在全球智能清洁电器市场持续扩容的背景下，石头科技交出了一份营收增速近80%的亮眼成绩单。这一增速不仅超过行业平均水平，更在全球经济复苏乏力的背景下展现出中国智造企业的强劲韧性。

图源来自石头科技官方微博

作为科创板曾经的"千元股"代表，石头科技通过"技术驱动+全球布局"的双轮战略，在扫地机器人领域以19.3%的市场份额稳居全球第一，并在11个国家实现市占率登顶，彰显了中国品牌在全球消费电子市场的竞争力。

营收狂飙79%背后，规模导向的阶段性成果

财报显示，石头科技上半年实现营收79.03亿元，同比增长78.96%。其中，25Q2实现营收44.8亿元，同比增长73.8%。营收大涨背后，是其国内外双轮驱动战略与行业政策红利的共同作用。

国内方面，"以旧换新"补贴政策成为推动销售的核心引擎。IDC跟踪数据显示，2025年第一季度中国扫地机器人市场出货118.8万台，同比增长21.4%，出货量增长率连续2个季度超过20%。

这一政策不仅直接刺激了国内清洁电器市场的需求释放，而石头科技也借此东风实现了线上渠道的爆发式增长。

AVC数据显示，2025年1-7月，其线上扫地机、洗地机零售额分别同比增长62.3%和653.3%，7月单月增速更是达到59%和917%，7月线上零售额份额更是达到24.8%、20.3%。

全球化布局则构成了营收增长的另一个支柱。石头科技在海外采取了"精细化运营+本地化渗透"的组合策略。一方面通过Amazon、Costco等主流平台扩大线上覆盖，另一方面在多个国家和地区设立本地分公司，强化品牌认知与服务响应速度。

这种立体化渠道建设成效显著。Sensor Tower数据显示，石头科技app海外下载量2025年1~7月同比增长50.1%，7月明显提速，同比增长71.9%。

市场成果直接反映在出货量上，IDC报告显示，2025年一季度石头科技以19.3%的市场份额稳居全球扫地机器人出货量第一，在中国、西欧及捷克、德国、韩国等国家市场出货量均位列榜首。

图源来自石头科技官方微博

而产品矩阵多元化战略同样功不可没。其上半年推出的G30 Space探索版实现了从二维清洁向三维空间交互的技术跨越；A30 Pro Steam洗地机创新性地融合蒸汽洗与热水洗双模式；Z1 Plus洗烘一体机则以"万元以下双绿标"的性价比优势打破传统白电企业定价壁垒。

这些创新产品不仅丰富了价格带覆盖，更在细分市场形成了差异化竞争力。

整体来看，石头科技2025年上半年以78.96%的营收增速展现了强劲的市场扩张力，其中国内"以旧换新"政策与全球化布局的双轮驱动功不可没。然而，高增长背后，利润承压与战略调整带来的阵痛也不容忽视。

战略转向的必然代价，石头选择断腕再聚焦

规模扩张的代价同样显而易见。上半年，石头科技归母净利润达到6.8亿元，同比减少39.5%；二季度归母净利润为4.1亿元，同比减少43.2%。

这种"增收不增利"的现象或源于两重压力。一是销售费用同比激增144.5%至21.65亿元；二是新业务战略性亏损，尤其是洗衣机、洗地机的促销投入造成一定程度的营业利润亏损。

长期来看，这种以利润换市场的策略虽带来短期阵痛，却为石头科技赢得了宝贵的市场份额与规模优势，为后续竞争奠定了基数基础。

不仅如此，面对销售费用激增与新业务亏损的挑战，石头科技正启动"断腕式"革新，三条突围路径清晰浮现。

一是收缩“负资产”。石头科技投身大家电赛道这几年，成果并不如预期。二季度，石头科技洗衣机事业部发生裁员，或许就是一次情有可原的的 “战术性后撤”。

二是聚焦优势战场。7月，石头科技线上扫地机、洗地机零售额份额分别达到24.8%、20.3%。与此同时，石头科技开始加速出海复制扫地机成功经验。

三是加大技术投入，持续扩大优势。数据显示，2025年上半年，公司研发投入6.85亿元，较上年同比增长67.28%；公司研发人员1364人，较上年研发人员同比增长73.54%；并新增授权专利580项。

