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据路透社8月5日消息报道，地缘政治的紧张并未阻挡中国企业赴美上市的脚步——今年这一数量有望创下新高。

2024年已有64家中国企业赴美上市，创纪录；2025年上半年就达36家，多为中小企业，不少通过SPAC快速登陆，避开漫长IPO流程。目前，还有超40家中国企业在排队等纳斯达克上市。背后是国内上市规则趋严与赴美上市的估值吸引力，让企业选择直面挑战。

另一方面，中概股赴美上市数量大幅增长，截至7月31日，今年已有58家中概股在美国主板市场上市。

二、7月份中概股赴美上市状况分析

2025年7月，共有13家中概股公司成功赴美上市，全部选择在纳斯达克交易所上市。

（一）融资分化：从大额募资到轻量上市的结构性特征

7月赴美上市的中概股在融资规模上呈现显著分层，既体现美股资本工具的灵活性，也反映不同企业的融资策略差异。

SPAC 模式领跑：美股特色资本工具的大额募资能力

香港 SPAC 公司 A Paradise Acquisition（APADU）以 2 亿美元募资额居首，作为 “休闲娱乐空白支票公司”，其核心逻辑是通过上市募集资金用于后续并购，这种模式凭借快速融资与灵活并购，成为美股吸引资本的特色工具，单家募资占同期中概股IPO总规模的69%以上。

赛道龙头融资：聚焦核心领域的规模化需求

优蓝国际（YOUL），教育服务提供商，募资 2700 万美元、美华创富（MGRT）物联网行业，募资 1500 万美元，代表细分赛道龙头的融资倾向 —— 通过上市获取资金用于技术研发、市场扩张，强化在教育服务、物联网等领域的核心竞争力。

细分领域轻量上市：小而美企业的务实选择

威美控股（MJID），服装供应链行业，募资250万美元、安柏财经（ANPA），金融印刷业，募资 500 万美元，体现细分领域中小企业的 “轻量上市” 策略：以较低募资额完成上市，优先借助美股流动性提升品牌曝光，再逐步推进业务扩张，更注重上市后的持续融资灵活性。

从2025年7月中概股赴美募资的分化，核心是行业属性与上市模式共同作用的结果：新兴行业因增长潜力明确更获资本青睐，如物联网领域依托高增长获得资金支持；传统行业受限于市场稳态，但可以募资的空间有限。

那通过SPAC模式则成为突破融资约束的关键，其“先募资后并购”的灵活性，适配了休闲娱乐等需整合行业的痛点——典型如A Paradise Acquisition单家募资占同期总规模 69% 以上，正是资本押注行业整合红利的体现。

综上，中概股募资分化本质是资本对 “行业增长潜力 + 模式适配性” 的选择：新兴行业靠成长性吸引资本，传统行业受稳态制约，SPAC的灵活机制， 则为特定领域打开融资通道。这也为拟上市企业指明方向：要么扎根高增长赛道，要么借力适配模式，才能在美股获得更优融资表现。

外资机构对中概股态度升温：乐观立场显化

年初至今，纳斯达克中国金龙指数上涨16.76%，一度跑赢美国三大指数，亿鹏能源等个股领涨是重要推手。其上涨受个股动能、行业轮动、政策红利驱动，成分股中科技与消费权重提升。同时，中概股面临估值分化、地缘政治及监管等挑战，机构看好技术创新、消费复苏等领域的未来机会。

在交易所分布上，纳斯达克和纽交所成为中概股的主要选择。约72%的中概股登陆纳斯达克，因其对科技、成长型企业的包容，成为互联网、生物医药等领域企业的首选；25% 的企业选择纽交所，多为金融、制造业等成熟行业龙头，两者合计占比达97%。

而这种交易所分布的分化，本质上是不同类型企业根据自身属性与发展阶段，对资本化路径的精准匹配 —— 科技成长型企业依托纳斯达克的包容土壤加速突破，成熟行业龙头则借助纽交所的合规背书巩固地位。而在这一选择与落地过程中，如何精准匹配交易所定位、高效对接监管要求、定制适配的上市方案，往往是企业面临的核心挑战。

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