镜花水月一场空，红尘来去梦一场……

作者 | 高岩

编辑丨于婞

来源 | 野马财经

曾经在2023年底还拥有总资产660.35亿元、手握杉杉股份(600884.SH)、永杉锂业(603399.SH)2家上市公司控股权的杉杉集团，怎么也想不到会在不到2年的时间土崩瓦解。

而创始人郑永刚生前公开表示“公司肯定是要儿子接班的”，但被寄予厚望的“90后”次子郑驹，不仅所有持股被强制拍卖清零，本人更是和杉杉控股、上海高帜实业公司因有履行能力而拒不履行生效法律文书义务，被浦东新区人民法院列为失信被执行人（老赖）。

公示信息显示，杉杉控股、郑驹、上海高帜实业有限公司因与重庆宝亚商业保理集团的合同纠纷案件，被执行2777万余元，并被限制高消费。

与此同时，在杉杉权力斗争中胜出的“后妈”周婷的近况也不尽如人意，正在心力交瘁的直面“杉杉系”破产重整的局面。

创始人郑永刚骤然离世

未立遗嘱

如今“杉杉系”出现的一系列变故，均与65岁的“中生代”著名企业家郑永刚于2023年2月10日突发心脏病猝然去世有关。

讣告总结，郑永刚创立杉杉34年来，以极具前瞻性的眼光和果敢的胆略，带领杉杉股份(600884.SH)从中国高端西服龙头成功转型为世界级锂电负极材料、偏光片双龙头。此外，其还在医疗大健康等领域拓展商业版图，成功将一家传统的服装厂商转型为综合型现代化的百强民营品牌。

虽然生前郑永刚曾有“公司肯定是要儿子接班的”公开表态，但是却未留下任何书面遗嘱安排接班事宜。而除了和前妻生育的已经成年但身体不好的长子，还有被当作接班人培养的“90后”次子郑驹之外，郑永刚与第二任妻子周婷还生育了一对龙凤双胞胎和一个儿子，共5个孩子。有多个继承人却没有遗产继承安排，这也为身后的豪门争产埋下了隐患，导致关键决策总是错过最佳时机。

豪门争产

儿子落败、“后妈”胜出！

郑永刚去世一个月后，在临时股东大会上，郑永刚和前妻所生的“90后”次子郑驹全票当选杉杉股份董事长。

但这场“法定接班”遭到郑永刚遗孀、“80后”财经主播周婷的强烈反对。她以三名未成年子女法定监护人的身份出现在会场，质疑股东大会合法性，并随后向法院提起民事诉讼，冻结了控制杉杉控股的关键平台宁波青刚51%股权。这一举动也将“杉杉系”的豪门争斗首次曝光在公众面前。

图源：罐头图库

经过数月博弈，双方在2023年5月达成和解：郑驹留任董事长、周婷进入董事会。

然而这场表面的平静并未维持多久，在2024年11月骤然被打破——郑驹突然“因工作原因”辞去董事长职务，周婷正式接掌杉杉系。

在“杉杉通”公众号发布的《致全体杉杉同仁的一封信》中，周婷宣布：“今天，我和郑驹同学完成了工作交接。”

但卸任董事长并未给郑驹带来安宁。2025年6月，宁波中院对郑驹持有的181万股杉杉股份进行司法强制执行，执行均价分别为8.93元/股和9.75元/股。此次执行后，郑驹在“杉杉系”的持股数量归零。

更麻烦的是，他更因与重庆宝亚商业保理集团的合同纠纷案件被强制执行2777万余元，因“有履行能力而拒不履行”被列为失信被执行人。从豪门接班人沦为“老赖”，郑驹在这场豪门争斗中，手中已无有价值的“筹码”。

“后妈”独木难支

直面杉杉破产重整

但“后妈”周婷争夺回来的“杉杉系”，早已不是当日那个660亿的商业帝国，而是一个风雨飘摇、四面漏风的“烂摊子”。

周婷出生于1982年，艺名“慰笛”。她拥有浙江大学和长江商学院EMBA双硕士学位，曾任第一财经集团电视主播、《两会笛声》制片人。周婷曾主持过《上海早晨》《时事传真》《世博快报》《财经中间站》《最新闻》《理财宝典》等节目。

郑永刚作为节目嘉宾与周婷相识相恋，并结为夫妻。

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但真实的商业世界，远比主持财经节目残酷。在周婷正式接掌“杉杉系”之前，“杉杉系”手中的上市公司就已经不属于杉杉了。

2024年11月1日，“杉杉系”持有的永杉锂业（603399.SZ）股份遭到法拍，福建富商吴华新旗下的永荣致胜斥资8.04亿元“举牌”永杉锂业。随后在2024年11月13日，永杉锂业公告称，公司实际控制人将由郑永刚变更为吴华新。

而永杉锂业其实是由郑永刚费尽心机收购的“吉翔股份”更名而来，收购完成后，2022年1月，吉翔股份又施展资本运作，收购湖南永杉锂业有限公司股权，开始布局锂盐业务，原本是郑永刚手中一块极具潜力的优质资产。

