4月2日，中国邮政储蓄银行股份有限公司

（601658.SH，01658.HK）召开2024年年度业绩发布会，管理层回应市场关注的热点问题。

值得一提的是，这是邮储银行董事长郑国雨履新后的首次亮相业绩发布会。

邮储银行日前发布的业绩报告显示，2024年，该行实现营业收入3491.33亿元，同比增长1.81%；其中，利息净收入2，861.23亿元，同比增长1.53%；净息差1.87%，保持行业较优水平；非息收入626.52亿元，同比增长3.21%。实现利润总额945.92亿元，同比增长3.27%。

回应定增溢价发行：将缓解资本紧平衡现状

截至2024年末，邮储银行核心一级资本充足率为9.56%，一级资本充足率为11.89%，资本充足率为14.44%。而其余国有五大行的核心一级资本充足率均高于10%，工商银行、建设银行、农业银行、中国银行、交通银行分别为14.10%、14.48%、11.42%、12.20%、10.24%。邮储银行核心一级资本长期处于紧平衡状态，这一状况引发了市场的担忧。

对此，郑国雨在业绩会上回应，国家已将邮储银行纳入特别国债首批注资银行名单，通过财政部及战略股东注资1300亿元。此次增资预计将使邮储银行核心一级资本充足率提升1.5个百分点，进一步增强其资本实力和抗风险能力。

郑国雨还表示，邮储银行正加快推进高级法落地。“国家注资”和未来“高级法应用”，将突破邮储银行的资本瓶颈，充分激活邮储银行资金和客户的优势。

3月30日，中国银行、建设银行、交通银行和邮储银行四家国有大型商业银行宣布启动定向增发计划。其中，邮储银行计划向中华人民共和国财政部及其主要股东中国移动通信集团有限公司和中国船舶集团有限公司定向发行A股股票。

从四大行的定增公告来看，最引人关注的是，定增价格均较当前的市场价格存在一定溢价。以邮储银行为例，本次发行的发行价格为6.32元/股，较截至3月28日的收盘价溢价21.54%。

谈及投资者最为关注的定增定价，邮储银行副行长兼董事会秘书杜春野表示，邮储银行采用了“锁价定增+溢价发行”的模式，这一模式符合监管规定，并且与前20个交易日A股股票的交易均价相比，实现了良好的溢价。杜春野强调：“本次定增发行将在年度分红之后进行，因此不会影响现有股东2024年度的分红。”

尽管如此，杜春野指出，短期内可能会出现一定的即期摊薄效应。假设定增在今年上半年完成，在其他条件不变的情况下，预计此次增资对邮储银行加权平均净资产收益率的摊薄影响约为6%。即便如此，根据测算，A股和H股的股息率仍可维持在4%和4.5%以上。

息差收窄与资产质量下滑的双重压力

近年来，随着低利率环境的持续，商业银行普遍遭遇净息收入增速放缓、净息差不断收窄的挑战。

财报显示，2024年，邮储银行实现净利息收入2861.23亿元，同比增速降至1.53%。该行的净息差在2024年1.87%，较上一年走低了0.14个百分点。不过仍保持在行业内的较优水平。

面对当前银行业普遍面临息差压力，邮储银行行长刘建军表示，预计2025年净息差可能继续下行。他指出，LPR（贷款市场报价利率）的调降以及存量按揭贷款利率的下降，对银行的净息差形成了不小的压力。为此，邮储银行今年将继续强化息差管理，以应对这一挑战。

刘建军进一步指出，今年将着力提升资产负债管理的灵活性和有效性，以增强邮储银行的业绩韧性。他分析认为，当前大城市的金融供给相对过剩，但县域金融服务仍存在空白点。为此，2025年邮储银行将加大县域金融供给力度，同时聚焦长三角、粤港澳、京津冀等重点区域，进一步优化业务布局并加大信贷投放，以推动业务的高质量发展。

资产质量方面，2024年，邮储银行的不良贷款余额803.19亿元，同比增加了128.59亿元，其中个人小额贷款的不良贷款余额增长近百亿元。与此同时，个人经营不良贷款率上升了0.48个百分点。此外，邮储银行的拨备覆盖率下降至286.15%。

