每天解读一家上市企业

买股票就是买公司的未来，解读上市公司，分析投资价值（股万0.85，ichuang001）

今天我们来看大金重工，从公司主营业务、财务数据、资本市场等方面进行解析。

9月5日大金重工（002487）的股价表现堪称惊艳。这家亚太区唯一实现海工产品交付欧洲市场的风电装备制造商，正凭借其领先的“制造+服务”全产业链生态模式，在全球海上风电浪潮中全速前进。

01 公司介绍：风电装备领域的全球领导者

大金重工股份有限公司成立于2003年，总部位于北京市东城区，是中国风电塔桩首家上市公司。

公司专注于风电设备制造十余载，主营业务为风力发电设备制造，主要产品涵盖常规陆塔、大直径分片式陆塔、低风速柔性高塔、海塔、单桩、群桩、导管架、海上升压站等风电设备及相关零部件。

经过多年发展，大金重工已经凭借稳定的产品质量、高水平的装备设施能力和可靠的产品交付能力，成为了行业众多优质客户的战略供应商，并成长为全球风电装备制造产业的第一梯队企业。

02 发展历程：从国内供应商到全球海风巨头的蜕变

大金重工的发展历程可谓中国风电装备企业出海的典范之作。公司从10年前蓬莱海工基地的建设开始，就积极推动“第二增长曲线”发展增量——海外海上风电装备。

2019年是公司国际化的关键一年，大金重工率先成功开拓欧洲海风市场，实现了从0到1的突破。到了2022年，公司开始连续斩获多个海外项目订单，国际化战略进入收获期。

2024年标志着公司全面进入欧洲海风市场，成功通过绝大多数欧洲头部业主的合格供应商体系认证，并作为“一供”或“主供”形成实质性业务合作，覆盖欧洲海风市场头部前五大业主。

2025年，公司继续深化全球布局，不仅签署了首个海外重型甲板运输船建造合同，还锁定了至2030年40万吨长期产能，为未来持续增长奠定了坚实基础。

03 财务表现：业绩逆势高增，盈利能力持续提升

尽管2024年全年营业收入为37.80亿元，同比下降12.61%，但公司同期归母净利润却达到4.74亿元，同比增长11.46%。

这种收入下降但利润反增的背后，是公司战略性地降低了盈利能力差、回款风险大的国内业务规模，同时受益于出口海工产品高附加值带来的高盈利。

2024年公司海外收入达到17.33亿元，占风电装备板块收入比重近50%，毛利率和净利率连续3年持续提升。2024年实现毛利率29.83%，同比提升6.59个百分点；实现净利率12.54%，同比提升2.71个百分点。

2025年公司业绩迎来爆发式增长。第一季度营收11.41亿元，同比增长146.36%，净利润2.31亿元，同比增长335.91%。

上半年业绩更为亮眼，营收28.41亿元、归母净利润5.47亿元，分别同比增加109.48%、214.32%，出口海工发运量同比翻番，出口收入占比高达78.95%，带动盈利进入增长快车道。

04 涨停分析：多重利好催化，市场信心倍增

9月5日，大金重工股价触及涨停板，收盘价为39.78元，涨幅10.01%，总市值253.70亿元，成交额15.04亿元。

1、业绩高增长驱动：

公司上半年净利润同比增长214.32% 的亮眼成绩，以及出口海工发运量同比翻番的高景气度，直接强化了市场对公司的信心。

2、订单充足前景佳

据公司9月1日在互动平台披露，年初以来累计签单近30亿元，在手海外海工订单超100亿元，项目集中于欧洲北海、波罗的海，并锁定至2030年40万吨长期产能。

3、产业链布局突破

公司签署首个海外重型甲板运输船建造合同，金额约3亿元，2027年交付，标志着全球物流体系布局取得突破，将进一步降低出口成本。

4、行业景气度回升

风电行业景气度持续回升叠加出口订单大幅增长驱动板块业绩。风电行业大部分环节存货及合同负债位于历史较高水平，预计下半年行业装机需求有望延续高增。

欧洲北海和波罗的海的海风中，飘扬着大金重工的旗帜。

前瞻布局浮式基础市场，组建欧洲浮式基础团队，与国际头部浮式基础解决方案提供商合作，依托国内制造基地和供应链体系，降低浮式风电综合成本。

天风证券预计公司2025-2027年归母净利润至10.5、13.7、17.6亿元，同比增加122%、30%、28%。这意味着，这家从蓬莱走向全球的海风龙头，正加速驶向更广阔的蓝海。

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