曾经靠着一句“黑芝麻糊哎——”火遍全国，连续20年占据了市场龙头的国民品牌，南方黑芝麻糊，可以说是在电视机前，无数人的童年回忆了。

然而，在时代的浪潮中，南方黑芝麻糊的光环也逐渐黯淡、消失，已经走到了要“卖身”的地步。

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以下是本期视频脚本：

大家上一次喝芝麻糊是什么时候呀？

作为曾经靠着一句“黑芝麻糊哎——”火遍全国，连续20年占据了市场龙头的国民品牌，南方黑芝麻糊，可以说是在电视机前，无数人的童年回忆了。

然而，在时代的浪潮中，南方黑芝麻糊的光环也逐渐黯淡、消失，已经走到了要“卖身”的地步。

上个月，有消息称广西国资将以9.42亿元收购南方黑芝麻20%股权，通过"表决权放弃+业绩对赌"来获得其37.66%的控制权，这场收购背后，正是曾经的国民品牌，所剩下的一地鸡毛。

好好的南方黑芝麻糊，为啥要卖身呢？

毕竟一路走来，南方芝麻糊看起来都挺顺的：1991年营收突破8000万元，1994年销售额破亿，2014年，光靠黑芝麻糊这一个明星单品的营收，就高达10亿元，占公司总营收的60%。

或许咱们现在不少人都还记得这个曾家喻户晓的品牌，但南方黑芝麻糊的经营，确实已经一言难尽。

截至今年一季度，南方黑芝麻账上的货币资金，仅有1.73亿元，但其短期借款却高达7.66亿元，流动比率远低于安全线，债务压力如达摩克利斯之剑高悬。

更严重的是，其2021-2024年的营收不仅连续三年下滑，净利润甚至同比减少了将近70%。其中的2023年，财报上虽盈利4308万元，但主要依赖资产处置收益，经营性现金流，总的说来仍不乐观。同时加之传统经销商，也随之锐减，南方黑芝麻糊可以说是摇摇欲坠。

也没见南方黑芝麻糊被另一碗芝麻糊给代替了，但咋就画风突变了呢？

事实上，看似没有对手的南方芝麻糊，更像是自己跑偏了。

虽然在国内整体糊类食品行业中，南方黑芝麻的市占率，依然处于领先地位，但因为入行门槛低、市场规模也有限，南方黑芝麻糊的发展，其实已经顶到了容量上的天花板。同时，一些更年轻的食补品牌也在不断侵占市场，对南方黑芝麻糊形成冲击。

内忧外患下，南方黑芝麻集团曾多次尝试换个赛道突围，先后进军电商市场、战略布局医疗行业等，不过，通通未能扭转颓势。

尽管跨界发展遭遇挫折，南方黑芝麻依然执着。

2020年的时候大手一挥，6553万元入股广投国医，却因股权纠纷计提减值，未能打开健康市场不说，就连医院的营业也处于停滞状态，无任何现金流入。

此外，2022年9月，南方黑芝麻向广西南宁地方政府的一项养老PPP项目投入7232万元，但直至2023年财年末，仍未能收到预期的运营补贴及收益。

眼看一个接一个的踩雷，南方黑芝麻集团看上去却没有停手的打算。

2023年4月，又开始涉足新能源领域，甚至不惜向银行贷款22亿投资储能锂电池的发展，然而时至今日，项目却因各种原因而停滞，前期投入血本无归。

不仅连续五年净利润下滑，而且各种折腾不仅没做出新的业绩，反而拖了自己一身的债。

连芝麻糊这个主业，也失去了重心。

自打频繁跨界后，南方黑芝麻糊研发投入占营业收入的比重一路下跌，到2018年的时候，仅占1.7%，其研发人员也仅有12人，被外界质疑“初心不再”。

而反观竞争对手，却已推出低糖糊、谷物棒、固体饮料等新品类，比如后来居上的五谷磨房，去年营收达38亿元，增速是南方黑芝麻的5倍。

曾经响彻全国的南方黑芝麻糊，如今早已被同时期的食品类公司远远甩在后面。

固守传统虽终将被淘汰，但盲目跨界更会加速衰落。

在几代人的生活中陪伴了整整40年的南方黑芝麻糊，如今卖身国资，是否会等到转型的新起点呢？

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