新茶饮卷估值时，农业供应链迎破局者。

新茶饮卷估值时，农业供应链迎破局者。

全文 3428 字，预计用时 3 分钟。

作者｜供小范

编辑｜珀晓

视觉来源｜网络

当新茶饮在港交所“卷”估值时，8000万农民的“卖货难”终于被资本看见。

北京时间2025年8月19日晚，纳斯达克交易所的钟声格外不同——这一次，敲钟的不是新茶饮、不是互联网，而是中国最大的农业B2B平台一亩田。以4.7亿美元市值登陆美股，这个成立13年的“农业老兵”，用一场资本盛宴，揭开了被新消费热潮掩盖的另一场“硬仗”：中国农产品流通的“世纪难题”——农民“卖货难”、采购商“找货难”。

当新茶饮品牌们忙着在港交所比拼门店数、毛利率时，一亩田的上市，或许才是中国供应链最需要的“清醒剂”：在“最后一公里”的消费端卷得头破血流时，农业供应链的“最初一公里”，早已困住了8000万农民的生计。

从摆摊卖枣到全球卖货：

一亩田如何撕开农业B2B困局？

2011年，河南周口的枣农王大叔蹲在路边摊卖红枣，收购商压价、销路单一、烂在地里的枣堆成山；同一时间，北京新发地的批发商李老板守着摊位等货源，为找一批优质苹果跑了三个县城。这两个场景，撞出了一亩田的起点——用互联网把“卖货难”的农民和“找货难”的采购商，直接连在一起。

13年后，一亩田的平台上，已经有3000万种植户、800万采购商，覆盖8大品类、2000+农产品，年交易GMV突破3000亿元。但它的成长路径，与新茶饮的“网红扩张”截然不同：没有烧钱补贴的疯狂，没有盲目下沉的激进，而是死磕一个最朴素的命题——如何让农民的货“卖得快、卖得好、卖得远”。

早期的试错，几乎刻进了平台的基因里。2014年，一亩田曾试图模仿B2C平台做“农产品电商”，结果发现：一颗白菜从山东寿光到上海超市，要经过5层中间商，平台若只做“信息中介”，根本解决不了物流损耗、质检标准、账期拖欠等核心问题。

真正的转折发生在2017年。一亩田团队蹲在云南元谋的菜地里，看着菜农把刚摘的番茄装上三轮车，运到镇里的批发市场，再被中间商层层加价。他们意识到：农业供应链的痛点，不在“信息差”，而在“履约差”——农民需要的不是“多一个买家”，而是“从种到卖”的全链路服务；采购商需要的也不是“多一个卖家”，而是“稳定、标准、可溯源”的货源。

至此，一亩田的战略从“信息平台”转向“供应链服务平台”：

• 前端：用AI行情指数帮农民“看市场”——比如山东大蒜的价格波动、云南鲜花的需求趋势，农民种什么、什么时候卖，有了数据支撑；
• 中端：搭建数字化供应链工具——从质检、分拣到冷链物流，平台整合物流商、仓储商、金融机构，让“产地直供”从口号变成现实；
• 后端：用SaaS系统绑定采购商——连锁超市、餐饮品牌、社区团购平台，通过一亩田的“采购管家”，能一键对接产地，甚至定制化生产。

不卷GMV，专注降损耗：

撕开农业供应链新切口

当新茶饮品牌们为“单店月销百万”欢呼时，一亩田的“硬指标”更值得关注：通过平台的供应链服务，合作产地的农产品损耗率从传统的30%降至8%，采购成本降低15%，农民收入提升20%。

这不是抽象的数字，而是无数农民的“生存账”：

• 山东寿光的菜农张大姐，过去种黄瓜靠“贩子报价”，现在看一亩田的“黄瓜行情指数”，知道下周南方暴雨会导致需求激增，提前3天采摘，每斤多卖2毛钱，一季多赚3万块；
• 广西百色的芒果园主老黄，过去愁“丰产不丰收”，现在通过一亩田的“预售功能”，还没摘果就签了盒马、山姆的订单，烂在地里的芒果从10%降到2%；
• 云南斗南的花农小杨，过去凌晨3点蹲花市等批发商，现在用一亩田的“直播卖货”功能，直接对接全国的鲜花店，每单利润翻3倍。

更关键的是，一亩田的“重供应链”模式，正在重构农业的利益分配链。传统流通中，农民赚10%、中间商赚50%、终端赚40%；而通过一亩田，农民能拿到30%-40%，中间环节压缩到10%，采购商则因为“去中间化”节省15%成本。

这种“反套路”的盈利逻辑，也让一亩田的营收结构与传统平台截然不同：2024年财报显示，其供应链服务收入占比超60%（包括物流、质检、金融等增值服务），而信息撮合收入仅占15%，“卖数据”远不如“卖服务”赚钱。

