宗馥莉的继承之战，有了第一个阶段性结果。

香港高等法院于8月1日裁定：在杭州案件审理结束前，冻结相关信托账户，要求宗馥莉提交账户最新余额及收支记录，提供转出的108.5万美元的具体去向。

继承之战背后，是更大的利益纷争。原本，杜建英和宗馥莉的资本版图尽可能保持互相独立，在娃哈哈众多的体外公司里，恒枫系、宏胜系的实际掌舵者是宗馥莉，荣泰系、三捷系则是杜建英。但宗庆后去世后，宗馥莉继承了宗庆后的遗产，通过宗庆后的亲缘关系，这18家工厂和广元系成了宗馥莉和杜建英的资本版图的交汇处，在娃哈哈帝国之下，两人的事业之上，投下一片交叠的阴影。

文 |徐晴

编辑 |金匝

运营 |歪歪

内外受敌

在这个水饮销量暴涨的炎热夏天，娃哈哈部分地区的销量却在下滑。

位于江西的娃哈哈经销商张月明告诉每日人物，他所在的县城，“（娃哈哈的商品）去年7月，八九十万元（销售额）不够卖，今年六七十万卖不了”，销量下滑了近20%。张月明的仓库，去年经常处于空置状态，因为新到的货很快就能发出，但如今，这里还囤积着价值四五十万的货物，每去一次仓库，他的焦虑都会多一分。除此之外，东北某地区及中部两个地区的3位经销商，也向每日人物告知了娃哈哈销售下滑的情况。

从工厂订单的排队情况也可以看出端倪。去年，因为娃哈哈产能不足，张月明的常态是，“搞不到货，排单要先打款，等个把月、20来天”——包括娃哈哈的瓶装水、AD钙奶、营养快线、八宝粥等产品。如今，等待时间大幅缩短，除了瓶装水多等几天，其他产品一礼拜就可以拿到货。

娃哈哈所在的杭州总部，销售秦山也感知到了变化。去年因为增长迅速，公司每天都会发业绩通报，但如今，一个月都看不到一次业绩表，“大家都是闷头做生意，公司也不发通报，怕影响军心”。

▲图 /视觉中国

曾经，娃哈哈也经历过低谷的三年：2021年、2022年和2023年，娃哈哈营收分别为519.15亿元、512.02亿元和500亿元，和2013年的720.43亿相比，呈下降趋势。但在2024年，因为一场舆论战，它扭转颓势，拿出了728亿的成绩单，回到了娃哈哈的巅峰。

宗庆后的去世，给娃哈哈这艘大船带来不确定性，如何继续前行，由谁来接班掌舵，一直是外界关心的话题。但2024年的728亿，一个亮眼的数字，成了宗馥莉接班后的第一笔实绩，让她在独生女身份之外，获得了继承娃哈哈的第二重合理性。

实际上，多位娃哈哈销售人员认为，娃哈哈2024年的增长，很大程度上受益于和农夫山泉打的那场舆论战。

每年4月，都是水饮销售量最大的月份——经销商要为即将到来的夏天囤货。东北地区的娃哈哈销售张江记得，去年2、3月，销售量增长都是负的，“开区域会议，大家互相问，4月份咋过？”但就在4月，事件发酵，“这个事件导致娃哈哈的水起来了，4月份开始大批量囤水，5月份狂卖。水带动之后，基本上啥产品都开始卖了。”张江回忆。

张江所在的市场，一个人口约30万的东北县城，2024年一年，卖掉了5万箱娃哈哈瓶装水，是2023年销量的5倍，“基本上，在我这个市场，去年一年水的销量是之前5年卖的销量的总和。”当时，许多一线城市的娃哈哈瓶装水甚至已经卖断货。

显然，舆论战带来的“红利”已经消退，现在才是一场硬仗。娃哈哈销量下滑，很难断言原因，但如果下滑的态势一直持续，它终将在舆论上影响宗馥莉的处境——毕竟，此时此刻，这场“继承之战”已经在香港、杭州打响。

