郎咸平称香港保险是“精心骗局”，为何内地中产仍趋之若鹜？

上海白领陈女士这个国庆节专程前往香港，目的很明确：签下一张预期收益率达6.5%的分红储蓄险。像她这样为保险而赴港的内地客正变得越来越多。

一位香港保险代理人Andy透露，国庆期间只是这波投保热潮的一个高潮点，保险公司早已做足准备。他表示，近期大部分客户都来自内地，其中不乏专门乘飞机或高铁前来投保的人士。

尽管全球利率环境有所变化，且今年7月香港保险业正式实施“限高令”，规定美元分红保单的长期预期内部回报率不得超过6.5%，但香港保险的收益率优势依然显著。这也解释了为何赴港投保的热潮持续不退。

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市场数据印证了这一趋势：2024年，香港保险市场新单保费达到2198亿港元，较2023年同期大幅增长22%。其中，内地客贡献了628亿港元，占比接近三成。这意味着，去年香港每售出三份新保单，就有一份来自内地客户。

然而，在市场火热的背后，质疑声也从未停歇。前不久，郎咸平教授“香港保险就是一个精心策划的骗局”的发言在网络上迅速传播，引发广泛讨论。

这不禁让人思考三个核心问题：香港保险为何持续走热？它到底是不是骗局？对于普通消费者而言，它又是否值得购买？

内地人为什么排队买香港保险？

这几年，内地的很多朋友普遍遭遇资产荒，陈女士就是典型代表——银行、保险都在降息，房产租售比越来越低，存钱成了难题。

她的困惑代表了不少人的心声：准备子女教育金，担心收益率跑不赢通胀；规划养老储备，买理财产品怕踩雷，投资股市又担心亏损；看到海外资产表现亮眼，想参与却对不熟悉的市场心存顾虑。在这种背景下，香港保险以其相对稳健的特性、较高的增值收益，以及地理邻近的便利性，成为不少人的配置选择。

就连95后年轻人也开始关注这一渠道。在医药公司工作的小玉表示：“内地利率持续走低，我们这代人不愿盲目买房，在市区用车需求也不高。工作几年攒下一些积蓄，对股市不了解，香港保险似乎是个不错的投资选择。”

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数据印证了这一趋势。2024年，香港保险市场迎来爆发式增长，全年新造保单保费总额达2198亿港元，同比激增22%，创下近十年新高。其中，内地访客贡献保费628亿港元，同比增长6.5%，占全港新单保费的29%，相当于每3份新单中就有1份来自内地客户。

从产品结构来看，储蓄型保险依然占据主导地位。按新单保单数计算，储蓄型保险以62.1%的占比领跑市场，其中终身寿险独占58.5%，储蓄寿险占3.6%；从保费贡献度看，约91%的新造保单保费来自储蓄型产品，平均每张保单年缴保费高达40.9万港元。

香港保险为何能吸引如此多的内地客户？

一方面，内地储蓄险利率持续下调推动资金寻求更高收益。内地储蓄险的核心优势在于保证收益，合同中会明确约定兑付金额，保险公司必须按约履行，确定性虽强，但综合收益率普遍维持在2%左右。

另一方面，香港保险的独特优势颇具吸引力。港险更侧重预期收益，遵循“买定离手”原则，最终收益取决于资金的实际运作成果，预期收益率看起来通常更具竞争力和吸引力。

香港保险业拥有180多年的发展历史，从未出现过寿险公司破产的记录，这得益于其完善的监管体系。监管机构要求保险公司每年6月30日前在官网公开分红实现率，目前市面上多数港险产品的分红实现率维持在95%～105%区间，这意味着“预期收益”并非空头支票，而是有实实在在的历史数据支撑。

近年来，香港保险产品持续升级创新，进一步增强了市场吸引力。目前占据主流的是多元货币储蓄保险，支持七到九种货币选择，涵盖英镑、美元、人民币、加元、澳元等主要币种，并允许每三年转换一次保单货币。

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保单还支持无限次变更受保人、后备持有人和受益人，实现财富的无损传承，也可将保单分拆多份，灵活满足资产传承需求。在身故赔偿方面，提供一次性给付、分期支付及指定比例赔付等多种选择，有效避免赔偿金被短期挥霍。