针对外界关注的不良贷款问题，邮储银行副行长兼首席风险官姚红作出回应。她表示，由于历史原因，邮储银行的个人信贷客户数量较多，但户均资产规模较小，住房按揭贷款的户均金额约为50万元。姚红强调，目前邮储银行并未出现集中性的不良贷款问题。此外，邮储银行的个人信贷业务中，抵押类贷款占比约75%，这使得实际损失水平通常较低。

展望2025年，姚红表示，邮储银行将充分发挥数字化风控的作用，进一步加强信贷管理，以提升资产质量并降低潜在风险。

代理费继续调降

邮储银行的“自营+代理”运营模式一直是其业绩表现中的争议点。由于这一模式的特殊性，邮储银行每年需要向母公司邮政集团支付巨额的储蓄代理费，这直接导致其利润被部分侵蚀。

财报显示，2024年，邮储银行的储蓄代理费及其他支出达到1178.14亿元，占业务及管理费的绝大部分，同比增加28.90亿元，增长2.51%。

谈及代理费优化调整时，郑国雨表示，邮储银行将继续遵循公平公正、商业可持续、保护股东利益以及市场化代理费增速与营收增速相协调等原则。

他进一步指出，在去年经历大幅被动调整后，今年邮储银行将顺势而为，首次启动主动调整策略，通过增加资本和降低代理费的“一增一降”举措，进一步提升服务实体经济的能力，增强抵御风险和盈利能力，为业务发展和结构调整创造更大的空间。

为缓解代理费压力，2024年下半年，邮储银行对个人存款业务的储蓄代理费率进行了调整，这在一定程度上缓解了代理费的压力。自2024年7月1日起，邮储银行按照调整后的分档费率进行结算。调整后，下半年的代理费综合费率降至1.08%，较上半年下降了15个基点。全年代理费综合费率则为1.15%，较上一年下降了9个基点。

与此同时，“去年邮储银行全面优化了成本费用配置，并持续加强精细化管理，运营成本得到有效压降。2024年，邮储银行的员工费用、折旧与摊销、以及其他支出合计为1062.21亿元，较上一年减少8.70亿元，同比下降0.81%。”邮储银行财报显示。

向数字银行生态转型

财报显示，截至2024年末，邮储银行全年科技投入达122.96亿元，同比增长9.03%。这一投入推动了手机银行月度活跃客户数（MAU）达到8,184万户。

邮储银行在国有大行中展现出较快的数智化发展速度。2024年年报显示，该行涉及“智能”“大模型”等关键词共出现超过150次。与此同时，邮储银行的IT队伍规模也在不断扩大，全行IT人员超过7200人，总行IT人员增加至5440人。

邮储银行注重研发端场景的AI渗透，依托大模型打造的智能研发测试AI助手，已辅助超过5000名研发人员智能生成代码110余万行，代码采纳率约20%。具体来看，邮储银行的AI大模型“邮智”已广泛应用于智能风控、客户服务等多个关键领域。在智能风控方面，该模型显著提升了反欺诈识别的准确率，有效增强了银行的风险管理能力。

邮储银行副行长、首席信息官牛新庄表示，邮储银行通过智能化手机银行服务和数字员工，将人工智能和大模型技术深度融入客户流程，支持多模态交互、业务咨询与办理、营销推荐等多种场景，提升用户体验。此外，邮储银行在货币市场和票据市场上线了大模型交易机器人，显著提升了交易效率。单笔询价交易的平均耗时缩短至22秒，比人工询价时间减少约94%；票据交易单笔营销审批仅需5到10秒。

“邮储银行的新一代人工智能技术应用是一个持续的、渐进的过程，强调‘内化于心、外化于行’。”牛新庄解释说，“内化于心”意味着将人工智能从简单的流程嵌入转变为银行决策的核心枢纽；“外化于行”则指加速金融流程服务及产品的智能化改造，全面推进人工智能与金融业务的深度融合。