AI基金国泰安益灵活配置混合A（001850）披露2025年半年报，上半年基金利润147.28万元，加权平均基金份额本期利润0.0236元。报告期内，基金净值增长率为1.59%，截至上半年末，基金规模为1.28亿元。

该基金属于灵活配置型基金。截至9月5日，单位净值为1.572元。基金经理是王琳和周峥奇。

基金管理人在半年报中表示，我们对后续市场走势持乐观判断，并重点关注以下投资方向：

1）医药板块是今年整体看好的方向。其中创新药领域：国内创新药行业已顺利走过从0到1的基础研发阶段，正式迈入 1 到 10 的商业化快速发展周期。后续有望见证更多的生物医药授权合作（BD）交易达成，同时国内支持创新药发展的政策也将加速落地实施。此外，创新药产业链上游企业的订单情况已开始显现拐点迹象，进入上行通道。该板块具备较为明确的投资价值，其中的优质标的值得深入跟踪、挖掘并长期持有。另外，受益于国内集采政策的缓和，高值耗材、器械以及仿制药相关股价底部标的未来均有较好的上行空间。

2）科技成长赛道：AI 应用、机器人、智能驾驶等领域蕴含中长期投资机遇，但需更加精细化地跟踪行业发展动态，在个股选择上精挑细选，把握具备核心技术优势与市场竞争力的优质企业。

3）出口相关行业：前期受特朗普关税政策影响较大的出口相关行业，市场已充分消化利空因素，随着国际贸易环境的逐步改善，相关行业有望迎来估值修复机会。

4）顺周期板块：对于顺周期相关板块和个股，需紧密跟踪行业景气度变化以及上市公司经营情况，重点挖掘业绩有望出现拐点的优质标的。

5）红利资产：经营稳健、股息回报稳定的红利资产，在当前市场环境下依然具备良好的配置价值，能够为投资组合提供稳定的收益支撑与风险缓冲。

截至9月5日，国泰安益灵活配置混合A近三个月复权单位净值增长率为15.77%，位于同类可比基金8/155；近半年复权单位净值增长率为14.75%，位于同类可比基金7/155；近一年复权单位净值增长率为16.56%，位于同类可比基金20/155；近三年复权单位净值增长率为6.97%，位于同类可比基金91/155。

通过所选区间该基金净值增长率分位图，可以观察该基金与同类基金业绩比较情况。图为坐标原点到区间内某时点的净值增长率在同类基金中的分位数。

从基金股票资产的估值角度来看，以最新中报数据计算，2025年6月30日，该基金持股加权市盈率（TTM）约为15.35倍，同类均值为18.98倍；加权市净率（LF）约1.48倍，同类均值为1.92倍；加权市销率（TTM）约1.42倍，同类均值为1.78倍；三项估值均低于同类平均水平。

从成长性角度看，2025年1-6月，基金持有股票的加权营业收入同比增长率（TTM）为0.02%，加权净利润同比增长率（TTM）为0.07%，加权年化净资产收益率为0.1%。

截至6月30日，基金近三年夏普比率为-0.9519，位于同类可比基金151/152。

截至9月5日，基金近三年最大回撤为14.77%，同类可比基金排名16/150。单季度最大回撤出现在2024年二季度，为5.16%。

据定期报告数据统计，近三年平均股票仓位为27.68%，同类平均为19.29%。2025年一季度末基金达到94.39%的最高仓位，2024年上半年末最低，为8.6%。

截至2025年上半年末，基金规模为1.28亿元。

截至2025年6月30日，基金持有人共计188户，合计持有9245万份。其中管理人员工持有9972.79份，占比0.01%，机构持有份额占比99.90%，个人投资者占比0.10%。

截至2025年6月30日，基金最近半年换手率约74.69%，持续1年低于同类均值。

截至2025年上半年末，基金十大重仓股分别是贵州茅台、宁德时代、中国平安、招商银行、美的集团、长江电力、兴业银行、比亚迪、紫金矿业、东方财富。

核校：王博