质量，做好逆周期调节工作，更好促进一二级市场协调平衡发展。”
2024年1月25日至26日，中国证监会召开2024年系统工作会议强调，压实保荐机构、会计师事务所等中介机构“看门人”责任，坚持“申报即担责”，对“带病闯关”的，严肃核查、严厉惩治。
事实上，早在2024年1月3-5日，深交所便密集发布了15份发行上市自律监管相关的罚单，其中包括5家正在IPO的企业，而负责5家企业上市的保荐人、注册会计师、律师及所在机构也均受到了处罚。处罚原因，重点集中于保荐过程中质控不严、相关事实核查执行不到位等方面。
而在中国证监会2月23日新闻发布会上， 严伯进再次提及，证监会系统坚持以投资者为本，从严审核拟上市企业，对违法违规、侵害投资者利益的行为严惩不贷，用监管的威慑力让企业不敢“带病闯关”，从源头上提升上市公司质量。