晚上好，一起看看本周发生了哪些大事吧～

希望我们的解读，能让你收获有用又易懂的理财知识，逐渐培养经济敏感度。

01 经济冷 vs 股市热，怎么理解？

最近，股市「热火朝天」，但很多人还是觉得经济有点「冷」。

为什么会有这种差别？经济学家李迅雷写了篇，用日本的经历来提醒我们。

这意味着什么呢？

1990年房地产泡沫破裂后，日本陷入了长达30年的低迷。到2024年，人均GDP按购买力算，比30年前还倒退了三分之一。

但在这期间，股市并不是一味下跌，反而出现过三次大涨：

1995-1996年，零利率时代开启，日经指数涨了55%；

1998-2000年，政府砸下30万亿日元救银行，股市涨了52%；

2003-2007年，全球经济繁荣，日经翻倍，从7800点涨到16800点。

图源：日经225指数1985年以来走势

可惜的是，每一次上涨，最终都回到低点。核心原因是——日本没能培育出新的增长点，互联网、智能手机浪潮都没赶上。

再加上有几个关键的失误：

比如最初几年认为房地产泡沫影响有限，应对措施不够及时；

再像是大量资金投向偏远地区的低效基建，而不是产业升级（制造业贷款占比从35%降至11%，房地产占比反而从12.4%升至16.7%。）

政策反复摇摆。1997年经济刚有起色，就增加消费税，打击了消费信心，忽视了消费端的投入，居民工资止步不前。

这有什么影响呢？

日本的教训，还挺有启发的——

一来，股市≠经济好转。短期涨幅甚至50%以上，也可能只是「技术性牛市」，没有实体经济支撑，最终难以持续。

二来，体感差异真实存在。如果工资不上涨、房价下跌、消费信心不足，就算股市红火，普通人参与较少，也很难感受到温度。

三来，创新和产业升级是关键。没有新产业接力，经济就会失去长期动力。

当然，日本也有局部亮点，比如娱乐业、平价美妆、服装行业，借助全球化找到了新的市场。

对我们来说，这提醒了一个方向：无论投资还是择业，都要关注那些真正有创新能力、能适应时代变化的行业和公司。

02 A股30年，环境变了规律没变

改变，总是在不知不觉中发生。过去30年，我们的投资环境已经完全变了个样。

这意味着什么呢？

把时间拨回到90年代，投资那叫一个「折腾」。

想买股票，先得跑到证券营业部，排队开户，填一摞表格。要是遇上大涨大跌，营业部里人山人海，电话永远占线。

交易成本更是贵得离谱，佣金普遍是千分之三，现在看简直是「抢钱」。

投资选择也极其有限。除了股票就是基金，品种少得可怜。更别提国际投资，外汇管制严格，QDII基金直到2007年才出现。

对比今天：开户交易只要在手机上点几下，佣金低到万分之几。实时行情、K线、技术指标一应俱全，比当年专业机构的设备还强。

信息更是爆炸式增长，财经网站、APP、研报、自媒体分析，几乎唾手可得。

投资工具琳琅满目：股票、ETF、可转债……想买黄金白银，基金也能搞定。

这有什么影响呢？

技术进步的确让投资更便捷，但这并不代表更容易赚钱。几轮牛熊下来，能持续赚钱的，依旧是少数人。

给你三个小提醒：

第一，学会与时代共舞。市场还在不断发展，新工具、新机会会层出不穷。但别被新概念冲昏头脑。投资的本质从来没变：用合理价格买入好资产，耐心等待时间复利。

第二，信息丰富是双刃剑。现在我们能接触到的信息，比过去多上许多，但信息过载也会让人迷失方向。学会筛选出真正有价值的，比一味收集更重要。

第三，投资最大的敌人往往是自己。技术能让交易更快，但没法让我们更冷静。真正的投资智慧，要靠实践积累。比如定好资产配置，定期回顾清单，少折腾，才是真正让工具为我们服务的方式。

03 巴菲特95岁的人生启示录

上周末（8月30日），「股神」沃伦·巴菲特迎来95岁生日。

这意味着什么呢？

1965年，他从一家濒临破产的纺织厂起步，把伯克希尔一点点做成了市值万亿美元的投资帝国。除了投资传奇，他本身也是「长寿」的传奇。

仔细看，他的生活习惯，和投资哲学高度一致：

睡足8小时：再忙也不牺牲休息，他说「我不会为任何事放弃睡眠」，这是他保持冷静判断力的底层逻辑。

不断思考：他每周四次打桥牌，锻炼了他的战略思维，这和投资所要求的判断力、推理能力高度契合。

每天阅读5小时：他常说「你读的东西会在大脑中累积，像复利一样，最终带来巨大的回报。」

日程留白：巴菲特的日程安排十分宽松，就像打棒球，不必挥击每一个球，而是等到最好的球再出手。

感恩与快乐：巴菲特始终强调感恩的力量，保持好心态；饮食上甚至爱喝可乐、吃糖果，他说「快乐才是最好的健康药方」。

这有什么影响呢？

对我们普通人来说，巴菲特的财富神话未必能复制，但他的生活哲学完全可以学到——

像是保持充分的睡眠，是身体健康的重要防线，也是最便宜、最有效的投资。

持续学习带来复利， 每天的阅读、思考，积累的是认知红利。财富增长的关键，不只在资金复利，更在于思维复利。

不必追逐每个热点，机会不是天天有。留白、等待，往往比跟风更有价值。

以及，感恩、快乐、心态平稳，才是能走长远的底气。投资如此，人生也是这样。

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数据来源：且慢 2025.9.4

数据来源：东方财富Choice数据 2025.9.4

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注：过往收益不代表未来，市场有风险，投资需谨慎，请把决策权牢牢地握在自己手上~

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