这些优势让很多人竞相购买，但需客观看待——世界上没有天上掉馅饼的事。港险虽好，但任何投资都存在风险。

现实真的如此吗？被忽视的风险

投资界有个非常著名的黄金三角法则：没有任何一款理财产品能够完美兼顾流动性、收益性和安全性。香港保险同样无法突破这一铁律。

被许多人视为香港保险“第一大坑”的，是其宣传中高达7%的收益率在实际中往往“难如登天”。郎咸平曾直言不讳地指出，想要真正拿到这7%的收益，投保人恐怕得活到一百岁。

实际情况确实不容过度乐观。

深入分析产品结构可以发现，香港保险的高收益是建立在牺牲保证收益基础上的。疫情前，长期分红储蓄险的保证收益率尚有1%，预期收益率约6%。但2023年后，随着市场竞争白热化，保险公司为吸引客户，将预期收益率拉升至7%以上，同时将保证收益率压缩至不足0.5%——几乎仅能覆盖本金。

这种收益结构的脆弱性已经显现。

2023年数据显示，约四成香港分红险产品未能100%达成收益目标，实际分红实现率在85%～107%间波动。

以友邦保险为例，虽然近几年新产品的分红实现率高达100%，但其10年前推出的“充裕未来”产品，2024年的分红实现率已从97%降至93%，显示出长期兑现能力的衰减趋势。

香港主流保险产品采用的英式分红机制，本质上是一个“用时间换收益”的设计。这种机制将大部分红利作为终期红利以复利方式累积，使得长期演示收益看起来非常可观。然而，这种设计的代价是极差的流动性。

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港险经理人Andy透露：“客户要拿到6.5%的收益，往往需要等待几十年时间。如果提前支取，需要按折现率兑换现金，等同于放弃未来的复利增值部分，实际到手金额将大打折扣。”这一点恰恰是许多代理人在销售时刻意回避的关键信息。

实际情况是，香港保险在10年左右的预期收益率通常只有3%～4%，要获得宣传中的高收益，必须承受长达数十年的资金锁定。当客户因急需用钱而提前退保时，才会发现那些华丽的演示数字瞬间“变脸”。

高佣金诱惑催生了庞大的无牌销售网络，成为香港保险业的另一个隐患。

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去年4月，香港廉政公署与保监局的联合行动揭开了这个灰色地带的冰山一角——涉案公司通过支付超过九成佣金的异常高额转介费，诱使无牌人员向内地客户违规销售。

这些无牌销售行为不仅涉嫌违法，更使得销售过程处于监管真空状态。当内地客户基于不完整或错误信息做出购买决定后，一旦未来收益不及预期，其权益保障将面临跨境维权的困境。

这些个体风险正在累积成系统性隐患。如果未来经济环境发生变化，导致更多产品无法兑现高演示收益，很可能引发大规模的客户投诉和信任危机。

届时，不熟悉香港保险产品的内地客户将转向内地监管部门寻求帮助，这可能严重损害香港保险业的整体声誉和长期稳定发展。

香港保险的“高收益”神话，本质上是通过牺牲流动性、降低保证收益和依赖长期复利构建的。投资者在考虑配置时，需要清醒认识到：那些华丽的演示数字背后，是实实在在的风险置换。

怎么科学选购香港保险？

在充分了解香港保险的潜在风险后，仍有一些投资者认为其符合自身需求。那么，香港保险究竟适合哪些人群？又该如何理性配置？

首先，香港保险适合追求长期稳健收益的投资者。与内地增额寿险长期复利不超过2%相比，香港主流保险产品的预期收益率最高可达6.5%。

以一笔相同的投入计算，20年后香港保险的累计收益可能高出几十万甚至上百万元。这种收益特性使其特别适合养老规划、子女教育金储备和财富传承等长期财务目标。

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其次，具备全球化资产配置需求的家庭也是香港保险的潜在客群。对大多数投资者而言，“全球投资”概念虽好却难以落地——开立境外账户、选购海外基金都存在门槛和风险。

香港保险实则提供了一种便捷的“委托专业机构进行全球投资”的通道，且天然具备美元资产属性。更值得关注的是，其“货币转换”功能允许投保人根据汇率变化和个人需求，将保单价值灵活转换为港币、英镑等主流货币，而现金价值和收益保持不变。