但由于永杉锂业控股股东宁波炬泰欠债还不上，被执行3.61亿元，导致所持永杉锂业股权被法拍，但对于“杉杉系”来说，至少化解了3.61亿元的债务。

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2025年2月7日，在杉杉集团重整听证会上，新任掌舵人周婷承受巨大压力。会后面对记者时，她难以掩饰失落情绪：“后面还有很多工作要做，也许更大的挑战在后面。杉杉不放弃，不躺平。”

此时周婷接手的杉杉已深陷危机，一方面是公司业绩断崖式下滑。2024年，杉杉股份迎来上市29年来首次亏损：营业收入186.8亿元，同比下降2.05%；归母净利润巨亏3.67亿元，同比下降147.97%；扣非归母净利润亏损7.68亿元，同比暴跌451.08%。仅2024年四季度，扣非净亏损就达8.05亿元，同比下降81.33%，环比下降6576.04%。

另一方面，杉杉股份债务危机爆发。截至2024年9月，公司账面货币资金仅38.39亿元，而总负债246.18亿元，短期借款62.17亿元，长期借款87.83亿元，一年内到期的非流动负债21.42亿元，存在无法偿还到期借款的风险。公开债务规模超200亿元，涉及数十家金融机构及供应商。

除此之外，杉杉股份股权持续流失。2025年2月，杉杉控股一致行动人鄞州捷伦所持4829.33万股被划拨至债权人名下，控股股东阵营持股比例从50.51%降至48.37%。6月25日，杉杉控股持有的1300万股被司法处置，由知名“牛散”魏巍以每股8.42元、总价1.09亿元竞得。

截至2025年6月，杉杉控股及其一致行动人的持股比例已下降到26.36%。

没有赢家的终局

谁之过？

杉杉的危机表面上是家族内斗的恶果，实则暴露了更深层次问题。

1989年，郑永刚创立杉杉品牌，并率先在中国服装界提出并实施品牌战略，1996年带领企业成功上市并组建杉杉集团。在创始人郑永刚的掌舵下，国内“服装第一股”杉杉股份，聚焦新能源转型先后跨界至锂电负极材料、偏光片领域形成，并且双主业都做到了行业龙头地位，这也堪称一段服装企业转型佳话。此外，杉杉还曾涉足储能、充电桩、医疗健康、贸易物流及金融业务。这种“跨界狂热”在行业上升期掩盖了风险，当锂电行业遭遇周期性调整时，激进扩张的隐患全面爆发。

激进扩张的同时，公司在鼎盛时期并未对接班人做好后续的安排。郑永刚生前虽公开表示“公司肯定是要儿子接班的”，但未留下任何书面文件。这种治理缺陷在创始人猝逝后直接引发控制权争夺战，导致关键时期公司决策停滞。

此外，2021-2022年杉杉股份净利润分别达33.4亿和26.91亿元，但同期经营性现金流净额仅为负3.64亿和5.06亿元。这种“纸面富贵”反映了资金链的脆弱性，最终在行业下行周期中演变为债务危机。

2025年6月底，当郑驹的持股被清零、当周婷在重整方案中疲于奔命时，杉杉的宫斗大戏实际上已没有赢家。

在宁波中院对郑驹股份强制执行的同时，知名牛散魏巍斥资1.09亿元接盘了杉杉控股被处置的1300万股。这一颇具象征意义的画面，折射出创始家族对企业的控制权正被逐步稀释。

图源：罐头图库

杉杉的困境也是一些家族企业的缩影。当创始人突然离世，隐性的治理缺陷、模糊的传承规划与家族矛盾交织爆发，最终将企业拖入危机。而外部资本如同秃鹰，时刻等待着在帝国崩塌时分一杯羹。

北京大成律师事务所高级合伙人、总部财富管理专业组辅负责人薛京律师指出，未来10年到20年，将会是中国家族企业传承与二代控制权平稳过渡风险集中爆发的阶段，对于这些企业家二代而言，与公司治理、控制权紧密相连的财富继承错综复杂。从杉杉股份长达数年的控制权之争来看，一代企业家年事渐长后，如果没有把传承规划当作家族企业头等大事来做，大概率会导致身后一片雷区、集中引爆。所以，家族传承安排是有时间窗口的，留给一代企业家思考与落地的时间不多了。

截至2025年7月2日，杉杉集团重整前景仍不明朗。至合律师事务所合伙人金勇律师认为，在当前的法律框架下，对于杉杉集团所面临的债务困境而言，破产重整不失为一种具有重要意义的解决途径，犹如企业获得重生的契机。通过破产重整程序，能够在法律允许的范围内，最大限度地抑制杉杉集团现有债务的进一步膨胀，并且，在重整方案的实施过程中，极有可能引入新的战略投资，同时开展有效的资源整合工作。这对于杉杉集团现有股东以及债权人来说，无疑是一次重新规划发展、摆脱困境的宝贵机遇。

在郑永刚追悼会上，郭广昌、王均金、陈爱莲、李如成等浙商大佬齐聚送行，马云、李书福等献上花篮。那个曾经团结互助的浙商群体，如今能否伸出援手挽救这个深陷危机的企业？答案或将决定杉杉能否在重整中重获新生。

而周婷哽咽着说出的“不放弃，不躺平”，是誓言，也是困境中无奈的呐喊。

你怎么看杉杉股份目前的局面？评论区聊聊吧。