原创 帮主郑重财经解读：林园李蓓齐喊买科技，大佬愁到失眠，问题到底出在哪？
这个周末投资圈简直像开了场热闹局，林园和李蓓俩大佬一前一后喊“买了科技”——一个说“被动买的”，轻描淡写；一个说靠中证500股指期货蹭上浪潮，透着点灵活。结果转头林园就冒了句“愁到睡不着觉”，这话一出来，各大投资群立马传疯了，连平时不爱说话的老股民都出来搭茬。
今天我是帮主郑重，做了20年财经记者，专盯中长线里的人和事，咱就掏心窝子聊聊这事儿。说真的，林园那“愁”，明眼人一看就不是愁那600多万科技股——那点钱连他持仓的1%都不到，跟九牛一毛似的。真正让他睡不着的，是今年他的产品净值掉得实在显眼，网友一扒底，那点压力全写在“睡不着”里了。
大伙儿都知道，林园是“老登股”的代表，手里重仓的全是白酒、中药这些熟面孔，今年这行情，这些票日子过得有多难，不用多说。咱最犯嘀咕的其实是这事儿：拿着投资人的钱做投资，哪能不看估值？这就跟咱平时过日子一样——去菜市场买排骨，新鲜肋排要是卖到五十块一斤，肯定得停脚琢磨：这价都快赶上牛肉了，值不值？买股票看估值，本质上就是算这个“值不值”的账。
当年片仔癀、金龙鱼那情况，就跟这五十块一斤的肋排似的——市场上同类的“菜”明明才二十多，它凭着点“名气”，价格硬生生飙到天上，估值高得离谱。可林园偏不琢磨这账，还敢一股脑往死里重仓；现在股价一回调，就拿“长期主义”当说辞，跟咱买贵了东西，回头安慰自己“反正能穿好几年”似的，换谁看了都得犯嘀咕：这到底是真信“长期”，还是没辙了才这么说？
咱普通人买基金，好多人打开APP第一件事不是看收益，是先翻“重仓持股”那栏——就说之前火过的白酒基金吧，要是看到前几大重仓股里，某只酒股的市盈率飙到50倍，比过去五年平均水平高了一大截，心里立马就有数了。咱再掰扯得更明白点，这“市盈率50倍”咋算回本？特简单，你就当这公司每年赚的钱都不变，现在你买1股花的钱，得等它连续赚50年，才能把本钱全挣回来。你想想，平时咱存银行5年期定期，5年好歹能拿笔利息，这50年，比咱多数人的工作年限都长，哪怕是奔着“长期”去，也得掂量掂量：这时间成本咱耗不耗得起？
之前我碰到个老伙计，看基金重仓股时还会拿个小本本算——比如某只中药股，市盈率40倍，他就念叨：“去年这公司赚了2个亿，现在市值80个亿，80除以2就是40，可不就是40年回本嘛！”你看，连普通股民都能算明白的简单账，拿着大笔投资人资金的人，反而像没看见估值里的“风险信号”似的。
咱再拿存定期跟这高估值股票的时间成本掰扯掰扯，就更清楚了。你想啊，咱去银行存10万定期，现在5年期利率差不多2%，到期能拿1万利息，钱安安稳稳的，5年就能见着回头钱；可要是拿这10万买市盈率50倍的股票，按刚才说的算法，得等50年才回本，这50年里，别说利息了，股价还可能上蹿下跳，万一公司盈利掉下来，回本时间还得往后拖——这差别可不是一星半点。就像你跟人约吃饭，说等5分钟到，你愿意等；可要是说等50分钟，哪怕再想吃，也得琢磨“值不值得耗这功夫”，投资里的时间成本，跟这等饭的道理一模一样。
当然，咱没资格去教育身价百亿的大佬，只是实事求是的说，现在A股风格极端得有点离谱——一边是科技股涨得热火朝天，一边是大消费、中药这些老登股趴在低位不动。最挠头的其实是普通投资人：攥着老登股等复苏吧，怕熬不到头；跟风往科技里冲吧，又怕踏空节奏。这哪儿是考验耐心啊，明明是考验心里那点“信仰”够不够瓷实。