大众印象中，娃哈哈的创始人宗庆后是一位“布鞋”企业家——低调，朴素，出席活动只穿一双布鞋，与夫人施幼珍仅育有独生女宗馥莉。创始人私德上的无暇，作为娃哈哈品牌的一部分，赢得了国民的好感，也化作了娃哈哈的销量。

▲“布鞋”企业家。图 / 央视财经《对话》

但在宗庆后去世一年后，子女数量和遗产出现争议。宗馥莉三位同父异母的弟弟、妹妹，在香港、杭州两地提起诉讼，要求拿回宗庆后留下的信托资金，分割宗馥莉名下持有的娃哈哈集团29.4%的股权，而这3个孩子的生母，是娃哈哈的元老员工、前高管杜建英。

也就是说，宗馥莉要争夺的，不只是宗庆后的遗产，还有风暴中的娃哈哈。

实际上，关于娃哈哈的继承，宗馥莉早就做好了准备。去年，她已经开始了行动：将娃哈哈部分员工转签到自己控股的宏胜饮料集团，关闭杜建英入股的工厂，以及革新销售体系。宗馥莉试图剔除杂质，划分边界，让麾下的公司有明晰、纯粹的股权结构，在旧娃哈哈帝国之上，建起一个新娃哈哈。

“大迁徙”

2024年4月，娃哈哈的三个生产基地——下沙基地、海宁基地、乔司基地的员工相继收到了口头通知，要将他们的劳动合同，从杭州娃哈哈集团有限公司，转移到宏胜饮料集团有限公司（后简称为宏胜饮料集团）。

其中一位员工林芳回忆，“那个时候动作比较委婉一点，没有逼迫”，主要是通过年薪制、年终奖来置换大家在娃哈哈十几年甚至二十几年工龄。但到了2025年1月，“基本全员转签”，没有转签的员工，大家一计算，最终年终奖或分红被减半。林芳补充：“年终奖分红占我们整体收入的一半。”这也意味着，不转，可能会失去四分之一的薪水。

于是，2025年1月后，娃哈哈集团有限公司的部分员工，像候鸟一样，向着宏胜系公司流动、“迁徙”。

除了这三个基地，迁徙的人员还包括：1、娃哈哈近4000名销售人员，他们负责链接各地经销商，是娃哈哈销售网络的重要组成部分，他们的劳务合同签署在杭州娃哈哈集团、娃哈哈启力食品集团、娃哈哈保健食品集团以及各地销售分公司等，被要求将劳动合同转到宏胜系公司；2、杭州娃哈哈精密机械制造有限公司的几百名工人，这家公司为娃哈哈各个工厂使用的机器提供调试、维护等服务，以及生产一部分技术门槛较低的设备；3、最后是杭州娃哈哈集团的高管们，也从娃哈哈改签至宏胜系公司。

“大迁徙”进行的同时，据《时代周报》报道，宗馥莉及宏胜还新设了生产企业10余家、销售企业3家与采购企业2家，复制并替代了娃哈哈体系内的供应、生产、物流等环节。例如，松裕印刷包装有限公司获得了娃哈哈产品标签材料的采购权，这家公司的股东是恒枫国际（香港）有限公司、恒枫食品科技有限公司，均由宗馥莉担任董事。

宏胜饮料集团，是宗馥莉在这场“继承之战”中最早的布局。它的诞生，要追溯到当年的“达娃之争”。

1996年，达能和娃哈哈合资5家企业，通过资本运作等方式，达能后持股达到51%，获得了娃哈哈的商标使用许可，在经营中，达能处处掣肘宗庆后，令宗庆后非常不满。从1999年开始，宗庆后设立35家公司，其中29家由宗庆后本人、妻子施幼珍、女儿宗馥莉等家族成员通过离岸公司形式控制，生产达能&娃哈哈合资公司同类饮料产品，跟合资公司在市场上分庭抗礼。

达能指控娃哈哈违约——“明明说好了一起做生意，却又制造了一个竞品。”这场漫长的仲裁和诉讼没能成功，历经2年，两家企业在2009年和解，娃哈哈花费3亿欧元，51%股权从达能手里买回。

