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撰文|杆姐&编辑|爱丽丝

爱康国宾陷入巨大争议漩涡。

2025年7月，北京执业律师张晓玲在社交媒体发声称，从2013年到2023年，她的十份爱康国宾体检报告均显示“双肾未见明显异常”。

然而2024年，当她在另一家机构检查时，却被发现右肾有3.5cm×2.8cm的肿瘤，随后被确诊为“透明细胞型肾细胞癌”晚期，并发生骨转移。

她向爱康国宾发出律师函，要求提供血液检测标本及数据、技术合法性证明及相关检验人员资质证明。

爱康国宾，这个在美股曾掀起风浪的体检巨头，再次被公众“体检”。

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从行业标杆到信任危机

爱康国宾成立于2004年，由爱康网和国宾健检联合组建。其创始人张黎刚有着丰富的创业经历，在投身体检行业前，他曾涉足互联网等领域。

爱康国宾可谓生正逢时，彼时正值中国体检市场开始崛起的时期，人们的健康意识逐渐提升，对体检的需求开始增长。该公司凭借专业的服务和创新的理念迅速崭露头角。

2014年，爱康国宾成功登陆纳斯达克，成为中国“民营体检第一股”，一时风光无限。

图表来源｜企业预警通（特此感谢）

但爱康国宾的最高光时刻，似乎也就定格在2014年了。从企业预警通统计数据里杠杆游戏看到，该司业绩自2014年之后，便开始增收不增利，直到2016年净利润甚至开始亏损。

爱康国宾的上市之路也并不长。上市第二年，也就是2015年便开始启动私有化进程，这场私有化持续了数年之久，期间公司的资源和精力被分散。

与此同时，竞争对手美年大健康却在不断扩张，通过一系列并购迅速壮大。

美年健康期间增速（图表来源｜东方财富）

在经历了漫长的私有化之后，爱康国宾于2019年完成退市。但此时的它已在市场竞争中逐渐掉队。更为严重的是，近年来爱康国宾似乎频繁陷入“误诊”“漏诊”等风波中。

黑猫平台上，关于爱康国宾的投诉有1300多条，除了这次的风波，杠杆游戏也有看到其他类似的投诉。

比如2025年4月，就有媒体报道，多位消费者反馈爱康国宾存在“体检报告不准确、误诊”“检查敷衍”等现象，其中有消费者称在爱康国宾体检完，医生解读报告时，没有重点提示，几个月后去医院检查出肺癌……

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灰色真相

种种质疑背后，体检行业的乱象其实一直时不时会被舆论曝光并讨论，只是这么多年了，似乎也就止于讨论？

早在2018年杠杆游戏就看到，爱康国宾CEO张黎刚有过一段“自曝黑幕”演讲。

他说“有些体检机构，让护士假冒医生做超声，抽了血倒掉就出报告！”还说一些机构敢于这么做，是因为检出癌症的概率只有千分之三。

因为体检争议上热搜的也不止爱康国宾这一家机构，市场上叫得出名字的几乎都“榜上有名”。

曾经的美年大健康何尝不是，被曝出存在癌症漏检、大量使用无证医生上岗等现象，还引发深交所发出问询函。

还有消费者在瑞慈体检做完体检后发现，血液检查的多个项目数据居然完全一致。后面才知道该机构验血项目并非自己检验，而是外包给一家公司。出现数据差错的原因则是“系统漏洞”和“工作人员粗心”……

对于这次事件，爱康国宾7月17日晚曾对外回应表示：有些癌症可以被检测到，有些癌症还无法检测到；爱康的体检报告会真实记录当时的检查结果，对于是什么原因导致没有检测到，会请第三方权威机构以及专家来进行论证分析，最终以第三方权威机构以及专家建议为准。

一天过去，接着7月18日晚，爱康集团方面二次回应，外部专家评估结果出来了：确认无责，愿意接受第三方权威机构鉴定，并为此承担一切责任和法律后果，速度不可谓不快。

爱康国宾强调，在张女士2023年的体检报告中，提示“右肾钙化灶，左肾错构瘤可能”。在张女士投诉时对外公布的2024年体检报告中，囊肿大小为3.5cm×2.8cm，从2023到2024年，该囊肿大小在癌症的增长速度范围内。

这样来看，子弹可能还得再飞一会儿了。

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战略迷途

可以看到，爱康国宾目前的问题，具有普遍性。之所以会引起如此大争议，在杠杆游戏看来，是因为我国体检行业正处于“量质博弈”的关键转型期：一方面在政策红利与技术驱动下高速扩容，另一边服务质量与监管滞后。

这种滞后也正反噬体检巨头们的业绩。

爱康国宾虽然退市了，但其他巨头还在岸上。公开披露显示，这两年他们业绩其实都一般。

图表来源｜东方财富（特此感谢）

如上图，美年健康2024年营、利双降，其中归母净利润接近腰斩；2025年一季度该司营收继续下滑2.62%为17.54亿元。

香港上市的瑞慈医疗主打中高端，这两年表现也不尽如人意，如下图，2024年也是营、利双降，其中营收同比下滑2.28%、归属净利润同比下滑18.27%。

图表来源｜东方财富（特此感谢）

体检行业的本质矛盾在于：作为医疗行为，应以准确性和专业性为核心；作为商业机构，又必须追求规模和利润。

怎么破局？这不是件简单的事儿，至少企业和监管部门得尽快行动起来。如何让行业从规模扩张转向价值增长，体检行业还有很长的路要走。

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