9月9日，重庆农村商业银行（以下简称“重庆农商行”，股票代码：601077.SH/03618.HK）通过“视频直播+网络互动”方式召开2025年半年度业绩说明会。重庆农商行党委书记刘小军、行长隋军及三位副行长共同出席会议，并围绕自身优势、存在的不足、战略推进与未来发展等话题与投资者进行了深入交流。

业务结构有巨大优化空间

金融富矿亟待深入发掘

刘小军表示，自2025年3月底就任重庆农商行党委书记以来，近半年主要做了三个方面的工作：一是分析自身优势和禀赋，知道过去为何成功，才能更清晰地走好下一步；二是深入查找不足，以问题导向、解决痛点作为全行新的价值创造点，把业务短板转化为增长空间；三是明确下一阶段全行改革发展的总体思路和工作任务。

“知道过去为何成功，才能更清晰地走好下一步。”谈及重庆农商行近年来的稳健发展，刘小军以数据为支撑，用“底子厚、基础好、数据实”三个关键词，以及“零售、科技、县域、总部”四大优势领域，精要阐述了该行的核心竞争力与发展根基。

在看到优势的同时，刘小军也发现重庆农商行主要有三方面的不足：一是传统的展业模式亟待转型升级，通过拼价格、拼风险容忍度的“内卷式”传统营销获客方式必须根本性扭转。二是县域市场和零售业务相对较好，但主城区域和公司业务存在差距，尚有巨大的业务空间可以拓展。三是非息收入占比较低，多点盈利能力不足。

刘小军认为，相比其他上市银行，重庆农商行是一个极具鲜明特色、极具发展潜力、亟待深入发掘的金融富矿，具有巨大的投资价值。从多项数据来看，重庆农商行在规模、客户结构和业务结构方面还有巨大的优化空间，具有较大的发展潜力。

从重庆农商行的网均产能以及营收结构中，可以看到新的业绩提升突破口。刘小军分析称，重庆农商行拥有1733个营业网点，占全市金融网点30%以上，但该行总资产约1.63万亿元，网均资产约9.41亿元，显著低于同业，若网均资产提升至11.55亿元，即每个网点平均增长2.15亿元资产，资产规模将超过2万亿元。

此外，重庆农商行拥有众多客户，中间业务发展潜力巨大。刘小军指出，重庆农商行拥有约2947万个人客户，占全市人口数超过90%，但AUM（资产管理规模）超过300万元的财私客户不到1万户，明显和全市人口的财富特征不匹配，表明存量零售客户中还可以发现大量的财私级客户，代销等中间业务收入还有巨大增长空间。

值得一提的是，重庆农商行背靠超大城市，城市金融亟待挖潜。刘小军表示，重庆农商行在农村和县域处于绝对领跑的地位，存贷款市场份额全市第一，但该行城市金融做得远远不够，比如，该行万亿存款中公司存款1430亿元、仅占存款总额的13.9%，公司贷款4163亿元、占比54.4%，相关指标显著低于同业，公司金融领域仍处于“价值洼地”、存在巨大增长空间。

深入构建“三种新动能”

打造特色化、差异化竞争优势

在业绩说明会上，刘小军面向投资者公布了重庆农商行全新的发展蓝图：计划用五年左右时间，将该行打造成为一家科技型、产业型和生态型的世界一流现代化农村商业银行，在保持西部第一、全国领先市场地位的基础上持续扩大竞争优势。

为实现这一战略目标，重庆农商行将以进一步全面深化改革为主线，深入构建“数字驱动、产业链动、场景圈动”三种新动能，全力做好金融“五篇大文章”，系统塑造面向未来的竞争新能力：一是数字驱动，通过数字化和智能化手段重构信贷生产流程，形成数字化获客、数字化风控和数字化贷后的体系性能力。二是产业链动，构建以产业链为核心的新型展业模式和风控模式。三是场景圈动，以场景生态构建新的护城河，打造多点盈利的新金融服务模式。

在现场问答环节，管理层回应了多个投资者关心的问题。

农商行是中国特有的适应城乡二元结构的金融机构，与国有大行、股份制银行和城商行具有显著差异。

有投资者问，“如何考虑用科技赋能产业链的逻辑，来助力重庆农商行适应这种独特的城乡二元结构，走出特色化、差异化道路？”

刘小军表示，结合重庆市城乡二元结构的区域特征，重庆农商行要构建特色化、差异化的竞争优势，主要依托深入构建“数字驱动、产业链动、场景圈动”三种新动能：

一是通过数字驱动实现传统信贷生产流程的重塑，不管是在城市还是在农村，都要改变原先点状的、分散的、不成体系的信贷生产流程，以数字化、智能化转型为支撑，大幅提升在获客、风控、贷后等方面的工作质效，形成体系性能力并叠加庞大的经营网络效应，获得相对于重庆同业更高的生产力和价值创造力。

二是通过产业链动构建新型展业模式和风控模式。改变之前拼价格、拼风险容忍度、依赖关系营销的传统展业模式，通过产业链条整合资源放大服务价值，通过“金融+非金融服务”，实现不同产业环节的互相赋能，实现多方共赢；同时，通过产业链上下游的风险变化预判客户信用风险，形成风控预警机制。关于产业链动，在农村主要聚焦在生态特色产业集群，重庆的区县有不少全国知名的特色产业，比如涪陵榨菜、巫山脆李、石柱黄连；在城市主要聚焦重庆的“33618”现代制造业产业集群。

