翰森制药 视觉中国 资料图

在创新药收入的正向影响下，翰森制药上半年交出了收入和净利润双位数增长的成绩单。

8月18日晚间，翰森制药（3692.HK）发布2025年半年报，上半年收入约74.34亿元，同比增长约14.3%。其中，创新药与合作产品销售收入约61.45亿元，同比增长约22.1%，占总收入的约82.7%。此外，公司上半年溢利约31.35亿元，同比增长约15%；每股基本盈利约0.53元，同比增长约14.8%。

翰森制药称，上半年收入、溢利及每股基本盈利的增加主要是由于创新药与合作产品销售收入的增长。

翰森制药半年报数据

翰森制药成立于1995年，2019年6月在香港联交所挂牌上市，是豪森药业的母公司，业务覆盖抗肿瘤、抗感染、中枢神经系统(CNS)、代谢及自身免疫等重大疾病治疗领域。

目前，翰森制药在中国产生销售收入的创新药共七款。创新药销售收入已经成为翰森制药业绩增长的最大动力来源。从疾病领域来看，抗肿瘤板块上半年贡献收入最多，达到约45.31元，占总收入的比重约60.9%，包括中国首个原研三代EGFR-TKI抑制剂甲磺酸阿美替尼片、中国首个原研慢性髓性白血病新型二代TKI创新药甲磺酸氟马替尼片等。

值得一提的是，6月4日，翰森制药宣布，甲磺酸阿美替尼片获英国药品与保健品监管局（MHRA）批准上市，成为公司首个获准进入海外市场的创新药，同时也是首个海外上市的中国原研EGFR-TKI。

此外，翰森制药代谢及其他疾病上半年收入约14亿元，占总收入的比重约18.8%。该板块的一大核心产品是聚乙二醇洛塞那肽注射液，这是国产首款原研GLP-1受体激动剂周制剂、全球第一款PEG化的GLP-1周制剂，2019年5月获批用于二型糖尿病。2020年，该药通过医保谈判首次被纳入国家医保目录，并于2024年11月成功续约纳入。翰森制药称，该药降血糖疗效明确，兼有减重、降脂、降压以及肾脏和心血管获益。

今年以来，BD（业务发展）成为带动国内医药行情的重要动力。除了依赖已商业化上市的创新药，翰森也在积极推动创新管线的对外授权，并成为公司业绩的另一大驱动力。

今年6月，翰森制药官宣授予Regeneron（再生元公司）GLP-1/GIP双受体激动剂HS-20094海外独占许可，潜在最高总金额超20亿美元。HS-20094是一款GIP/GLP-1双受体激动剂，与礼来的替尔泊肽属于同一靶点。翰森制药在最新的财报中提到，相关临床研究已累计给药超一千名受试者，目前HS20094正在积极推进用于肥胖或超重的三期临床研究，公司已于2025年7月获得8000万美元首付款。

在2025年BD大火之前，翰森制药已经获得多家跨国药企的青睐，拿下高金额的BD订单。例如，2024年12月，翰森制药与默沙东签署关于HS-10535的全球独家许可协议，此次合作潜在最高总金额超过20亿美元。HS-10535是一款在研的口服小分子GLP-1受体激动剂，处于临床前阶段。翰森制药表示，2025年上半年，公司自默沙东收取的BD许可费首付款计入合作收入1.12亿美元。

更早之前，2023年10月，翰森制药与跨国药企葛兰素史克（GSK）就ADC肿瘤新药HS-20089达成独家许可协议。根据协议，翰森制药收取8500万美元首付款，并有资格收取最多14.85亿美元里程碑付款。2023年12月，翰森制药又与GSK就另一款ADC新药HS-20093达成独家许可协议，翰森制药获得1.85亿美元首付款，并有资格获得最多15.25亿美元的成功里程碑付款。

财报显示，HS-20093已获美国食品药品监督管理局（FDA）突破性疗法认定(BTD）。在国内，HS-20093也有三个适应证被纳入突破性治疗药物，用于小细胞肺癌适应证的治疗已进入三期临床研究阶段，还有多项用于治疗头颈癌、去势抵抗性前列腺癌、食管鳞癌及其他实体瘤的PoC概念验证临床研究正在进行。

在研发管线上，当前翰森制药正在推进超70项创新药临床试验，分属40余个创新药项目，上半年8款新候选创新药首次获批临床。研发团队上，全球四个研发中心共有超1900名研究人员。体现在研发投入上，2025上半年研发开支约14.41亿元，同比增长20.4%，占总收入19.4%。

8月18日收盘，翰森制药报37.06港元/股，市值2204亿港元。