面对阶段性的利润困局，管理层紧急转向。半年报也释放出明确信号：从规模优先转向“质量与规模并重”。

随着经营质量持续改善曙光终将到来。银河证券也表示，预计石头科技2026年净利润同比增速有望转正，达到44.5%。

值得肯定的是，石头科技的这一轮自我革新，既是应对短期盈利压力的必要之举，更是为在技术路线竞争与市场红海中抢占长期优势的关键转型。

可见，随着洗衣机业务战略性收缩、核心产品加速出海，以及技术护城河的持续加固，公司正从规模优先转向"质量与规模并重"的攻坚阶段。

当大疆成为市场“鲶鱼”，石头们何去何从？

当石头科技聚焦盈利修复、开疆拓土时，行业正迎来新的冲击波。

“天空王者”大疆携五年磨一剑的ROMO扫地机器人正式入局。这对大疆来说，思路是清晰的。在懒人经济盛行的当下，解放双手成为年轻一代的追求，这也使得包括扫地机器人在内的清洁电器拥有了坚实的群众基础。

图源来自大疆创新官方微博

然而，靠品牌声量入局只是第一声号角，技术入侵才是核心用意所在。清洁电器赛道普遍采用的视觉识别、路径规划、电机电控协同、雷达避障等技术，与低空飞行器高度重合。

这也意味着大疆可以将飞行器上的技术和算法平移至扫地机器人产品，以新方案直击现有技术腹地。

面对这种强敌挑战的局面，清洁电器赛道头部企业纷纷陷入了各自的苦恼。

石头科技作为行业的技术标杆，其护城河就在于高端市场的品牌心智、强大的整机自研能力，以及相对完备的全球化布局。

但软肋也同样明显，由于长期依赖激光塔方案，致使产品形态难有突破，机身高度也成为突破难题。在视觉算法方面的保守应用，也使得创新节奏虽稳健，却可能错失颠覆性机会。

而另辟蹊径的追觅，在选择全线产品齐头并进的同时，也保证了较好的产品力。只是，面对大疆这种“技术达人”，追觅若持续将研发资源分散在多个品类，核心团队精力可能被摊薄，同时差异化优势也有可能被稀释。

科沃斯作为老玩家，其最大的优势在于供应链整合能力、规模化生产优势以及渠道建设和丰富的营销经验。但持续承压的利润，和较低的研发投入，以及“跟随式”创新的技术策略，可能会让其在接下来的混战中处于愈发被动的地位。

再是“后来居上”的云鲸，它的迅速崛起，源于其最早推出"自动洗拖布"全自动基站概念，一举解决关键环节的用户痛点。但产品线相对单一的弊病，也使得其天花板明显。然而，在接下来新一轮的竞争中，其核心技术若无法取得突破，落差或将被无限放大。

这样来看，大疆入局如同鲶鱼，一次空前的大乱斗即将打响，老牌玩家各显神通，这或将加速行业从硬件堆砌向真智能进化。

结语

上半年，石头科技的整体业绩呈现“高增长与深调整”的鲜明特征。以79亿元营收和19.3%全球份额登顶的成绩，验证了其“规模优先”战略的阶段性成功。然而，利润端承受阵痛，也意味着其战略重心必然走向“质量与规模并重”。

与此同时，行业变局正在加速。大疆携新技术入局，直击传统路线的技术腹地，倒逼头部企业进行技术自检。

清洁电器赛道的下半场，或许才刚刚揭幕。

作者：土耳其热气球

来源：松果财经