三是通过场景圈动打造多点盈利的新金融服务模式。要从过去通过网点、人员构成的物理护城河，转变为由场景、需求、资金流、信息流构成的多维生态护城河，解决客户活跃度低、粘性不足等问题，在生态场景中构筑多个盈利点，重塑核心竞争力的新优势。

“坚信在‘三种新动能’的驱动下，重庆农商行的运营效率与盈利能力将迎来全面提升，到2027年底，资产规模、营业收入、净利润、ROE等核心指标均能实现显著突破，最终达成‘农村领跑、城市赶超’这一目标，从而进一步巩固该行在重庆金融格局中的竞争优势”，刘小军表示。

营收净利双增展现经营韧性

资产、存款与贷款规模同步扩张

在召开2025年半年度业绩说明会前不久，重庆农商行发布2025年半年度报告。据该行半年报数据显示，2025年上半年，重庆农商行实现营业收入147.41亿元，同比增长0.46%；实现归母净利润76.99亿元，同比增长4.63%。在复杂多变的市场环境中，重庆农商行始终保持稳健的营收和净利润增速，展现出较强的经营韧性。

得益于存款规模和贷款规模的双增长，截至2025年6月末，重庆农商行资产总额达到16301.31亿元，较上年末增幅7.60%。这一增长速度高于股份行和农商行平均水平，体现出该行在市场中的竞争优势；存款余额10251.95亿元，较上年末增幅8.84%；贷款余额为7652.45亿元，较上年末增幅7.14%，存款与贷款规模均居全市第一。

从同业来看，2025年上半年，商业银行（法人口径）总资产同比增速8.88%，贷款同比增速7.52%。分板块来看，国有行、股份行、城商行、农商行总资产同比增速分别为10.36%、5.00%、10.25%、5.48%，贷款同比增速分别为9.09%、3.57%、8.49%、6.67%。重庆农商行在农商行板块中，资产和贷款规模的增长较为稳定，信贷投放环比有所改善，在区域金融市场中占据重要地位。

除了资产、存款与贷款规模之外，业绩说明会上，重庆农商行的盈利能力是投资者普遍关心的问题。

针对“如何打造盈利能力优势，未来对ROE提升是否有规划？”的提问，重庆农商行行长隋军表示，将多措并举扩大竞争优势，持续增强盈利能力和价值创造水平，推动ROE稳步提升。从实施路径来看，将从“三个层次”系统推进。一是紧跟政策导向，布局业务发展新空间。二是推动转型发展，构建差异化竞争优势。三是强化体系支撑，夯实转型保障基础；从盈利目标来看，将加强量、价、险、效“四个维度”的动态平衡，增强发展韧性，推动盈利能力稳中有升。一是拓展业务规模，二是稳定价格水平，三是严格风险防控，四是提升运营效能。

资产质量保持稳健

风险抵御能力持续增强

资产质量是银行实现稳健运营的关键。在当前复杂的经济环境下，较强的风险抵补能力是银行保持资产质量稳定的保障。

半年报数据显示，2025年上半年，重庆农商行的贷款质量、成本管控持续优化。截至2025年6月末，该行不良贷款率1.17%，较上年末下降0.01个百分点，资产质量保持良好。

尽管宏观经济环境仍存在不确定性，但商业银行整体保持稳健，风险出清进程加快。从同业来看，截至2025年6月末，商业银行（法人口径）不良贷款率降至1.49%，较上季末下降0.02个百分点。其中，国有行、股份行、城商行、农商行不良率分别为1.21%、1.22%、1.76%、2.77%。重庆农商行的不良贷款率远低于农商行板块平均水平，与国有行、股份行等处于较为接近的区间，显示出其对资产质量管控卓有成效。

在风险抵补能力上，重庆农商行资本充足率15.11%、拨备覆盖率355.58%，拨贷比为4.16%，具备较强的风险抵补能力。截至2025年6月末，商业银行拨备覆盖率提升至211.97%，较上季末上升3.84个百分点。可以看出，重庆农商行的拨备覆盖率远高于行业平均水平，这意味着该行在面对潜在风险时，有更充足的准备来应对可能出现的损失，保障银行的稳健运营和客户资金安全。

业绩说明会上，在被证券分析师问到“重庆农商行对今年不良的展望，以及未来将采取哪些方式管控不良的生成和处置”这一问题时，重庆农商行副行长张进表示，下半年随着宏观经济政策效应持续释放，经济内生动力不断增强，国内经济将持续向好，有利于商业银行资产质量管控，该行将坚持“控新增”与“降存量”并重，多措并举提升资产质量。
“在管控不良生成方面，一是通过‘数字驱动、产业链动、场景圈动’三种新动能，升级数字风控核心引擎，引入人工智能，推动风控模式向数智化、精准化、生态化转型，运用大数据技术实现对客户风险的精准识别及动态预警，为贷前调查、授信审批和贷后预警提供数字化支撑。二是加大对公司头部客户、小微及零售优质客户的信贷投放力度，实现优投放、调结构、稳质量。三是加强对重点领域、重点客户的风险监测和评估，根据实质风险动态开展分类管理，准确反映资产质量并前瞻性计提减值准备。”张进表示。

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