“达娃之争”中，起到关键作用的几家离岸公司，宏胜是其中之一。它成立于2003年，业务涵盖食源配料、高端装备制造、印刷包装、饮品生产、品牌营销、物流仓储等——都是娃哈哈的上下游业务。根据天眼查数据，它的原始股东中，有一位是宗馥莉的母亲施幼珍。

在“达娃之争”告一段落后，宏胜迎来了它的新使命。宏胜成立一年后，22岁的宗馥莉回国进入娃哈哈，从生产管理基层干部做起，经过几年时间历练，2010年，她开始担任宏胜饮料集团总裁，并通过恒枫贸易有限公司全资持股宏胜饮料。

经过十几年耕耘，宏胜饮料集团成长为“庞然大物”，拥有104条生产线、44家子公司和16个生产基地。根据2022年浙商制造业百强榜数据，宏胜饮料集团当年营收104.2亿元、净利润14.7亿元，相当于娃哈哈的五分之一，而宏胜饮料集团的财务结算始终独立于娃哈哈集团。

▲图 / 视觉中国

某种程度上，宏胜饮料集团就像是一个“克隆娃哈哈”，除了名字不一样，它已经掌握了娃哈哈最重要的业务，主营娃哈哈饮料代加工业务，承接了娃哈哈1/3的产品生产，包括多个高利润产品线。也就是说，除了“娃哈哈”商标，宏胜什么都有。

故事重复发生了。在娃哈哈工作25年的中层黄子花则评价：宗馥莉如今的“迁徙”，跟当年“达娃之争”中宗庆后的做法非常相似。只是这一次，娃哈哈站到了达能的位置上。

娃哈哈的股权结构十分复杂，它改制自一家校企，宗庆后去世前，它的主体——杭州娃哈哈集团有限公司有三大股东，包括国资杭州上城文旅持股46%，宗庆后持股29.4%，公司的基层工会联合委员会持股24.6%。

根据有数DataVision统计，杭州娃哈哈集团有限公司直接投资的公司只有16家，并且持股比例都低于51%，不具备决定性的投票权。其余上百家娃哈哈相关企业，与杭州上城文旅无关，而是由娃哈哈集团高管、宗馥莉、施幼珍、杜建英、宗氏家族成员直接或间接持股。宗庆后“雨露均沾”，以此扩张商业版图，让员工、亲眷都参与利益分配。

娃哈哈内部员工李楠解读，实际上，宗庆后去世之前，杭州娃哈哈集团有限公司的资产，也只剩下“娃哈哈”商标和几千名员工，以及16家有投资但没有控股的企业。今年2月，宗馥莉也曾试图将“娃哈哈”系列商标387件，由娃哈哈集团转让至杭州娃哈哈食品有限公司。杭州娃哈哈食品，大股东为杭州娃哈哈宏振投资有限公司，占股51%，而宏振，由宗馥莉100%控股。

这也就说明，宗馥莉的继承之战，并不涉及国资流失，因为宗馥莉与杜建英、弟妹们争夺的，恰恰是非国资的部分。

9年前，宗馥莉接受澎湃新闻采访时，曾流露过自己的意愿：“我不想去继承一家公司，但是我可以去拥有它。如果我做得成功的话，我希望能够去并购娃哈哈。那就是一种拥有，不是继承，对吗？”

切割

从今年2月开始，大船转向的风浪，在各地的娃哈哈工厂里掀起波澜。

2月16日，陕西娃哈哈工厂乳品车间停工，每天生产近9000箱饮料的两条生产线被关闭，几十位工人没了工作，月工资从5000多元降至1000多元。5月，20多位工人带着一条黑底白字的横幅到陕西工厂维权，要求复工复产。

3月14日，在隶属于娃哈哈的沈阳荣泰公司，120名工人冲到工厂门口，拉起横幅，讨要说法——在此之前，大家已经很久没有工作要做，只是偶尔做绿化、打扫卫生，薪资大幅下滑，生活受到影响。

据《21世纪经济报道》统计，不只是陕西和沈阳，在全国各地，有18家娃哈哈工厂、企业陆续被关停。这18家企业的股权分布图中，多家企业有杜建英的身影，她通过境外公司香港荣泰企业有限公司，或是跟宗馥莉共同持股的广元金信，或多或少地持股了多家公司，其中，部分工厂股东也包括宗继昌、宗婕莉和宗继盛。

