定焦One（dingjiaoone）原创

作者 | 金玙璠

编辑 | 魏佳

7月1日，造车新势力企业照例公布了6月交付量，2025年上半年的竞争格局也尘埃落定。

先来看没有传统车企背景的新势力格局：交付量前三是零跑（48006辆）、问界（44685辆）和理想（36279辆）。其中零跑连续四个月蝉联冠军，问界今年以来第一次月销超过理想。

小鹏（34611辆）、小米（超25000辆）分列四、五名。这两家都压力不小：小鹏急需突破中高端；小米靠SU7顶住了基本盘，但环比下滑10%的势头，叠加YU7超长交付周期（标准版60周），暴露产能问题。

第六名蔚来三大品牌（蔚来+乐道+萤火虫）合力交付24925辆，乐道和萤火虫虽创了新高，但6400台和3932台的成绩，距离外界期待仍有距离。

接下来，我们来看看传统车企孵化的新势力军团：深蓝（29893辆）、埃安（27848辆）、极氪（16702辆），排名前三；极狐（10352辆）、阿维塔（10153辆）、岚图（10053辆）和魏牌（大于10000辆）都进入了“万辆俱乐部”。

整个6月，车市像被按下了加速键——厂商冲半年目标、持续降价、新能源渗透率飙至55%。低价冲量的故事，能讲到盈利拐点吗？产能短板会否影响口碑？几款备受关注的纯电车型，能否在小米YU7的炮火下杀出血路？

这些问题，将决定下半年的排位赛。

第一梯队：零跑猛攻性价比，问界稳住高端，理想蓄力纯电

6月的新势力阵营，上演了一场颇有看点的销量攻防战。

原本按前三周的走势，问界和零跑都有冲击销冠的可能性，最终，零跑以4.8万辆的成绩拿下月度冠军，相比第二名问界有近三千辆的领先优势。

零跑之所以能在5月的基础上再多交付三千辆，一方面，端午节期间推出的购车优惠（针对C16、C11、C01等主力车型）功不可没，另一方面，后半个月改款C16的“降价增配”策略效果显著。接下来B01的表现将决定它能否稳住冠军宝座。

虽然零跑在数量上领先，但如果比销售额，问界优势更大。问界6月全系交付4.5万辆，环比增长22%。有渠道人士做过测算，问界品牌均价稳居40万元以上，而零跑以性价比走量。

鸿蒙智行还公布了全系交付量为5.27万辆。如果按集团品牌销量计算，排名领先零跑（4.8万台）、极氪集团（4.3万台）。

说回问界，问界真正的对手还是理想，本月也是它今年第一次打赢理想，排名重回新势力前三。

具体看问界的销量构成，M9（46.98-56.98万）交付1.4万辆，M8（35.98-44.98万）交付2.1万辆，这两款高端车型贡献了近八成的销量。

汽车之家的统计也佐证了这点：M9近半年以6.4万辆的成绩，拿下了国产品牌35-50万价格区间的销冠，让传统豪华品牌BBA在中国市场感受到了真正的压力。

相比对手的高歌猛进，理想6月的表现有些低调：交付量36279辆，在新势力中只能排第三，但同比下滑24%，环比也降了11%。

这其实早有伏笔——理想二季度交付指引从12.8万下调到了10.8万辆。

理想自身的策略也值得玩味。在部分品牌价格战打得火热的6月，理想并未大规模跟进降价，主要靠国补和小额礼品支撑，这难免在激烈竞争中流失了一些价格敏感型客户。

除此之外，理想的确遇到了一些挑战。一位关注理想汽车的投资人对「定焦One」分析，例如，备受期待的纯电车型（i8、i6）上市前，不少消费者“持币观望”；MEGA开始上量，但不足以完全对冲增程车型的增长乏力；问界M7焕新版表现强势，可能分流了理想的潜在用户。

组织架构上，理想6月的销售组织架构调整（整合为“智能汽车群组”），长期看是效率升级，短期阵痛难免影响订单转化。

第二梯队：小鹏改款撑场，小米SU7独挑大梁，蔚来向下突围

再看第二梯队的新势力。

小鹏6月交付3.5万辆，守住了第四的位置，同比224%的增长势头不错。不过，细看其销量走势和构成，也有隐忧。

月初小鹏周销量一度跌出前五，好在依靠G6、M03等车型的促销，后半程发力，在新势力周榜中跻身TOP5。

分车型来看，MONA和P7+表现依然稳定，但中高端G系列的贡献度有待提升。这意味着，小鹏的智能化投入能否转化为用户买单的溢价能力，仍需市场检验。

市场把希望寄托在即将上市的G7身上，这是小鹏年度重磅新车，但它和小米YU7不仅价格区间高度重叠（预售价23.58万起），目标人群也有交叉，压力不小。花旗银行在研报中预测，面对YU7的锋芒，小鹏G7的最终定价可能被迫下探到21万元左右。

小米汽车6月交付“超25000台”，在新势力中排名第五。备受瞩目的YU7尚未开始交付，因此还是SU7独挑大梁。

从周销量看，小米汽车前三周平均约0.5万辆，排名有所波动，好在，最后一周冲刺，稳住了月度成绩。

SU7的战斗力依然在线，在轿车细分市场牢牢占据前排位置。很多人好奇小米汽车都卖到哪儿了？参考中汽数研整理的数据，小米汽车1-4月销量最高的前五个城市是杭州、上海、深圳、广州和成都，均是一线或新一线城市。整体而言，长三角、珠三角是SU7主力消费区。

