本报记者 王登海 卢志坤 北京报道

在上市公司的资本运作版图中，对子公司的资金支持本是优化资源配置、推动战略落地的常见手段。然而，浙江田中精机股份有限公司（以下简称“田中精机”，300461.SZ）对控股子公司深圳市佑富智能装备有限公司（以下简称“佑富智能”）的借款演变为一场持续三年的资本困局。

《中国经营报》记者了解到，田中精机对佑富智能的借款始于2022年，当时公司以自有资金向成立仅5个月的佑富智能提供总额不超过1亿元的循环借款，意图支持其锂电产线设备研发及流动资金需求。此后三年间，该笔借款历经展期、逾期、逾期金额阶梯式攀升，从2024年12月首次逾期的1300万元，逐步扩大至2025年5月的6890万元。

更值得注意的是，自成立以来，佑富智能一直深陷亏损泥沼，营业收入增长乏力，且亏损额度不断攀升。

借款逾期始末

2022年12月，田中精机通过董事会审议，以自有资金向成立仅5个月的佑富智能提供最高1亿元借款，借款期限1年，利率参照银行同期水平，额度可循环使用。

根据公告，此次借款旨在支持佑富智能的锂电产线设备研发、生产及业务拓展，符合公司在智能装备领域的战略规划。

2023年12月，鉴于佑富智能资金需求持续存在，田中精机将借款期限展期一年。然而，2024年12月15日首次出现1300万元本金及利息逾期，成为风险转折点。三天后，田中精机董事会基于佑富智能部分债务违约事实，决定不再对剩余借款展期，并启动回收程序，但此时累计逾期金额已升至2800万元。

此后逾期金额如同滚雪球般扩大，2024年12月26日攀升至2990万元，2025年1月13日增至3490万元，3月26日达3690万元，至2025年5月9日已累积至6890万元本金及对应利息逾期。

从财务数据来看，田中精机对佑富智能的借款总额已达9944.25万元，占公司最近一期净资产的19.58%。其中逾期部分6890万元，相当于公司净资产的13.57%。

“如佑富智能无法偿还借款，公司将继续采取包括但不限于向法院申请佑富智能破产清算等各项措施解决该事项。”在公告中，田中精机表示，佑富智能申请破产清算已经公司股东大会及佑富智能股东大会审议。

此外，田中精机还表示，如佑富智能进入破产清算程序，公司将按照相关规定对相关股权、债权投资进行相应的财务会计处理，因佑富智能申请破产事项存在不确定性，公司暂时无法准确预计影响金额。

资不抵债

如果说借款逾期是显性危机，那么佑富智能持续恶化的经营基本面则是这场资本困局的深层诱因。

资料显示，2022年6月，田中精机与深圳市联合创想管理中心（有限合伙）（以下简称“联合创想”）共同设立，其中，田中精机出资3500万元，持股70%，联合创想出资1500万元，持股30%。

当时，田中精机表示，设立佑富智能是公司进入新能源锂电行业整体战略规划的重要内容。佑富智能研发、生产的涂布机是锂电产线的关键核心设备，是实现上市公司新能源装备板块一体化的关键起步，更有利于上市公司开拓新能源设备泛平台化的关键举措。

然而，佑富智能自成立以来未曾盈利一直处于亏损状态。2022年度，佑富智能刚成立的当年净利润就亏损817.52万元，2023年，佑富智能实现营业收入622.37万元，但净利润亏损扩大至3723.96万元，2024年，营业收入提升至1357.13万元，但净利润亏损进一步扩大至1.51亿元。

而到了2025年1—3月，营业收入直接归零，营业利润和净利润分别为-536.14万元和-538.68万元，陷入零营收且持续亏损的困境。

此外，数据显示，截至2024年12月31日，佑富智能资产总额为1.24亿元，负债总额高达2.70亿元，所有者权益为-1.46亿元，已处于资不抵债的状态。2025年3月31日，资产总额进一步下降至1.22亿元，负债总额增至2.74亿元，所有者权益负增长至-1.52亿元，资产缩水与负债增加的趋势明显。

除了财务危机，佑富智能还面临着严峻的法律风险。截至目前，其存在诉讼案件达150起，累计诉讼金额8746.62万元，占田中精机最近一期经审计净资产比例为17.23%。

就相应借款风险防控措施及处理进展，记者致电田中精机，公司相关负责人表示以公告为准。

（编辑：王金龙 审核：童海华 校对：翟军）