霸王茶姬：全球化加速推进，“价值优先”战略抵御行业风浪
8月29日晚，霸王茶姬发布2025年第二季度财报。财报显示，霸王茶姬当季实现净收入33.319亿元（人民币，下同），同比增长10.2%；全球GMV达81.031亿元，同比增长15.5%。霸王茶姬的全球门店规模达到7038家，毛利率持续提升至53.9%。
上证报中国证券网讯（记者 杨子晏）8月29日晚，霸王茶姬发布2025年第二季度财报。财报显示，霸王茶姬当季实现净收入33.319亿元（人民币，下同），同比增长10.2%；全球GMV达81.031亿元，同比增长15.5%。霸王茶姬的全球门店规模达到7038家，毛利率持续提升至53.9%。
在随后的分析师电话会议上，霸王茶姬创始人、董事长兼全球CEO张俊杰和霸王茶姬全球CFO黄鸿飞解析业绩背后的战略逻辑时表示：“我们坚持以品牌价值和产品创新为核心的发展路径。本季度公司净收入延续双位数同比增长，盈利能力保持稳定。”
海外市场方面，第二季度，霸王茶姬海外市场GMV达2.352亿元，同比增长77.4%，环比增长31.8%，增速超整体业务水平。截至6月末，霸王茶姬海外门店网络扩展至208家，覆盖马来西亚（178家）、新加坡（16家）、印度尼西亚（8家）、泰国（5家）及美国（1家）五大核心市场。今年5月，霸王茶姬的北美首店在美国洛杉矶正式开业；8月，霸王茶姬美国第二家门店已开始试营业。“海外门店盈利能力超预期，印证着公司的全球化战略取得阶段性成果。”霸王茶姬表示。
支撑这些成果的，是公司前瞻性构建的本土化团队。张俊杰还公布了全新的北美核心管理阵容：任命曾担任麦肯世界集团中国区CEO、星巴克中国首席市场官、洲际酒店集团首席商务官的Emily Chang为北美首席商务官。同时任命曾在Dutch Bros Coffee（荷兰兄弟咖啡）担任高级开发副总裁的Aaron Harris担任北美首席发展官。
针对“外卖大战”，张俊杰表示：“从可持续发展的角度来看，巨额补贴驱动的竞争态势不具持续性。”在他看来，过度聚焦价格的竞争可能对商户运营、服务保障和平台健康发展等产业链各环节都带来结构性挑战。
霸王茶姬表示，在当前行业普遍以价格战换取市场份额的环境下，霸王茶姬坚持“价值优先”的差异化定位战略，已获得了市场的积极反馈。在保持价格策略一致性的前提下，外卖GMV占比提升至52%，73.9%的订单来自用户的复购行为。截至二季度末，霸王茶姬注册会员规模突破2亿，达到2.069亿人，环比净增1455万人，同比增长42.7%。
随着海外盈利模型持续验证、会员生态价值深化释放，公司在2025年上半年经调整净利润达13亿元，同比增长6.8%，展现出可观的成长性与可持续健康发展的动力。关于接下来的发展规划，张俊杰表示：“公司将于今年下半年全面启动核心原料的升级计划，涵盖茶叶、奶源、糖浆等所有关键原料品类。”