供应链范式曾在一亩田即将赴美IPO：中国最大农产品B2B流通平台，用户超5600万 一文中提到，一亩田依托大数据与AI技术，为国内最大B2B农产品流通平台B端用户提供精准信息撮合、营销及交易服务。

而对比新茶饮的“加盟费+货品销售”模式，一亩田的“重资产”更像一场“长线投资”：它不计较短期利润，而是用供应链服务绑定农民和采购商，构建起“产地-平台-销地”的生态闭环。正如其创始人所言：“农业的供应链，不是‘赚差价’的生意，而是‘种信任’的事业。”

当新消费品牌开始卷供应链，

农产品这道题要怎么解？

一亩田的上市，恰逢新茶饮行业陷入“供应链内卷”的关键节点。蜜雪冰城自建工厂、古茗押注冷链、霸王茶姬全球买果园……新消费品牌们终于意识到：流量红利会消失，但供应链能力才是护城河。

而农业供应链的“内卷”，才刚刚开始。

• 从“卖货”到“种货”：一亩田正在试点“订单农业”——根据采购商需求反向指导农民种植，比如为某连锁火锅品牌定制“皱皮椒”，从品种、种植密度到采收时间都标准化，解决“货不对板”的顽疾；
• 从“国内”到“全球”：平台已接入100+国家的采购商，云南的咖啡豆、新疆的葡萄干、山东的大蒜，正通过一亩田的跨境供应链销往海外；
• 从“工具”到“生态”：其最新推出的“数字农场”系统，用物联网设备监测土壤、气候，用AI推荐种植方案，让农民从“靠天吃饭”转向“数据种田”。

这些动作，恰恰戳中了农业供应链最痛的“补丁”：长期以来，中国农业的“小散弱”格局，导致供应链效率低下、损耗惊人（我国果蔬损耗率是全球平均水平的2-3倍）。而一亩田的上市，不仅是资本的认可，更是用市场化的力量证明：农业供应链的“笨功夫”，比流量更值钱。

当新茶饮学会“慢”，农业供应链需要“快”。

新茶饮的IPO潮，教会了我们一个道理：“稳扎稳打”比“野蛮生长”更能穿越周期。而一亩田的上市，则在提醒我们另一个真相：在农业这条“最传统的赛道”上，最硬核的创新，往往藏在最朴素的“解决问题”里。

从田间到餐桌，8000万农民的“卖货难”，终于有了一家上市公司来“买单”。这或许不是终点，但至少是一个开始——当资本开始关注农业供应链的“最初一公里”，当技术开始渗透到土地里的每一寸，我们离“农民不再蹲地等收购”的那天，或许真的不远了。

毕竟，所有的“新消费”，最终都要回到“旧土地”；所有的“供应链革命”，都必须从“解决最痛的问题”开始。一亩田的上市钟声，或许正是这场革命的“发令枪”。【供应链范式】

*观点*

供应链范式首席分析师认为，从资本市场角度看，一亩田（YMT）的纳斯达克上市呈现以下核心特征与挑战：

一、市场反应冷淡，首日破发显忧虑

发行价4.1美元，首日收盘大跌31.7%至2.80美元，市值缩水至3.2亿美元。破发主因包括：持续亏损（2024年净亏3494万元，虽收窄但未盈利）、收入下滑（2024年营收1.61亿元，同比降14%），以及投资者对农业数字化商业模式可持续性存疑。

二、盈利模式与扩张成本的双重挑战

收入结构依赖会员与增值服务：会员费（占营收59%）和增值服务（33%）是核心收入，但付费商户占比从2023年14%降至2024年11.4%，反映用户转化压力。

重资产扩张风险：募资主要用于线下“沃来采”网点拓展（农业版链家），但人力、管理成本激增，且网点需长期投入才能盈亏平衡，可能加剧短期亏损。

三、国际化与政策契合的长期叙事

全球化布局：香港运营中心已服务全球50多国采购商，计划整合东南亚、非洲等产区供应链，契合“一带一路”政策方向。

政策红利：广东“12221”市场体系（如徐闻菠萝价格3年翻10倍）验证其模式，资本关注其在乡村振兴中的示范效应。

四、行业固有难题制约估值

农业B2B面临非标品损耗高（如冷链成本为普通物流2-3倍）、数字化渗透率低（农村用户操作能力弱）、信任机制难建等问题，投资者担忧规模化复制能力。

小结：信心与现实的博弈

一亩田的上市是农业数字化里程碑，但破发表明资本市场肯定其方向的同时，更要求其证明从“节流”到“开源”的盈利路径，以及线下国际化扩张的实效。

参考资料：

1、《一亩田招股书》

2、《关于促进商贸物流发展的实施意见》，商务部

3、《中国最大农业B2B平台，刚刚在美国敲钟》，创业邦