例如，陕西娃哈哈乳品有限公司由浙江启力投资有限公司持股40%，荣泰企业有限公司持股60%——前者的实控人是宗馥莉，后者则是杜建英；衢州娃哈哈的大股东是广元金信投资有限公司，这家公司的股东又同时包含宗馥莉和杜建英，两人分别持股60%和40%。广元金信这家公司的股权变更历程里也显示，原本是宗庆后和杜建英持股，2024年4月宗庆后退出（宗庆后于2024年2月去世），变成宗馥莉和杜建英持股。可以推断，是宗馥莉继承了这部分股权。

▲衢州娃哈哈的大股东是广元金信投资有限公司，这家公司的股东又同时包含宗馥莉和杜建英。图 /天眼查截图

杜建英跟娃哈哈的关系匪浅。

在娃哈哈工作了20多年的中层员工黄子花透露，杜建英毕业于浙江大学，自1991年进入娃哈哈，担任过集团党委书记等职位，如果说宗庆后创立了娃哈哈，那在杜建英的协助下，娃哈哈得以迅速成长。不管是娃哈哈从校办企业改制，到跟达能的合资，还是开拓疆域，都有杜建英的深度参与。不少娃哈哈相关企业，有杜建英和宗庆后的共同持股，就比如上文中提到的广元金信。

2010年——宗馥莉掌舵宏胜集团的那年，杜建英成立了三捷投资集团，逐渐淡出娃哈哈集团，三捷的投资版图格外宏大，包括半导体、消费、教育等行业，与娃哈哈的关联并不密切。

杜建英和宗馥莉的资本版图，原本尽可能保持互相独立，在娃哈哈众多的体外公司里，恒枫系、宏胜系的实际掌舵者是宗馥莉，荣泰系、三捷系则是杜建英。但宗庆后去世后，宗馥莉继承了宗庆后的遗产，通过宗庆后的亲缘关系，这18家工厂和广元系成了宗馥莉和杜建英的资本版图的交汇处，在娃哈哈帝国之下，两人的事业之上，投下一片交叠的阴影。

关掉这18家工厂是表象，宗馥莉真正要做的，是解开打结的绳子，牢牢抓住属于自己的那根绳索。她要面对的也不只是杜建英，而是娃哈哈帝国的庞大繁琐、彼此勾连、股权复杂，她要将冗杂的部分一一剔除。

据《时代周报》报道，娃哈哈的《2025年渠道经销商联销体协议》跟2024年相比，签约主体由4家公司变更为6家公司，其中有两家被去除——启力食品与娃哈哈商业，又新增了4家合作方。

张江亲历了这一变化。过去，他对接的经销商签约的杭州娃哈哈启力食品有限公司，2025年最新协议签订后，变为杭州宏胜营销有限公司。

这两家被剔除的企业，股权结构都较为分散。启力食品由宗馥莉与杭州娃哈哈集团基层工会联合委员会分别持股60%与40%；娃哈哈商业则由三方持股，除了宗馥莉通过宏振投资公司持有的57.47%，还有浙江合源投资、湖南经联商业投资分别持股28.82%与13.71%。

宗庆后通过共同组建投资公司来调度各方的利益分配，他跟杜建英共同运作广元金信如此，跟经销商也是如此——娃哈哈商业是娃哈哈联合浙江、湖南两省经销商共同成立的。

宗馥莉的切割，一方面是划分边界，让麾下的公司有明晰、纯粹的股权结构，这是继承娃哈哈必要的一步，有利于此后企业独立发展和运营，而另一方面，不管遗产继承的官司是输是赢，宗馥莉都要排除杜建英和其他股东对自己的影响。

变化

杭州清泰街160号有一座灰白色的低矮小楼，它看起来像一栋古老的员工宿舍，也像一个存在了几十年的老机关单位，稍显老旧、破败。外人很难想象，这正是一年营收几百亿的娃哈哈总部。从1987年到2023年，宗庆后进出其间，每天在这栋楼里办公。

