2025年8月27日，东阿阿胶发布两则公告：一是公司董事长程杰升任华润医药集团执行董事、总裁，但仍担任东阿阿胶党委书记、董事长；另一个是其上半年权益分派实施公告。公告发布后，被许多投资者幽默的解读为，这是程杰在升职之际给投资者发放的一个“大红包”。

根据公告，东阿阿胶2025年中期利润分配方案为每10股派发现金12.69元（含税），预计现金分红总额达8.17亿元，占上半年归母净利润的99.94%。此次派息于9月3日实施。

8月22日发布分红方案，9月3日分红到账，这效率也同样值得投资者点赞。

01 历年分红总额约为融资额的20倍

东阿阿胶于1996年在深交所正式上市，自上市以来其一直保持着极为慷慨的分红传统。

据统计，1996年以来，东阿阿胶已累计分红92.87亿元。

如果算上即将到账的2025中期分红，这一数字将更新为101.04亿元。

即9月3日后，东阿阿胶累计分红将超百亿。

而值得注意的是，东阿阿胶自上市以来仅进行过3次融资，合计从资本市场募资仅为5.05亿元。

分红总额101.04亿元是募资额5.05亿元的20倍之多，分红融资比稳居市场前列。

从股利支付比例看，2024年6月，东阿阿胶发布《2023年度权益分派实施公告》，向全体股东每10股派发现金17.80元（含税），现金分红总额为11.46亿元，占其当期利润的99.60%。随后，东阿阿胶便一发不可收拾，一直保持着接近100%的股利支付率，累计分红总额占其自上市以来利润总额近70%。

2025年8月8日，中国上市公司协会发布《2025年上市公司现金分红榜单》，东阿阿胶位列榜单第一名。

02 亏损时坚持分红，将股东回报刻进基因

东阿阿胶对股东回报的重视，不仅体现在业绩向好时期，更难能可贵的是在困难时期依然坚守。2019年，东阿阿胶罕见陷入亏损，归属于上市公司股东的净利润为-4.44亿元，这是其自1996年上市以来的首次年度亏损。

但即便如此，东阿阿胶依然坚持分红，向全体股东每10股派发现金2元（含税），现金分红金额为1.31亿元。这一举动在当时A股市场中尤为罕见，仅有少数几家亏损企业仍坚持分红。

上市公司分红“态度”积极变化的背后，是我国资本市场监管者、投资者与上市公司主体三方的共同成熟进步。

2024年以来，新“国九条”及一系列利好政策实施，强化了对优质公司分红的监管要求和鼓励力度，2025年4月国务院国资委发布了《中央企业市值管理指引（试行）》要求央企上市公司分红比例原则上不低于当年净利润的50%。

随着资本市场逐步成熟，投资者的投资理念有所变化，对上市公司分红预期增强，在一定程度上促使上市公司更加重视投资者回报。此外，上市公司治理水平的提升也是分红积极的重要原因。

显然，东阿阿胶是A股现金分红中的模范生。

03 股息率领先 成公司投资价值基石

2025年中期，东阿阿胶分红总额达8.17亿元，对应当下市值，股息率达到年化4.96%，远超同期银行存款利率和多数理财产品收益率。

远超同期银行存款的股息率，让东阿阿胶成为稳健资产的代名词。在当前低利率环境下，这样能提供稳定现金回报的上市公司成为投资者关注的焦点。

2025年上半年东阿阿胶实现营业收入30.51亿元，同比增长11.02%；归母净利润8.18亿元，同比增长10.74%。财务状况呈现出“低负债、高现金流”的健康态势，资产负债率仅19.17%，货币资金和交易性金融余额合计高达87.39亿元。

在产品矩阵方面，东阿阿胶已形成以阿胶块、复方阿胶浆、“桃花姬”阿胶糕等经典产品为核心，同时积极拓展男士滋补健康新赛道的布局。公司战略布局的男士滋补赛道已初步成型，旗下“皇家围场1619”品牌拥有多款独家批文产品。

东阿阿胶高分红策略的背后支撑，是公司强大的现金流生成能力和低负债的财务结构，更重要的是，东阿阿胶通过持续高分红向市场传递了其对未来发展的信心，只有那些真正具备持续盈利能力和运营稳健的企业，才敢于如此大规模地回馈股东。

本文仅供参考，不作为投资建议