股价持续创新高,资本市场用真金白银表明对华丰科技的认可。
8月26日晚,华丰科技发布2025年半年报,上半年实现营收11.05亿元,同比增长128.26%,呈现翻倍式增长态势;归母净利润1.51亿元,实现扭亏为盈。对于业绩大幅变动原因,公司在半年报中明确指出,主要系通讯业务和工业新能源汽车领域业务增长所致。
华泰证券在最新的研报中指出,看好公司高速线模组在大客户内持续放量,同时继续导入其他互联网及服务器厂商,呈现“从一到十”进程,同时盈利能力或因收入结构优化而持续改善。
高速线模组获算力客户批量采购订单
华丰科技高速线模组业务的爆发是国产算力崛起的市场缩影,其业务增长逻辑与国内算力基础设施建设浪潮、核心技术突破进程深度绑定。
8月23日,工信部在2025中国算力大会上提出将有序引导算力设施建设,优化布局智能算力基础设施,并强调加快突破GPU芯片等关键核心技术,推动国产算力自主创新。
据TrendForce集邦咨询最新研究,中国AI Server市场预计外购英伟达、AMD等芯片比例会从2024年约63%下降至2025年约42%,而中国本土芯片供应商在国有AI芯片政策支持下,预期2025年占比将提升至40%,几乎与外购芯片比例平分秋色。
伯恩斯坦《2025中国AI芯片行业大报告》预计2025年,国产芯片的销售额从60亿涨到160亿美元,市场份额由29%提升到42%,增速是国外芯片的三倍。这些数字背后,是我国算力芯片从“备胎”到“主角”的艰难蜕变。
西部证券最新观点认为,当前建议重点关注高速连接器、液冷散热、服务器等自主可控的国产算力产业链。
华丰科技通信业务的核心产品为高速线模组和背板连接器,是算力服务器集群的关键部件。作为铜缆互连技术的标杆级产品,高速线模组在AI计算集群对超高带宽、超低时延、极致能效需求爆发的背景下,其高速率、低损耗优势显著优于PCB方案。
据公司介绍,当前高速线模组业务进展顺利,自2024年三季度开始量产爬坡,2025年一季度该业务实现满产满销,4-5月份依旧保持良好的生产和销售态势,成为上半年业绩增长的主要支撑。目前,公司与华为、浪潮、超聚变、曙光、华勤、中兴、新华三等设备制造商以及阿里、腾讯、字节等互联网应用客户推动或开展项目合作,并获得多家头部客户的批量采购订单,成功实现市场占位与规模跃升。
在高速背板连接器方面,当前公司量产的主要是56G、112G产品,同时224G高速背板连接器已样品试制合格,并与主要通讯客户开展研发项目合作。
此外,为了进一步巩固和提高公司在连接器行业的市场份额,华丰科技拟募资不超过10亿元用于高速线模组等项目的扩产。同时,公司与浪潮、中兴等客户在高速背板连接器、线模组领域的项目推进顺利,预计今年部分客户将为高速线模组业务带来增量收入。
车载高压连接器规模上量
在新能源汽车领域,公司构建高压连接器技术优势,从单体/多合一、充电/换电、BEV/PHEV 等多个应用维度,为新能源汽车电池、电驱、电控等三电系统提供高压连接器、高压线束、充配电系统总成等核心解决方案。
公司是上汽通用五菱的主力供应商之一,其自主研发的高压连接器及高压线束、充配电系统总成等产品广泛应用于客户车型。同时,公司作为比亚迪高压配电模块的主要供应商之一,凭借领先的高压连接器技术,为客户的三合一电控系统提供高压配电模块解决方案。
2025上半年,公司持续拓展新能源汽车的连接器战略客户,高压连接器产品已成功进入多家主流新能源车企供应链,逐渐规模上量。同时,公司加速产品结构调整,价值量更高的新能源高压连接器占比持续提升。
除新能源汽车及通讯业务增长外,公司防务业务订单亦出现回暖迹象。
根据华丰科技透露,公司一季度防务订单情况良好,同比增长超70%。二季度交付量持续改善,并且收入确认预计会在二季度、三季度逐步体现。目前公司防务类连接器产品也在向集成化、信息化、智能化转变,产品更多的以组件形态交付,有利于提升整体价值量。
2025年,公司持续加大研发投入力度,上半年研发投入6,497.40万元,同比增长 27.31%。高强度研发投入助力公司触达多个新质生产力领域。
在低空载人eVTOL领域,公司推动构建华丰低空经济质量标准,拓展低空经济新客户,部分项目已获取订单。在商业航天领域,公司牵头制定两项高速连接器行业团体标准,并完成卫星用56G高速线缆连接组件的开发,进一步夯实行业技术话语权。
华泰证券指出,在国内AI持续投入叠加海外GPU供应受限背景下,国产算力放量或将带来可观的集群内短距互联需求,公司为大客户开发的高速线模组产能正逐步释放,有望持续兑现业绩增长。