与这栋低矮小楼互为映照的是，宗馥莉曾在杭州萧山区的桥南基地办公，这里离清泰街160号有22公里，是她所掌管的宏胜厂区所在地，据虎嗅报道，连大门的装修风格、锦鲤鱼缸的数量，都由宗馥莉亲自决定。

就像这两个地方的差异一样，宗庆后和宗馥莉虽为父女，但在企业经营上理念却完全不同。

宗馥莉提倡无纸化办公，在桥南基地，几乎看不到实体的纸张，但宗庆后的办公室里，员工们拿着打印好的报表向他汇报；宗庆后任用的高管多为男性，宗馥莉在宏胜培养的高管多为女性，如今，宏胜饮料集团管理中心总监祝丽丹、政务中心总监叶雅琼、财务部长洪婵婵，都是女性，一位宏胜内部员工透露，“她们三个是最受信任的”；宗庆后提倡“家文化”，为员工提供福利，将集团利益分配给员工，但宗馥莉接受的是西式教育，在经营企业上，她追求的是效率。

接班之后，宗馥莉改造着娃哈哈，以及改造着转签到宏胜的娃哈哈老员工。据《时代周报》报道，从2024年12月初开始，娃哈哈持续了20余年的班车接送服务陆续被取消。秦山说，集团工会过去逢年过节给员工发的慰问费、节日礼包，以及住房补贴、差旅补贴等，都大幅缩水。

对于绩效的考核也在变化。李楠透露，在娃哈哈，每年年底发年终奖，但在宏胜，每个季度发一次，正因如此，考核也变成了每个季度一次，“要写各种各样的季度目标、和工作记录等等”。

最大的变化，在于娃哈哈的销售体系。除了将经销商转到宏胜，宗馥莉也致力于给销售体系提效。娃哈哈一度认为，经销商数量越多越好，一个区域内，可能授权不同经销商去销售不同产品线，以此丰富数量。但2024年9月起，宗馥莉整合了一些区域的经销商，将所有产品线合并，取消多余的经销商资格。

具体的业务执行上，李楠告诉每日人物，宗馥莉希望娃哈哈学习农夫山泉的销售体系——娃哈哈跟农夫山泉的不同之处在于，农夫山泉除了大区经理-区域经理-区块经理，还有额外的业务员作为经销商的辅助，联系着不同的终端，毛细血管一样渗透到便利店、夫妻店等终端，数量庞大的业务员肩负着将饮料投放到冰柜、陈列商品、检查销售情况等任务。

▲业务员肩负着将饮料投放到冰柜、陈列商品等任务。图 / 视觉中国

娃哈哈此前没有业务员这一岗位，但从今年开始，娃哈哈的多个销售公司招聘了大量“第三方业务员”，同时将不符合业绩考核要求的区块经理降级为铺货员。对于区域经理、区块经理、铺货员等岗位，都做出了拜访终端、走访冰柜、维护陈列等硬性指标。

黑龙江的销售人员张江告诉每日人物，5月，他所属的娃哈哈某销售分公司推出了“终端考评”，要求他管理的业务员拜访180个有效终端，一个月就是720次。因为没有完成这一考核标准，他的薪资降低了一大半，到手只有2490元。

除此之外，一些年销售额低于800万的区块被合并。例如，黑龙江省的A县和B县，年销售额都低于800万，两个区块合并后，其中一位区块经理在约谈后被裁员。

产品线也在高效地“瘦身”。黄子花记得，早在去年，娃哈哈内部就曾召开会议，宗馥莉表示，“她想做大单品，把很多一年销售额一个多亿、两个亿的产品全部砍掉，聚焦年销售额10个亿以上的大单品”。大单品包括娃哈哈纯净水、AD钙奶、营养快线、八宝粥等，这几个单品的年销售额都可以达到30亿～50亿。

直面代价

黄子花记得，宗馥莉曾经的办公室，在萧山大厦33层一个很小的房间，她设置了严格的门禁，只有她本人能抵达33层，其他人没有到33层的权限，有事找她，需要提前预约。处在这个位置上的宗馥莉，就像她展现出的那样，孤独并刚强，为自己设置了一道坚硬的屏障。

