长假将尽，对股民——尤其只做A股的朋友们来说，好消息是：

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终于要开盘了，不用看外围市场的热闹了！

但久违的忐忑也随之而来，比如不少人担心：

节前红盘作收的A股市场，节后首日会不会“复刻”去年的走法？

先说结论：

对于节后A股，我们仍应保持乐观，但不必拘泥于明天的涨跌。

或者说，明天涨了是好事，跌了也更可能是机会。

详细分析，本文将通过几个设问展开。相信看到最后，你的担忧也会随之消解。

一、A股“放假”时，外围市场（主要是股市）表现如何？

先看全球。Wind数据显示，截至本文成稿的10月8日早间，在10月份已结束的交易日里，全球股票市场大面积飘红；其中日本股市累计涨幅最大。

日经225指数5个交易日（即截至10月7日）累涨6.72%，创出历史新高；大部分涨幅由10月6日贡献（+4.75%）。

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考虑到部分热钱涌向了日本股市，亚太其他股市短期或受一定影响，不过因开市时间不同，目前显现还不充分。

比如韩国股市，截至10月7日，月内仅开市两天（1日、2日），10月2日韩国综合指数还刚创出新高。当天消息面上，三星电子和SK海力士与OpenAI的星际之门项目达成初步供货协议。

而中国香港股市这边，分别于10月2日、3日和6日开市交易，日线就呈“大涨→缩量回调”走势，恒生指数、恒生科技指数均在5日线附近收十字星。

分析认为，这主要是由于国庆假期港股通交易暂停，港股行情缺少内资助力，短线调整压力加大。但也有机构表示，美联储降息环境下科技股估值修复逻辑进一步强化，南向资金对港股科技等高景气度板块的配置需求保持强劲。

具体而言，甲骨文被爆料“云业务利润率低于预期”。外媒称“内部文件”显示，在截至8月的3个月里，甲骨文通过出租搭载英伟达芯片的服务器获得约9亿美元收入，录得1.25亿美元毛利润，毛利率只有不到14%。同时，一些未列明的折旧费用还将吞噬7个百分点的利润率。云业务的迅猛扩张，将迅速拉低公司目前接近70%的毛利率。文件还显示，支撑甲骨文云业务利润率的是一些旧款英伟达芯片，最新的Blackwell芯片反倒在挤压利润率。

有趣的是，周二之前，美股科技股走势则受到OpenAI相关动态的显著影响，堪称“点到哪家涨哪家”。

当地时间10月6日，因与OpenAI签订6吉瓦芯片合作，AMD单日拉涨23%。当天晚些时候举行的OpenAI开发者日活动上，一众被点到名的上市公司，如Figma、在线旅游公司Expedia（亿客行）、“芭比娃娃”品牌母公司美泰等，都应声拉涨。

OpenAI首席执行官奥尔特曼周一回应称：“这是最近开始出现的新奇现象，我们正试图适应这种新常态，但确实感觉很奇怪。”

稍早时候，该公司推出的Sora 2模型引发市场关注；其视频社交应用Sora，则于10月3日登顶苹果美国“热门免费应用”（Top Free Apps）榜单。

甚至可以说，10月初全球多地股市形成联动泛AI行情，也与此有一定关系。

天风证券指出，海外算力产业链高景气度依旧，相关产业链的基本面共振更强。而国内方面，后续伴随着DeepSeek R2/V4等以及包括Agent、多模态方面相关进展，看好AI行业以及围绕AIDC产业链的持续高景气。

该机构认为，整体上2025年或成为国内AI基础设施竞赛元年以及应用开花结果之年。中美AI均进展不断，同时推理端持续推进。建议持续关注AI产业动态及AI应用的投资机会。

其他资产方面，值得关注的还有——

金价再创历史新高。COMEX黄金期货周一便站上4000美元/盎司关口，现货黄金（伦敦金现）截至北京时间周二早间，似乎也即将突破这一关口。

同步新高的还有比特币价格。

有分析称，比特币此次上涨得到美股上涨和比特币相关交易所交易基金资金流入的支撑。比特币等数字资产的短线走强，则再度呈现出与美元走势经典的负相关性。

二、A股会像去年一样“开盘即巅峰”吗？

美股及日韩股市等市场，平时走势与A股相关性并不大，这里不多展开。下图为近3年部分股指在A股“放假”时的表现。

对A股节后表现有一定提示作用的，主要还是港股。

Wind数据显示，去年“9·24”行情开启后，港股市场于当年10月7日率先“见顶”，待到次日A股开市后，一起出现大幅回落。

而自今年4月7日以来，A股与港股又基本同步反弹，迄今都有比较明显的“慢牛”趋势；港股暂时也只在10月2日大涨了一天。

因此，结合港股10月已有表现，A股开市几乎不可能出现类似去年的巨震。

此外还有一个“逆向思维”的角度可供参考：

去年假期，人人思涨，导致开盘冲得太高，于是有了大回落；

今年假期，你身边有几个极度乐观的股民？实际上，多数人还很冷静——很可能还没到“卖在人声鼎沸”的时候。

三、长假期间，国内有哪些重要消息？

对市场投资者而言，一颗“定心丸”来自央行。

根据节前预告，央行将于节后第一个工作日（10月9日）开展11000亿元买断式逆回购操作。由此，10月3个月期买断式逆回购加量续作3000亿。

这意味着，尽管跨季后流动性将迎来多重扰动，但十月首周资金面大概率回归宽松状态。华西证券指出，一是，月末财政支出对月初资金形成支撑；二是，节后政府债缴款降至低位，对资金面扰动减小。