近日，比音勒芬发布2025年半年度报告，这也是公司董事长谢秉政之子谢邕接任总经理后的首份成绩单。报告显示，上半年实现营业收入21.03亿元，同比增长8.63%；归母净利润4.14亿元，同比下降13.56%。

销售费用高企

上半年增收不增利

公开资料显示，比音勒芬2003年成立于广州，旗下拥有比音勒芬主标、比音勒芬高尔夫品牌、威尼斯狂欢节品牌以及2023年新收购的国际品牌CERRUTI 1881和KENT&CURWEN等五大品牌。其中，比音勒芬主标目标人群是中产及以上人群，主要产品价格带为1500元至8000元；比音勒芬高尔夫目标人群为热衷于高尔夫等户外运动的消费者，主要产品价格带为1500元至5000元。

财报显示，2024年，比音勒芬实现营业收入40.04亿元，同比增长13.24%。然而，归属于上市公司股东的净利润为7.81亿元，同比下降14.28%。这是比音勒芬自2016年上市以来首次出现年度净利润下滑。2025年一季度，这一趋势延续，营收同比增长1.41%至12.86亿元，归母净利润同比下降8.47%至3.31亿元。

南都湾财社记者就今年上半年增收不增利的原因联系比音勒芬及发送采访函，尚未获得回复。

净利润同比下滑13.56%的背后，是销售费用的高企。财报显示，上半年销售费用达8.71亿元，同比增长15.51%，其中职工薪酬、门店运营费及电商运营费（增幅44.53%）成为主要支出项。此外，财务费用同比激增96.10%，主要因定期存款利息收入减少。公司经营活动产生的现金流量净额为3.36亿元，同比下降36.90%。

加快布局电商业务

线上销售增超七成

分渠道来看，2025年上半年，比音勒芬直营渠道贡献销售收入14.12亿元，同比增长10.56%，毛利率高达77.9%；加盟渠道收入4.63亿元，同比减少10.34%，毛利率69.5%。

比音勒芬一直以来倚重核心商圈、高端百货、机场、知名高尔夫球会会所等线下渠道，主要采取直营和特许加盟相结合的销售模式，其销售终端门店分为直营店和加盟店。截至报告期末，比音勒芬拥有1328家终端销售门店，其中直营店铺数量672家，加盟店铺数量656家。

近年来，比音勒芬积极布局线上渠道，与电商平台深度合作，并通过直播平台进行宣传和引流，完善“线下+线上”渠道布局。财报显示，今年上半年，比音勒芬线上渠道收入2.14亿元，同比增长71.82%，毛利率77.87%。

尽管上半年净利润下滑，但券商研报仍对比音勒芬的长期潜力持乐观态度。华泰证券指出，公司虽然短期盈利能力受电商及品牌推广费用投入影响有所承压，但随着渠道布局逐步完善，26-27年业绩有望逐步改善。不过，投资者需警惕短期风险：终端消费恢复不及预期；海外品牌发展不及预期。

董事长之子接任总经理

推动年轻化、国际化战略转型

2025年4月29日，比音勒芬宣布公司总经理发生变更。申金冬因工作调整申请辞去公司总经理职务，其原定任期至2027年1月25日，辞职报告自送达董事会之日起生效。辞职后申金冬仍继续担任公司董事、董事会专门委员会委员职务并作为公司首席战略官继续为公司及品牌的经营发展提供规划及建议。与此同时，董事会聘任谢邕担任公司总经理。

公告显示，新任总经理谢邕，是董事长谢秉政之子，1994年出生，曾任职于伊藤忠（上海）纤维贸易有限公司、比音勒芬服饰股份有限公司高尔夫事业部总监。

在消费市场代际更迭加速、国际品牌加速下沉的背景下，这家以“衣中茅台”著称的企业正通过品牌焕新、渠道重构、产品迭代等一系列激进改革，试图撕掉“中年商务风”标签，向年轻化、国际化赛道转型。

2023年，比音勒芬董事长谢秉政提出“十年十倍增长”目标，即营收从30亿跃升至300亿，年均复合增长率需达25.89%。这一目标的实现路径，被概括为“国际化、高端化、年轻化”三位一体的战略转型。同年，比音勒芬收购了两大国际品牌CERRUTI 1881品牌和KENT&CURWEEN，试图打造第二增长曲线。其中，CERRUTI 1881品牌定位重奢，价格对标BURBERRY和杰尼亚，而KENT&CURWEN则打造轻奢设计师品牌，瞄准年轻人市场，品牌对标Ami等。

面对增长困境，比音勒芬在2024年启动年轻化战略转型：更换Logo；签约丁禹兮为代言人；与故宫宫廷文化、苏绣等非遗项目合作推出国潮系列，旗下品牌威尼斯狂欢节发力布局路亚、露营、徒步等社群运营，拉近与年轻消费群体的距离。

2024年6月，比音勒芬宣布，计划投资不超过23亿元建设湾区时尚产业总部基地，涵盖国际时尚产业总部、国际时尚发布中心、高端面料研发中心、智能板房中心（板房库）等，建设周期为8至10年。

采写：南都·湾财社记者 王蕾娜