专家解读:6月份CPI同比由降转涨 下半年货币政策仍有空间
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2025-07-10 01:58:56

央广网北京7月9日消息(记者 樊瑞)7月9日,国家统计局发布最新数据显示,6月份,扩内需、促消费政策持续显效,居民消费价格指数(CPI)同比由上月下降转为上涨0.1%;环比下降0.1%,降幅比上月收窄0.1个百分点;扣除食品和能源价格的核心CPI同比继续回升,上涨0.7%。

工业生产者出厂价格指数(PPI)环比下降0.4%,降幅与上月相同,同比下降3.6%,降幅比上月扩大0.3个百分点。

受访专家表示,上半年CPI累计同比为-0.1%,处于偏低水平,表明当前国内物价水平稳中偏弱,其中消费需求不足是主要原因。下半年货币政策继续降息、财政政策持续加力促消费和扩投资有充分的政策空间。

6月CPI同比由降转涨

“CPI同比上涨0.1%,为连续下降4个月后转涨。”国家统计局城市司首席统计师董莉娟解读表示,CPI由降转涨主要受工业消费品价格有所回升影响。工业消费品价格同比降幅由上月的1.0%收窄至0.5%,对CPI同比的下拉影响比上月减少约0.18个百分点。

董莉娟介绍,其中,油价变动影响能源价格降幅比上月收窄1.0个百分点,对CPI同比的下拉影响比上月减少约0.08个百分点;受国际大宗商品价格变动影响,金饰品和铂金饰品价格同比分别上涨39.2%和15.9%,合计影响CPI同比上涨约0.21个百分点;促消费政策效应持续显现,文娱耐用消费品、家用纺织品和家用器具价格同比分别上涨2.0%、2.0%和1.0%;汽车价格降幅逐步收窄,燃油小汽车和新能源小汽车价格本月同比分别下降3.4%和2.5%,降幅分别为近28个月和26个月最小。

东方金诚研究发展部总监冯琳表示,6月CPI同比由负转正,主要推动力量是当月蔬菜价格同比降幅显著收窄,以及6月国际原油价格上冲带动国内能源价格同比由负转正。另外,国内促消费政策发力,对汽车、家电价格形成支撑。

“从当前物价来看,当前这个CPI还是处于低位,刚刚转正,也就意味着央行有更大的政策空间来提振经济表现。”前海开源基金首席经济学家杨德龙表示。

冯琳也表示,上半年CPI累计同比为-0.1%,处于偏低水平,表明当前国内物价水平稳中偏弱,其中消费需求不足是主要原因。这为下半年货币政策继续降息、财政政策持续加力促消费扩投资提供了充分的政策空间。

6月PPI环比跌幅与上月持平

PPI环比下降0.4%,降幅与上月相同。

董莉娟表示,影响PPI环比下降的主要原因有三:一是国内部分原材料制造业价格季节性下行。夏季高温雨水天气增多,影响部分房地产、基建项目施工进度,叠加钢材、水泥等供给相对充足,黑色金属冶炼和压延加工业价格下降1.8%,非金属矿物制品业价格下降1.4%,合计影响PPI环比下降约0.18个百分点。

二是绿电增加带动能源价格下降。夏季到来,西北地区太阳能、风力发电及西南地区水力发电增多,使整体发电成本有所降低,电力热力生产和供应业价格下降0.9%;同时绿电对火电的替代作用增强,电煤需求减少,加之煤炭生产保持稳定,电厂、港口存煤充足,煤炭加工价格下降5.5%,煤炭开采和洗选业价格下降3.4%。

三是一些出口占比较高的行业价格承压。全球贸易增长放缓,国际贸易环境的不确定性影响企业出口预期,我国一些出口占比较高的行业价格下行压力加大,计算机通信和其他电子设备制造业价格下降0.4%,电气机械和器材制造业价格下降0.2%,纺织业价格下降0.2%。

6月PPI降幅比上月扩大0.3个百分点。“说明当前工业品价格出现了降幅扩大,这也是很多行业出现产能过剩、打价格战,导致工业品价格出现比较大的一个回落。”杨德龙表示,近期多个行业召开座谈会,要求过剩产能行业去产能,也是新一轮的供给侧改革。

冯琳向央广财经记者介绍,在国际油价回升背景下,6月PPI环比跌幅与上月持平,同比跌幅进一步扩大,主因是受国内需求偏弱而供给充足影响,煤炭、钢材、水泥等能源和工业品价格加速下行,另外,受关税政策和外需放缓影响,部分出口导向型行业价格下行压力加大。

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