昨儿收到一位读者留言：“看着股市涨得这么好，手里的债基都不香了，但又怕一进股市就摔跟头。有没有既稳健又能分享股市红利的产品啊？”

这种纠结我太懂了，不少小伙伴都懂——既不想错过行情，又害怕风险。

市场波动永远都在，我们能做的就是找到一种更聪明的投资方式，比如「固收+」策略，就堪比投资界的“平衡大师”：它用债券部分作"压舱石"，提供相对稳定的收益；用权益部分作"加速器"，追求超额回报。

据统计，截至2025年8月末，「固收+」基金的规模已经接近2万亿，并实现了2022年以来首次连续两个季度正增长，那么问题来了：

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「固收+」为什么越来越好卖？

说到底，还是市场环境决定的。

一方面现在的理财环境确实让人头疼。银行存款利率一路走低，部分银行一年期定存利率已经跌破1%，钱存银行等于每天都在缩水。

另一方面，股市虽然机会多多，但波动大得像过山车，上证指数在时隔十年再度站上3800点后震荡加剧，普通投资者很难把握。

而「固收+」左手握着债券的稳健、右手抓住权益的机遇，可攻可守，就特别适合当前的市场环境。

产品业绩给力，也是投资者越来越愿意配置「固收+」的因素之一。

据Wind数据统计，截至今年8月末，混合债券型一二级基金近1年回报中位数达到5.94%，而同期的短期纯债基金、中长期纯债基金只有2.01%、2.38%。

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如何找到适合你的「固收+」？

目前全市场大约有1700多只「固收+」产品，挑起来也够眼花撩乱的了，小白先给大家一些实用建议：

看风险匹配度：「固收+」按权益仓位划分有低波（股票仓位≤10%）、中波（股票仓位10%～20%）、高波（20%～30%），最好根据自身风险承受能力选择产品。

看业绩稳定性：重点考察基金近3-5年业绩，长期业绩更能体现投研实力。还可以参考卡玛比率（收益/最大回撤）指标。

看基金经理：优先选择具备多年固收投研经验、过往管理固收+产品业绩稳居行业前列的基金经理。

看基金规模：规模介于1-50亿元最佳。低于1亿元有清盘风险，高于50亿元可能影响操作灵活性。

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近一年赚了17.51%

我找到的「固收+」“优等生”

根据上述「固收+」选择经验，我在1700多只产品中找到了一名“优等生”——银华增强收益债券（A类 180015；C类 023823）。

这是一只中波「固收+」，截至2025年二季度末总规模20.86亿，今年以来收益8.54%，近一年收益17.51%，2008年成立以来累计收益达到142.91%，不同时段的业绩表现均很优秀（规模数据来源：基金定期报告；表现数据来源：天天基金，截至2025.9.8）：

更重要的是，它在追求收益的同时也注重控制风险，近5年卡玛比率为2.28，近1年卡玛比率5.56，夏普比率2.4，投资性价比优于大多数同类产品：

数据：天天基金，截至2025.9.8

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收益“增强”的秘诀在哪里？

难道银华增强收益债券的基金经理有什么独门秘籍？

这只基金由擅长量化管理的冯帆管理，其秘诀就在于“组合管理+定量手段”。她是市场上少数具有自上而下配置框架，又擅长把各个策略落地到定量策略的基金经理。

冯帆认为，「固收+」投资需要用全局观管理组合。用户最终获得的是多资产+多策略结合后的整体组合收益，而不是某一个局部资产的收益表现。她还会根据经济环境和资产性价比动态调整大类资产配置，力求在控制波动的同时争取更好的长期回报。

具体来说，冯帆针对每一类资产都制定了对应的策略基准：

（1）纯债部分通过择时、择券两个体系，择时维度亦采取打分框架，择券维度则是在量化的计算、跟踪、监测的大体系下找「凸点」。

（2）转债部分以中证转债指数为基准，通过量化构建组合，做主动增强，以定量手段折价购买不对称性，保证整体的盈亏比优势。

（3）股票部分，她追求的是从策略制定维度真正实现「规则化、均衡选股」的过程，而均衡本身也是量化选股的副产品之一。

通过多资产、多策略的协同运作，在严控风险的基础上多方位挖掘收益机会，才有了银华增强收益债券（A类 180015；C类 023823）不同阶段的优秀业绩表现。

那这款产品会是你的"菜"吗？

小白一眼就相中了这个「固收+」“优等生”，如果你符合下面几点特征，说不定它也是你的“菜”：

一是既想获得稳健收益，又不愿完全错过股市机会的投资者；

二是注重长期投资，能够承受中等波动的理财人群。

总之，在当前低利率、高波动的市场环境下，单纯靠存款、纯债难以抵御通胀，直接参与股市风险又太大。选择一款与自己风险偏好匹配的「固收+」产品，或许是更聪明、更安心的资产配置方式。

风险提示：基金过往业绩不代表未来表现，产品收益存在波动风险，基金评价机构的评价结果不是对未来表现的预测，不作为基金收益的保障，也不应视作投资基金的建议。市场有风险，投资需谨慎。