上周国际市场风云变幻，全球五大央行行长亮相欧央行论坛，美国与越南达成贸易协定。

市场方面，美股发力上攻，道指周涨2.30%，纳指周涨1.48%，标普500指数周涨1.72%。欧洲三大股指涨跌互现，英国富时100指数周涨0.27%，德国DAX 30指数周跌1.02%，法国CAC 40指数周涨0.06%。

本周看点颇多，美国特朗普政府所谓的“对等关税”暂停90天的最后期限将至，美联储将公布会议纪要。亚太地区迎来密集议息，澳大利亚、新西兰、韩国、马来西亚和泰国立场或有所分化。英国央行将公布金融稳定报告，关注经济前景相关表述。

美联储公布会议纪要

美联储6月会议纪要将成为外界进一步了解未来降息线索的重要参考。上个月，美联储将联邦基金利率维持在4.25%~4.50%的范围内，连续第四次按兵不动。“点阵图”预测显示，今年仍有两次降息。

自上次会议以来，美联储理事沃勒和鲍曼均曾表示，7月份降息是可能的。天达投顾在一份报告中表示：“然而他们似乎是少数派，包括美联储主席鲍威尔在内的大多数成员都主张‘观望’的态度，拒绝了白宫要求立即大规模降息的压力。”此外，好于预期的美国6月非农就业报告促使市场减少了对7月降息的押注。货币市场定价显示，7月份降息的可能性只有4%，要到10月份才能完全定价，因此最新会议纪要将是影响这些期望的关键。

鉴于7月9日所谓“对等关税”最后期限之前美国贸易政策的不确定性，美联储政策的前景仍不明朗。鲍威尔上周表示，如果不是因为关税，美联储现在可能已经降息了。德意志银行认为，如果最新的截止日期过去且紧张局势没有严重升级，这可能会缓解美联储的不确定性。然而，美联储的重点可能会进一步转向通货膨胀，贸易战的迷雾也许需要几个月才能解除。

未来一周数据面相对清淡，值得关注的指标包括，NFIB小企业乐观指数和首次失业救济申请数据等。

随着美国财政状况面临压力，美债拍卖的需求将持续受到投资者关注的焦点。美国财政部将于8日出售580亿美元的三年期国债，9日出售390亿美元的10年期国债和10日出售220亿美元的30年期国债。

原油与黄金

国际油价企稳反弹，不过市场情绪依然受制于产油国联盟OPEC+增产和美国关税谈判前景影响。WTI原油近月合约周涨1.43%，报66.45美元/桶，布伦特原油近月合约周涨2.22%，报68.28美元/桶。

八个OPEC+国家在5日的会议上决定再次增加8月份的石油产量至近55万桶/日，以提高市场份额。原油经纪商PVM分析师瓦尔加（Tamas Varga）表示，下半年的石油平衡估计将被重新评估，全球石油库存可能将加速膨胀。

随着特朗普贸易协议最后期限临近，美元指数回落，避险资金流入提振金价。纽约商品交易所7月交割的COMEX黄金期货周涨2.05%，报3335.24美元/盎司。

特朗普在社交媒体上宣布，将在7月9日的最后期限之前开始致函贸易伙伴，设定单边关税税率，并称各国将从8月1日起开始支付新的关税。美元指数连续第二周下跌。经纪公司ActivTrades高级分析师伊万格丽斯塔（Ricardo Evangelista）表示：“对美国财政状况的担忧（在特朗普全面减税法案在国会通过后）以及对即将到来的7月9日关税问题最后期限的持续不确定性提振了避险需求。”

此外，通货膨胀加剧和央行连续第四年扩大黄金购买狂潮的风险也在增加。“我们认为，在未来12个月内推动金价朝4000美元/盎司的基础目标挺近是可以实现的。”盛宝银行大宗商品策略主管汉森（Ole Hansen）写道。

英国发布金融稳定报告

欧洲央行行长拉加德上周表示，鉴于欧元区通胀率为2%，欧洲央行已经实现了物价稳定，并将不惜一切代价继续这样做。她认为，不确定性将继续成为全球经济的一个主要特征，这可能会使通胀更加不稳定。虽然欧洲央行预计通胀率在未来几年将保持在这一水平左右，但拉加德承认存在风险，因为企业的定价行为已经发生了变化。

数据方面，7日公布的德国5月工业生产数据可能会带来积极消息。德国商业银行研究部在一份报告中表示：“德国制造业的生产可能在5月份强劲回升。除了商业情绪略有改善外，这将进一步表明该行业已经度过了最糟糕的时期。”

欧元区财长会议定于7日举行，而欧盟财政部部长会议定于8日举行。

英国预算责任办公室将于8日发布财政风险和可持续性报告。该报告将重点关注当前公共财政面临的三大压力：气候变化、公共资产负债表和养老金。

英国央行将于9日发布《金融稳定报告》。英国央行管委会成员泰勒上周表示，他看到劳动力市场出现裂缝，英国经济软着陆有风险。“我们需要走在较低的利率道路上，需要在2025年降息五次，而不是市场暗示的季度降息四次。”他称。

数据方面，英国将公布5月国内生产总值（GDP）、工业产出等数据。此前数据显示，4月份经济环比收缩0.3%。此外，5月份的工业生产数据以及贸易账也值得关注。

本周看点