例如，为新生儿投保一份香港保险，每年存入2万美元，连续5年。待孩子18岁留学时，可每年提取学费；30岁婚嫁时领取婚嫁金；退休后还能获得稳定的养老金补充。若临时需要资金周转，部分保单还支持“保费融资”，以保单现金价值为抵押获取流动性。

此外，有海外发展计划的人群同样适合配置香港保险。无论是子女留学还是移民计划，多币种投保功能都能有效对冲单一货币贬值风险，为未来的海外生活、教育和医疗提供便利的外币结算支持。

对高净值人群而言，香港保险除传承功能外，更重要的价值在于资产隔离。香港作为独立司法管辖区，保单信息保密性强，能在法律框架内规避境内债务风险。通过合理设置保单受益人，还能有效防范因婚姻关系变动导致的财产分割风险。

总之，没有任何一款金融产品是完美的。香港保险虽然具备连接全球市场、获取稳健收益、提供家庭保障等多重优点，但能否真正发挥其价值，关键在于是否与您的实际需求相匹配，以及是否选对了合适的产品与服务。

那么，如何科学、理性地选购香港保险呢？

一看产品收益结构。

香港保险的收益由“保证收益”与“非保证分红”两部分构成。保证收益是写入合同、确定兑付的部分；而非保证分红则通常分为周年红利、复归红利和终期红利三类，由此衍生出不同类型的分红实现率。

一般来说，保证收益与复归红利/周年红利占比较高的产品，整体收益确定性更强，波动较小，适合风险偏好较低的投资者；而终期红利占比较高的产品，在保证收益托底的基础上，预期综合收益潜力更大，增值空间也更值得期待，更适合能承受一定波动、追求更高回报的投资者。

二看公司实力与分红实现率。

保险公司的背景与历史分红表现，直接关系到其兑现承诺的能力。在选择时，应优先考虑投资能力强、财务稳健、分红记录良好的大型保险公司，尽量避免选择规模较小或知名度较低的公司。

稳定的分红实现率是获得可观收益的基础。若某年度分红实现率未达100%，部分保险公司会启动“平滑机制”，动用储备资金弥补差额，以维持较好的分红记录。因此，在相同投资表现下，演示收益率看似相同的产品，实际到手金额可能因公司分红政策和实现能力的不同而产生差异。

投资者可通过登录保险公司官网，查询其公开的分红实现率数据，直观了解公司的历史兑现能力。

比如，友邦75款分红产品的平均总现金价值比率为95.8%，其中38款10年期以上产品的实现率分布在91%～101%区间；安盛42款产品的平均比率为98.4%，13款10年期以上产品实现率在81%～102%之间；宏利37款储蓄类产品平均比率为96.8%，97%的产品总现金价值比率超过90%。

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三是警惕信息不对称与市场过热风险。

信息不对称是消费者面临的主要风险之一。不少投资者因被不专业的经纪人误导，购买了不适合自身需求的产品，导致后续服务与理赔无人跟进。建议务必选择在香港持牌、从业经验丰富的顾问，并在签署合同前仔细核对所有条款，切勿轻信任何“口头承诺”。

此外，当前香港保险市场竞争异常激烈，各家公司为争夺客户，不断推出收益率更高、提取更灵活、功能更丰富的产品。

这种“肉搏战”虽为消费者带来更多选择，却也埋下长期隐患。

有业内人士坦言，激烈的市场竞争下，管理层更关注短期业绩，而二三十年后这些保单能否兑现演示收益，“恐怕已非当前管理层所关心”。

正如行业内的调侃：“业绩是现任的，包袱是后人的。”在业绩压力驱动下，几乎无人愿意主动“踩刹车”，这使得整个行业暗藏长期风险。

在内地利率持续下行的背景下，赴港购买保险固然是一种资产配置的可行思路，但消费者更应保持清醒，警惕市场狂热背后可能积累的风险。

你是否会考虑配置香港保险？欢迎在评论区分享您的观点与考量。

参考资料：

1、《港险，卖爆了！》中国商报

2、《7%收益倒计时！香港保险抢购潮背后的狂欢与暗礁》界面新闻

3、《出人意料，这也太火了》越女事务所