短期内，小米的销量仍将依赖SU7的产能释放和存量订单转化。YU7虽订单火爆（小米App显示标准版交付周期长达53-56周），但远水解不了近渴。如何维持SU7的热度并顺利迎接YU7的产能爬坡，是小米接下来几个月的课题。

蔚来系（蔚来+乐道+萤火虫）6月合力交付24925台，同比增长17.5%，排名第六。

拆分来看：坚守高端的蔚来品牌交付14593台，主攻家庭市场的乐道交付6400台，开拓下沉市场的萤火虫交付3932台。

整个二季度，蔚来整体交付72056台，达到指引（7.2-7.5万）下限，环比增长71.2%。

一位长期在新能源汽车行业的资深人士表示，蔚来这种“金字塔”结构初步成型，既守住了品牌调性，又扩大了用户基本盘。具体看产品：5月底焕新上市的“5566”系列（ET5/ET5T/ES6/EC6）在6月进入完整交付期，是蔚来品牌增长的主力；旗舰ET9在高端市场持续发力。

不过，蔚来面临的挑战也很明显。上述人士分析，为了成本管控，蔚来的价格策略相对保守，对销量的刺激作用有限。更头疼的是下沉市场开拓不易，李斌自己也承认在部分省份（如江西）销量远不及传统豪强（如宝马）。虽然尝试了“换电站县县通”等创新模式，但效果仍需时间验证。

半年成绩单：零跑逆袭登顶，理想增速放缓，小米要拼产能

2025年赛程过半，新势力赛道的格局，已经和去年此时大不一样了。

零跑以22.2万辆的累计交付，锁定半年冠军，年度目标完成率44%。

今年的零跑给人一种不鸣则已、一名惊人的感觉。开年第1周还在第六名徘徊，第11周杀进前三，第19周后便与理想轮流坐“第一”。但留给“黑马”的问题是：如何持续平衡“低价”与“盈利”？下半年B01能否复制C16的爆发力？这些是能否守擂的关键。

第二名理想的半年成绩单则带着沉甸甸的压力。作为曾经的增程王者，理想今年1-2月被小鹏短暂超过，3-6月又被零跑持续压制，6月销量还出现下滑——最终，理想累计交付20.4万辆、目标完成率32%。若要达成全年64万辆目标，下半年月均得冲刺7.3万辆。

理想把宝全押在了下半年：7月上市的i8（六座纯电SUV）对标问界M8、腾势N9，9月上市的i6（五座纯电SUV）瞄准大众市场。有业内人士称，考虑到小米汽车产能紧张，理想i8、i6有望承接YU7部分外溢订单，但还需“抢”产能。

小鹏上半年累计交付19.7万辆，甚至超过去年全年销量，目标完成率（56%）领跑新势力。最大功臣是MONA M03和P7+，在各自细分市场中均位列前三，但中高端G系列还需发力。

有关注新能源汽车的投资人表示，小鹏汽车股价（截至发稿，港股70.6港元/美股18.3美元）还有想象空间。一方面，今年是小鹏的产品大年，下半年还要看G7和首款增程车。另一方面，该投资人看好其“降本增效”的潜力，认为小鹏汽车在组织、供应链重组、技术降本、平台化等方面的调整都见到了一定成效。

问界上半年累计交付15.4万辆。鸿蒙智行全系上半年销量20.4万，而其年度目标是100万，达成率只有20%。

前述渠道人士称，M8的成功稳住了问界的阵脚，也为后续M7、M5的改款铺好了路。虽然这两款价格更亲民的车型（M7 24.98-32.98万，M5 22.98-27.98万）目前销量占比不高，但未来是“跑量”的关键。一旦它们起势，虽然可能会拉低整体均价，但对于赛力斯来说，分摊成本、扩大市场份额的意义重大。

小米上半年累计交付超15万辆，目标完成率43%，仅次于小鹏和零跑。小米汽车距离完成年度目标还差20万辆，折算下来，下半年平均每月需交付约3.3万辆新车。

小米现在不缺订单，只是产能跟不上。6月底YU7横空出世，但过长的交付周期成了竞品的突破口，多个品牌被曝通过“报销锁单定金”、积分奖励等方式，试图“挖角”YU7用户。

小米的当务之急是“保交付”，有行业人士分析，这决定它年底能否跻身新势力前三。

蔚来三大品牌上半年合计交付11.4万辆，目标完成率26%，在新势力中暂时落后。

相比销量，投资者眼下更关心的，是蔚来能否兑现“四季度盈利”的承诺。因此，不同于其他玩家在销量上的攻城略地，蔚来上半年更像在“练内功”：一边技术降本提升毛利，一边给组织“瘦身”。

销量上，李斌的底牌押在了下半年：全新ES8交付、乐道L90上市，加上主力车型产能爬坡，目标是四季度冲月销5万（蔚来2.5万+乐道2.5万+萤火虫数千）。

结语：下半场，不再是“价格血拼”

上半场的排位赛告一段落，真正的生死局在下半年。当比亚迪在6月突然叫停“一口价”促销，转推“以旧换新”补贴时，整个行业的竞争逻辑已悄然转向。政策信号也非常清晰——工信部5月要求整治“内卷式竞争”。

用户心态已经发生变化。据《2025汽车八大人群洞察报告》，消费者已从“参数攀比”转向“生活适配”：下沉市场要省电耐用，都市青年追求智驾体验，家庭用户看重安全空间。

于是，各家都要解自己的题：零跑要证明低价也能赚钱；理想赌的是纯电转型；小鹏得靠智驾打动中高端市场；小米正与产能赛跑；蔚来亟需明确盈利模式；问界发力高端的同时，要证明“华为赋能”之外的独立价值。

下半年的战局，只会更精彩。

*题图来源于零跑汽车官方微博。