据界面新闻报道，美国财政部公布的数据显示，2025年3月，美债前三大海外债主中，日本、英国增持美国国债，中国减持。中国由美国第二大债主变为第三大债主，英国变为第二大债主。3月正值本轮美债市场动荡前夕。美国财政部2025年3月国际资本流动报告（TIC）显示，日本3月增持49亿美元美国国债，持仓规模为11308亿美元，依然是美国第一大债主。中国3月减持189亿美元美国国债至7654亿美元，为今年首次减持。

很明显，不管是日本还是英国，都是为了讨美国的欢心。但在当前的国际形势下，增持美债无异于吃“慢性毒药”。对此咱们看的很清楚，在抛售美债的同时还在增持黄金。截止本月初，我国央行已经连续6个月增持黄金，在市场波动性和风险加剧的关键时期，官方大规模持续购金突显了黄金在国际储备投资组合中的作用。这也在很大程度上说明了我们对于中美关系的发展，尤其是美国有关改善关系的表态并不信任。

美元（资料图）

毕竟现在美债市场跟过山车似的，10年期收益率动不动就飙到4.5%，30年期更是逼近5%。中国这时候减持长债换短债，摆明了是“短线避险、长线撤退”的策略，毕竟谁也不想被美国37万亿的债务大山压成韭菜。中国减持美债的时机太要命——正好卡在中美日内瓦谈判“停火”十天后的节骨眼上。当初美国嘴上答应暂停24%的加征关税，结果转头就给中国科技企业“穿小鞋”，钢铝关税更是纹丝不动。

特朗普（资料图）

中国减持美债，也算是对美国关税政策的有力回应。通过减持影响美债市场收益率曲线，增加美国财政部融资成本，在贸易博弈中增加我们的筹码。同时，这也展现出中国在经济领域维护自身权益的决心和能力，不再过度依赖美元资产，而是通过多元化资产配置来应对外部经济压力 。要知道，美债一直被视为全球金融市场的重要基石，中国减持美债，或许会引发其他国家重新评估自身美债持有策略，进而影响美债市场的供求关系和收益率水平。

事实上，在4月和5月份，美国国债市场就很不平静，上个月，美债收益率短期内大幅飙升，这表明美债在遭遇抛售，具体有哪些人在抛售就不得而知了。对于美国财政部来说，5月份的美债市场崩盘不是大问题，还可以用市场因素来解释，他们真正害怕的是4月份那种异常的崩盘，那说明全球对美元资产的信心在流失，这可是真正地切到了美国的大动脉，会影响美国金融霸权的根基。特朗普政府开启对华贸易战后仅一个月就和中国达成协议，除去减弱经贸冲击外，恐怕也有稳定美国金融的考虑。

特朗普（资料图）

于是，特朗普又把目光看向了中国，其在访问中东前后不断放出风声表示，希望能“飞来中国”实现与中国领导人的会晤。在近期福克斯新闻采访中，特朗普多次提到了中国。当被问及是否希望访问中国时，特朗普回答：“我当然愿意。”他补充道，中美关系“至关重要”。特朗普不是第一次靠贸易战来博眼球，也不是第一次打“中国牌”来转移国内矛盾，但这一次，他很清楚，中国的决定对美元信用体系影响巨大。

从特朗普接受采访时所说的这些话可以看出，特朗普一再对华释放友好信号，甚至表示愿意访华，细细想来，其背后的目的不排除就是想靠着中美关系回暖的信号，让世界经济回归到良好的状态，好借此让各国重拾对美债的信心。并且还有最不能忽略的一点，就是接下来六月份就会有一笔6.5万亿的美债到期，如果处理不当，美国会陷入大麻烦，而放眼当今世界，只有中国有能力帮助美国。所以，此时此刻，特朗普表示愿意访华，其目的还是想让中国购买美债，但很显然，特朗普政府想多了。