全球油脂市场：下半年供应分化，把握波段行情
创始人
2025-07-01 12:25:54
【下半年全球油脂市场供应格局分化，建议把握波段行情】截至2025年6月上旬，国内三大油脂价格走势呈区间震荡分化特征。根本原因是全球油脂油料供需矛盾不突出，各品种供需变化未形成共振。今年以来，油脂市场由贸易关系、生柴政策和油脂油料供应三类因素主导。展望下半年，3、4季度油脂供需变化不同。3季度，棕油处增产季且产量达年内高位，供需趋向宽松；豆油面临国内供应增加、美豆产区天气等不确定性，若美豆产区天气好，国内豆油或面临成本下行压力；菜油国内库存缓慢去化但同比仍高，还受中加贸易关系不确定性影响。4季度，棕油进入减产季，供需边际趋紧；豆油受美豆上市、南美豆产量预期等因素影响；菜油受海外新季菜籽上市、中加贸易关系等因素影响。综上，下半年全球油脂油料市场供应格局分化、驱动难共振，还受天气、政策、地缘局势等因素不确定性影响。建议把握油脂波段行情，可关注潜在投资逻辑。一是3季度棕油增产季供应趋增，印尼生柴B40不及预期等因素驱动下的偏空机会；4季度棕油减产季供需趋紧的做多机会。二是若美豆产区天气好、美国生柴政策不及预期，豆油阶段性偏空机会；若美豆产区天气不理想、美国对外贸易关系改善，豆油阶段性偏多机会。三是棕油增产季供需宽松、美豆减产预期增强，豆棕价差阶段性走扩机会；棕油减产季供需趋紧、中美关系改善、南美豆丰产预期强，豆棕价差阶段性走缩机会。需注意，贸易关系、生柴政策、宏观及原油走势等因素会给油脂带来较大波动风险。
本文由 AI算法生成，仅作参考，不涉投资建议，使用风险自担
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