后来，宗馥莉率领员工，从萧山的娃哈哈大楼搬到恒盛路9号的宏胜工厂，在工厂里划出几栋楼办公。今年5月，维权的工人冲进宗馥莉的办公室，李楠还记得那个画面：“Kelly就在里面喝了一口水，然后报警，几个高管围在她前面，警察来了，她们就下楼了。”

面对激动的员工，宗馥莉十分平静。李楠评价：“她是那种很刚的人，早就做好了准备。你可以说她有各种各样的不好，但是她一定是要跟你斗到底的人。”

某种程度上，娃哈哈改革的同时，赔偿金额也被降到了最低。李楠透露，在处理劳务关系时，公司秉持着“能少花就少花，能不花就不花”的理念，要么用制度给员工降薪、降职，要么走正规程序裁员，但赔偿金要打6-7折，导致了各地多个娃哈哈相关公司都出现了大量劳务纠纷官司。

▲图 / 视觉中国

“Kelly思路其实是好的，她要壮大宏胜，把娃哈哈的体外公司都掌握在自己手上，去杜建英化。她想模仿农夫山泉的销售体系，让娃哈哈的销售链条更坚固。”李楠评价，“但赔偿也应该给到位”。

秦山加入了7个娃哈哈销售员工维权群，他估算，这些群里，加起来有近2000个人。不少人因为业绩考核不达标，收入扣除五险一金后，每个月只能拿到几百块，有人只拿到19.23元，还有人甚至是0元。

2024年底，公司要求秦山负责的区域销售额增长达到30%，因为没有完成目标，他从平均1.8万元收入的区块经理，降为了1000多元收入的铺货员（未完成考核），房贷、车贷全没了着落，连养活自己都成了问题。实在坚持不下去，今年1月，他离开了娃哈哈。

人到中年，找工作成了问题，市面上不仅没有娃哈哈这样稳定、福利待遇好的企业，连正常的工作都很难找到。秦山面试了几家快消公司，面试官看着他的简历摇头，“经历和能力匹配，就是年纪太大了，43岁了”，让他回家等通知。走出会议室，正在等待面试的，都是20多岁的年轻人。

还有一部分娃哈哈工人被调入外地分公司。其中一位工人，跨越近千公里，跟家人分开，从陕西娃哈哈到武汉娃哈哈工厂工作。他的同事，有的被派遣到西宁、新疆等地。

大船总要掉头，但转向太快，船上的人也会被甩出去。对留下的人而言，新制度过于严苛，难以完成。比如被降薪的张江，在他负责的区域，铺货员大多是50多岁的大姐，“连摆弄手机都摆弄不明白，有的时候是我帮她们去拍照”——每月走访终端720次并不难，难的是拍照打卡。

更多的人，身在船上，却不知未来的方向。在杭州下沙基地，林芳发现，生产线上多出了一些陌生面孔，都是从其他地方被关停的分公司调过来的员工。由于频繁地调换岗位，以及新员工需要时间熟悉新环境，产线上机器的故障率比以前变得高了一些。“比如说下的任务是每天做100瓶，现在可能是98瓶甚至95瓶，达不到要求了。”

过快的变化，对于宏胜而言，也难以消化。陆续关掉18家工厂的大半年里，产能不足，宗馥莉同今麦郎旗下工厂展开合作。因此，早在去年，就有人发现，自己买到的娃哈哈纯净水，是委托今麦郎的工厂代工生产的。今年5月，有网友向娃哈哈客服询问获得证实后，相关话题很快登上了微博热搜，娃哈哈在舆论上变得被动。

宗馥莉的决心，大刀阔斧的改革，和对娃哈哈带来的影响，是一枚硬币的两面。尽管早有准备，但围绕着接班，无数的难题依然困扰着宗馥莉，这是一场不知何时能结束的战役。而眼下，继承之战还在继续：香港高等法院于8月1日裁定：在杭州案件审理结束前，冻结相关信托账户，要求宗馥莉提交账户最新余额及收支记录，提供转出的108.5万美元的具体去向。

宗馥莉，还有许多场仗要打。

文章为每日人物原创，侵权必究